最近 大宗交易平臺頻頻出現券商股。統計顯示，今年以來，券商股通過大宗交易平臺減持的規模可觀，進入6月底甚至出現一天有7家券商被減持，尤以次新股最為突出，何以在深港通等利好將出的時刻頻繁減持？大股東意圖何在？
次新股掀起解禁洪峰
國泰君安 、 東興證券 、 東方證券 、 山西證券 、 海通證券 、 方正證券 、 國海證券 、 申萬宏源 ……多家券商成為大宗交易平臺的常客。
近期國泰君安證券減持兇猛，統計顯示，自6月27日以來國泰君安共有10筆減持，基本都是折價近10%，成交均價在15.67元。該公司在6月27日當天就有1000萬股份減持，總價為1.55億元。6月28日，有近2000萬股大宗交易，比較大的一筆為1100萬股，成交價格僅15.55元。在最近的四個交易日內超過5300萬股成交，交易金額逾8億元。
這與國泰君安 限售股解禁有直接關係。該公司61億股限售流通股中，有133家股東所持有的32.49億股于公司上市後的12個月解禁，也就是在2016年6月27日。股東中持股數最多的是深圳市投資控股有限公司，數量高達6.24億股，佔公司總股本比例的8.18%；其次是上海城投(集團)有限公司，持股數為2.52億股，佔總股本比例的3.31%。一年之前，國泰君安IPO發行成功，開盤價達22.87元/股，並最高一度衝擊36.06元/股的高價，但後來隨著市場震蕩一路下跌，截至6月底報17.79元/股，也仍然低於IPO時的發行價19.71元/股，長期處於“破發”狀態。在最近這些大單甩賣當中， 華泰證券 北京雍和宮營業部接手最多，中信北京紫竹院營業部賣出最多。
此外東方證券也是上半年減持集中，從2016年3月23日首次限售股解禁開始，該公司至今已經有86筆減持，從最高20.89元一路減持到14.92元，共有2.29億股被減持，佔流通股比例達到7.26%，套現成交金額達到39.3億元。該公司3月份上市流通的限售股為公司首次公開發行限售股，涉及上海海煙投資管理有限公司等58名股東，所持股份合計2，158，663，507股限售股。此前該公司持有限售股規模第三位的股東文匯新民聯合報業集團計劃自公告之日起15個交易日後的6個月內以集中競價交易方式減持不超過2000萬股公司股份，減持價格不低於16.81元/股。此外排名靠前的還有申能集團、上海海煙投資管理有限公司、 上海電氣 集團公司等等。此外還有去年2月上市的東興證券上半年也有36筆大宗交易的減持。
行業壓力重重
當然除了次新股，還有國海證券12筆、山西證券11筆大宗交易，在減持規模排名來看，上半年減持股數最大的分別是東方證券、 海通證券 、 西部證券 、東興證券、國海證券、 廣發證券 、國泰君安等。
“解禁後，確實股東減持意願比較高。”有券商高管承認，對於不少次新股來説，當初的發行價較高，經歷了去年的市場動蕩後，股東多數希望能兌現收益，從今年3月份以來，股東減持的 上市公司數量越來越多。
而且，時至半年報期間，不少公司減持或另有深意。例如 交大昂立 在6月30日晚間公告稱，公司于近期通過交易系統累計出售所持的國泰君安股票791.8296萬股，累計成交金額1.37億元；通過交易系統累計出售公持的 興業證券 股票30萬股，成交金額278萬元。 大眾交通 則減持 光大證券 345萬股、 匯鴻集團 近期又減持華泰證券1170萬股，産生投資收益約20190萬元，這些都會對上述公司半年度業績産生有利影響。
分析人士表示，一些上市公司為了在最後時刻扮靚中報“成績單”，在二級市場上減持證券化資産來獲得不菲的收益，其中券商股也是比較好的減持對象。
此外，就券商行業來説，也是喜憂參半，一方面深港通等政策的推出有利於券商的活躍，但同時隨著對券商投行並購重組業務的監管以及資産管理八項底線的要求，行業發展越來越規範。多數業內人士認為，長期看行業前景雖好但短期難以再現牛市輝煌，能夠在高位兌現就成為股東最現實的選擇。
有分析師表示，在市場中性假設下，預計行業2016年營業收入2268億元，較2015年下滑41%；凈利潤1347億元，較2015年下滑45%。
東方財富 choice統計顯示，今年下半年有限售股解禁的券商股還有4隻，分別是國海證券、 申萬宏源 、山西證券和光大證券。上述4隻券商股今年下半年將解禁合計約10.24億股，且主要集中在今年第三季度，不過與今年上半年的82.76億股相比，券商板塊的解禁壓力將明顯下降。
券商募集資金需求不減
值得關注的是雖然股東在減持，但多家券商還是在積極制定 增發H股以及定增的募集資金計劃。由此惹來不少投資者非議，股東如果都減持不看好，普通投資者如何評估？
國海證券6月24日發佈2016年度 配股預案，擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售，募資資金不超過50億。東方證券近日也在香港市場募集資金，數據顯示，港股上市的內地券商市盈率僅7倍，低於市盈率9倍的恒指，同時也大幅低於內地上市券商整體13倍的市盈率。本次H股發行的最終價格為每股8.15港元，發行合共9.57億股，集資約78億元。
“我們也希望股東能夠多元化，對於行業的看法更為長遠。”一家正在積極尋找投資者的券商表示，引入新的戰略投資者將是公司重要工作，在他們看來，未來的發展需要不斷補充資本金，才能保持領先優勢，目前看，內地券商具有一些獨特的優勢，發行H股成為引入境外投資者較好的雙向選擇。
(責任編輯：閻明煒)
