隨著昨日股市再度大幅下挫，上周剛剛完成定增的東吳證券跌破增發價，而1月初完成配股融資的興業證券也在昨日跌破配股價

　　昨日股市大幅下跌，券商板塊損失慘重。23隻券商股中有8隻跌停，除西部證券下跌3.96%以外，其餘22隻券商股跌幅均在7%以上。其中，去年曾兩度下調增發底價，上周剛剛完成定向增發的東吳證券下跌9.85%，跌破增發價。而1月初完成配股融資的興業證券昨日也遭遇跌停，股價跌破配股價。

　　此外，在去年發佈定增預案的其他5家券商中，申萬宏源、長江證券和國金證券目前股價與增發價再度出現倒挂，東興證券和山西證券當前股價與定增價已經非常接近，隨時有跌破增發底價的可能。

　　東吳證券“破發”

　　興業證券跌破配股價

　　2015年初，股市上漲時上市券商的再融資潮備受市場矚目。而隨著去年6月中旬開始的市場非理性下跌，多家券商為了確保增發成功不得不調低定增價。但是，由於今年初市場再次出現大幅度的下跌，上市券商的定增則顯得更加尷尬。已經發佈定增預案的6家上市券商中，唯一完成定向增發的東吳證券昨日大跌9.85%，收于10.89元/股，低於其定增價11.8元/股。

　　東吳證券去年上半年發佈定增公告時，最初的增發底價為23.5元/股。去年8月18日，東吳證券公告稱，按照發行價格不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%，下調為發行價格為不低於15.83元/股。然而，此後隨著股價繼續下跌，東吳證券在去年10月22日晚間宣佈，公司擬再度調整定增方案，發行底價下調為11.5元/股，發行數量仍為不超過3億股。

　　最終，東吳證券在1月21日晚間宣佈完成定向增發，增發價為11.8元/股，發行數量為3億股，募集資金總額35.4億元。不過，1月22日東吳證券高開低走，盤中曾一度跌破增發價，最終收于11.8元/股，勉強未破發。然而，隨著昨日券商板塊的大幅下挫，東吳證券收盤價還是跌破了其增發價，寶盈基金、鵬華基金等機構浮虧約7.7%。

　　與東吳證券類似的是，在昨日的大跌中，興業證券也最終跌破其配股價。興業證券在今年1月5日宣佈按每10股配售3股的比例向全體股東配售A股股份，配股價格為8.19元/股，可配售股份總數為15.6億股，擬募集資金不超過150億元。

　　1月12日，興業證券公告稱，按照8.19元/股的配售價，實際配股增加的股份為14966.7萬股。隨著昨日以跌停價收盤，興業證券也最終跌破配股價。7.52元/股的收盤價與配股價相比，參與配股的投資者浮虧約8.18%。

　　券商再融資尷尬

　　三公司定增價倒挂

　　東吳證券和興業證券雖然股價已經跌破增發價、配股價，但畢竟這兩家券商已經完成了再融資。相比之下，其他5家已經發佈再融資公告的券商，在昨日股價大跌之後的處境就更加尷尬。

　　公告顯示，與東吳證券一樣，申萬宏源也曾在去年兩度下調增發底價，定增價從最初的不低於16.92元/股下調至不低於10.07元/股。然而，截至昨日收盤，申萬宏源報8.03元/股。相比于參與其定向增發，機構直接在二級市場上購買不僅股價便宜約20%，還不用受到鎖定期的限制。

　　與申萬宏源情況類似的是長江證券和國金證券。昨日長江證券收于10.03元/股，國金證券收于11.15元/股。根據此前的定增預案，長江證券和國金證券的增發底價分別是10.91元/股和14.38元/股，是去年6月中旬股市大幅下跌之後，第二次出現當前股價與定增價倒挂的現象。

　　另外兩家去年發佈定增方案的上市券商是山西證券和東興證券，增發底價分別是9.4元/股和19.06元/股。截至昨日收盤，山西證券收于10.97元/股，東興證券收于22.37元/股，與增發底價的差距都在10%上下。

　　此外，擬進行配股融資的東北證券同樣將面臨股價下行的挑戰。1月8日宣佈配股申請獲得證監會審核通過的東北證券，計劃按每10股配售不超過2股的比例向全體股東配售，預計配股數量不超過3.91億股，募集資金總額不超過50億元。以此計算，東北證券的配股價約為12.79元/股，而截至昨日收盤，東北證券報13.5元/股，比配股價僅高出5.5%。