“網際網路+低佣金”已讓一些中小券商嘗到了甜頭，未來兩三年內，網際網路證券的業務模式可能會逐步清晰

    近兩年來，券商對於網際網路證券業務的探索和嘗試不斷深入。從一開始，通過零售經紀業務引流搶佔市場份額，發展到提供産品銷售、消費支付、綜合賬戶等等網路金融服務。而如今，不少券商將股權眾籌納入自己的網際網路金融業務板塊。從經紀業務到資管業務再到投行業務，不難看出，網際網路金融已經逐漸滲入到券商各個業務線中，券商收入結構進一步多元化。

　　而在此期間，網際網路證券業務試點也經過五次擴容。目前，共有55家券商獲得該項資格，佔比45.8%。網際網路證券業務的加入，也使得券商各項業務在行業江湖中的地位面臨重新洗牌。正如銀河證券研究人員提出的觀點：“網際網路+”的成本優勢和資訊優勢在為證券行業帶來價值增速的同時，也為傳統證券行業發展帶來挑戰，從而倒逼傳統券商進行轉型。

　　經紀業務全面觸網

　　“網際網路+低傭”效果顯現

　　作為最傳統的經紀業務，卻是最先“觸網的”。這可以追溯到1998年，當時證券資訊化加速，網上交易逐步興起；2000年，證監會頒布實施了《網上證券委託暫行管理辦法》和《證券公司網上委託業務核準程式》，標誌著我國網上證券交易進入規範化軌道；2006年，我國個人客戶網上證券交易佔比超過40%；在2012年，證監會允許證券公司開展網上開戶業務。

　　不誇張地説，網上開戶業務是開戶方式發生改變的一小步，卻是券商邁向網際網路金融的一大步。經過近幾年的發展，不僅是PC端開戶，各家券商基本都具備手機開戶功能，一些券商甚至推出了更為便捷的微信開戶功能。

　　在《證券日報》獨家推出的“證券公司網際網路證券業務測評”標準中，就有一項指標，用於測評券商的網路基礎服務。在第一次測評的24家券商中，華泰證券在“網路基礎服務”版塊中得分第一，在當時，華泰證券在網路基礎服務方面的特點是“網路開戶業務全面展開且宣傳力度強、提供低佣金支援、微信公眾號提供線上諮詢”。在第二次測評中（11家券商參評），華林證券在該項業務比拼中脫穎而出，取勝在於“勤於更新資訊服務，微信設計週到”。在第三次測評中（20家券商參評），民生證券在該版塊表現突出，公司的優勢是開始試水微信開戶服務。當然，試水該項服務的不僅限於民生證券，還有中山證券等等。

　　網路經紀帶來的低佣金和交易的便捷性也顯著提高市場成交量。相應地，券商經紀業務市場份額也在提升。較早一批開展線上經紀業務的券商，已經在市場份額方面佔據優勢，而一批中小券商另辟蹊徑，券商經紀業務江湖地位正在被重塑。

　　以今年三季度為例，統計數據顯示，今年三季度滬深300指數振幅超過35%，累計下跌28%；同期日均A股成交量近9400億元，環比降低40%；日均兩融餘額12640億元，環比降低35%，券商經紀業務佣金收入也隨之下降。而對於一些通過網際網路戰略進行零售經紀業務引流搶佔份額的券商來説，經紀業務所佔比重不降反升。受益於網際網路戰略，華泰證券經紀業務繼續保持高增長，經紀業務市場份額依舊名列前茅。較晚取得網際網路證券業務試點資格的東吳證券，通過零售經紀業務引流搶份額的戰略，三季度經紀業務實現“逆襲”。

　　“較勁”網路金融服務

　　中小券商或許吃力

　　吸引客戶只是第一階段，提升客戶附加值才是目的。

　　隨著“觸網”的升級，券商在網際網路證券業務方面已經不局限于普通的基礎服務，“網路金融服務”成為券商們積極開拓的“新大陸”，與之相關的各項傳統業務格局正在被打破。

　　産品銷售、網上業務辦理、消費支付、綜合賬戶等都是網際網路證券業務在嘗試的內容，在本報推出的測評中，也對券商的網路金融服務進展進行了觀察。目前，券商進軍網路金融服務有多條途徑，比較常見的有自建電子商務平臺，銷售自有或者其他金融機構開發的標準化金融産品；與網際網路企業在資源和技術上深度合作，銷售自有産品和服務等。在第一次測評中，海通證券在網路金融服務”版塊得分領先；在第二次測評中，西南證券憑藉“推出投融資平臺提供網際網路金融服務”在該版塊中的得分拔得頭籌。因為在當時，多家試點券商都設立了理財網站，這也是多家券的加分項目，但投資入股第三方理財平臺的券商少之又少；在第三次測評中，天風證券表現突出。其優勢在於，首先是自建理財平臺，其次其旗下成員企業“甜菜金融”探索網際網路P2P融資業務，都是網路金融服務方面的亮點。

　　實際上，網際網路證券業務經過一段時間的發展，券商們已經漸漸將重心從網路基礎服務轉向網路金融服務，一方面是基礎服務能帶來的利潤相對較少；另一方面，經過一段時間的佣金戰之後，如何繼續提供服務留住客戶顯得更加重要。但值得一提的是，目前在發展網路金融服務方面，大型券商表現得更加得心應手，中小券商可能要花費更多的力氣，這一點也考驗券商的資本金以及在傳統業務方面的表現等等。

　　投行+股權眾籌業務

　　應對網際網路金融衝擊

　　除了經紀業、資管業務之外，券商投行業務也在與網際網路金融接觸。比如債權眾籌、股權眾籌等新的融資模式，這會對券商原有的資管和投行業務産生很大影響，甚至重塑券商業務收入構成。

　　目前進軍股權眾籌領域的行業主要有五類，分別有電商、金融機構、商品眾籌平臺、券商和P2P。據悉，已經有多家券商將股權眾籌納入自己的網際網路金融業務板塊，扮演了承攬、推薦發行等仲介服務機構的角色。股權眾籌也開始成為券商網際網路金融業務發力的重要方向。

　　尤其是今年以來，多家券商對股權眾籌業務進行佈局。3月23日，中原證券就與股權眾籌平臺原始會合作推出了股權眾籌項目偉恒生物。該項目計劃融資800萬元，預約資金已達到3790萬元，超募374%。5月19日，光大證券公告稱，公司已與網易旗下電商優佳、海航旅遊集團簽署合作框架協議，合資設立網際網路+公司，主營業務為眾籌及其他網際網路金融業務。

　　業內人士認為，在今後的兩三年內，網際網路證券的業務模式可能會逐步清晰，到那時又有哪些券商能夠笑傲江湖，值得大家拭目以待。