今年6月以來，杠桿清理成為A股市場熱度最高的話題。近期有消息稱，監管層已發文，要求各家券商對“利用資訊系統外部接入開展違法證券業務活動”進行清理，核心是要清理違法違規的配資賬戶。

　　按照規定，此次的清理重點為存量配資賬戶，通過軟體接入的傘形信託配資賬戶被要求限期清理關閉。除個別配資存量較大的券商外，大部分券商的清理工作被要求在9月30日前完成。一石激起千層浪。此次監管再次升級，引發市場強烈反響。

　　1.投資者：“坐等強平”太痛苦

　　9月10日，成都融資客舒先生告訴《每日經濟新聞》記者，其投資的傘形信託産品被券商通知必須在9月18日前自行清理完所有持倉，否則將被強行平倉。

　　舒先生投資的産品為中融-錦尚1號證券投資集合資金信託計劃(以下簡稱錦尚1號)。今年5月行情大好時，錦尚1號入場，其中，自有資金500萬元，1：2杠桿配資1000萬元，合計1500萬元。

　　在股市大好的時候，帶杠桿的傘形信託産品為舒先生一度帶來了豐厚的盈利，他曾經在短短一週之內就賺到了近300萬元。

　　然而從6月中旬股災開始，傘形信託的脆弱性暴露無遺。在持續的暴跌中，錦尚1號很快觸及平倉線，西南證券向舒先生發出追加保證金的通知。舒先生及時追加了保證金，以確保不被強平。“從7月6日起，我就多次追加保證金，共計300多萬元。”舒先生表示。

　　舒先生出示的銀行流水顯示，其一共追加了8筆保證金，合計339萬元。最高一筆78萬元，最後一筆追加是在9月7日，追加金額為26萬元。

　　儘管如此艱難，舒先生還是慶倖自己在A股的深幅調整中存活了下來，因為身邊有做配資的朋友因為補不起倉，早就被強平了。

　　舒先生表示，自己想盡一切辦法追加保證金，就是為了保住自己的賬戶不被強平，“結果現在仍然擺脫不了坐等強平的命運，這太痛苦了。”

　　因此舒先生乾脆向中融國際信託和西南證券發去律師函，稱信託合同期限為1年，目前並未到期，也並未觸及強平線，要求雙方繼續履行合同，如果仍然強平，將保留法律追償的權利。

　　無獨有偶，一位券商人士近期向《每日經濟新聞》記者提供的一份《關於清理違規從事證券業務相關賬戶的告知函》顯示，西藏信託也接到了齊魯證券關於清理違規配資賬戶的通知，西藏信託旗下有8隻配資産品在清理名單中。告知函要求上述産品于8月31日前妥善處置相關賬戶及資産。如未處理完畢，將對相關賬戶採取限制資金轉入和限制買入等措施。如因停牌原因無法處置，需在復牌後3個交易日內處理完畢。

　　2.中融信託：希望與券商進行協商

　　在此背景下，痛苦的不僅是像舒先生這樣的投資者，信託、券商的日子也不好過。

　　昨日，中融信託一則給華泰證券的溝通函在市場上廣為流傳。在溝通函中，中融信託表示，華泰證券將根據證監會的要求於2015年9月30日起終止向公司提供任何外接系統的數據服務。“由於我司有多個信託計劃正在使用該數據服務，信託規模較大，涉及投資者眾多，貴司單方停止相關服務可能引發投資者與貴司及我司的糾紛，甚至群體性事件······為有效防範訴訟及聲譽風險，避免不必要的糾紛，繼續開展友好合作，我司領導希望與貴司相關領導進行面談，共同協商應對方案。”

　　溝通函還透露，目前中融信託接入華泰證券系統的存續信託計劃有38個，信託規模為133億元，涉及投資者758名，其中，自然人691人，機構67家。

　　對此，《每日經濟新聞》記者向華泰證券和中融信託分別發去了採訪函。截至發稿時，中融信託尚未對記者的問題進行回復。

　　華泰證券則表示，近期公司正嚴格清理整頓外部接入的各類資訊技術系統，只留下合規部門認可的接入系統。“這是根據中國證監會的要求，公司將積極與相關機構溝通協商，在合法合規的基礎上妥善處理相關問題，促進市場健康穩定發展。公司作為資本市場的參與主體，堅決擁護、支援中國證監會等國務院多部委為穩定資本市場，維護經濟健康發展做出的一系列重要決策部署。”

　　3.律師：若合同中有約定以合同為準

　　隨後，《每日經濟新聞》記者採訪了律師，對清理存量傘形信託所涉及的相關法律問題進行了諮詢。

　　上海傑賽律師事務所王智斌律師對記者表示，券商按照政策規定進行存量傘形信託業務清理，是行政命令下的行為，嚴格意義上説，並非自然災害、戰爭等造成的不可抗力。“但是這類事件發生確實會給相關各方造成糾紛。此事如何處理，應該先看合同中對此是否有相應規定，如果發生這類情況怎麼辦。如果合同中未就政策産生的産品存續問題進行詳細約定，那麼因合同不完善造成的糾紛，應該由司法途徑進行認定。”