從年初至今，20多家中概股公司提出了私有化，其中包括奇虎360、噹噹網等知名公司。相比之下，更為低迷的港股市場卻是靜悄悄，很少有公司宣佈私有化。數據顯示，近一兩年赴港上市的網際網路公司，其估值不僅大大低於A股，與中概股也相差很遠，不少績優股甚至長期處於發行價之下。那麼，為何它們一直按兵不動呢?

　　對此，天鴿互動CEO傅政軍在日前致員工的內部信中指出:“很多香港科技股博雅、IGG、雲遊等都快跌破了凈資産值，但是目前還沒有一家提出私有化，為啥?他們似乎等待深港通‘解放軍’。”

　　深港通效果或高於滬港通

　　自去年11月份滬港通開通以來，港股表現並未出現明顯的提振，難道深港通的效力要大於滬港通嗎?

　　“滬港通開通後，港股有一波快速拉高，後受A股及美股大跌影響出現回落。深港通與滬港通的標的不同，主要針對港股的中小市值股票，特別利好中小市值的科技股”，天鴿互動COO麥世恩對《證券日報》表示，“相比較而言，香港中小盤科技股的估值遠低於A股同類科技股，且公司質地相對較好。相比國內動輒50倍至100倍的市盈率，香港科技股估值普遍都在10倍至20倍之間。我們預期未來香港科技股市場將存在一個重大的估值調整機會”。

　　公開資訊顯示，天鴿互動於去年7月9日赴港上市。今年上半年經調整純利為1.52億元，同比上漲15.3%。值得一提的是，上半年毛利率為84.3%，比去年同期的81.9%再度上漲2.4個百分點。如此高的毛利潤率，與阿里巴巴不相上下。

　　不過，這樣一家小盤績優股，卻沒有得到資本市場的認可。截至9月11日，天鴿互動的股價為2.95港元/股，較發行價5.28港元/股下跌了44%。

　　“從我個人的角度，我覺得公司上市是件幸運的事，但從員工和團隊的角度來説，(股價)對他們的影響還是蠻大的，如果股價能夠高出100倍，這樣有些有股權的員工就能買個大房子，過上更好的生活，我當然希望他們的利益能夠最大化。”傅政軍對《證券日報》記者表示。

　　不過，同為港股的神州數位，成為了傅政軍眼中的榜樣。大名鼎鼎的神州數位的市值為 81.4億港元，也不過為天鴿市值的2倍多。但是先後分拆業務借殼了兩家A股公司，其中神州資訊市值189億元，深信泰豐市值36.4億元。

　　“公司目前準備分拆部分非主營業務和投資的公司回A股借殼上市。風雲多變的市場讓我們不得不做兩手準備。未來行情好了，就給大家派發國內的期權”，傅政軍在信中表示。

　　深港通有望年內成行

　　即便是分拆業務，天鴿互動也需要一個更能打動人的概念，為此，天鴿互動提出了打造“三四線城市BAT”的概念，“與BAT不同的是，我們會建立一些分支機構，擴展三四線城市特色的娛樂和金融服務，深入服務好三四線城市的小老闆、藍領階級等”。據記者了解，天鴿互動正在大力拓展三四線城市的電商、醫療、金融、車貸、美容等業務。

　　對於PC端的視頻主業，傅政軍在信中稱，“PC雖然在走下坡路，但是我感覺PC等同於電視機，電腦來了以後，電視的市場份額降到一定程度也就不降了，看看各個娛樂節目的火爆程度就知道了。同理，再看網吧，全部爆滿，都在打遊戲。所以，PC以後就是一個專業互動娛樂工具，LOL、視頻聊天、打休閒捕魚遊戲還得用PC。做視頻聊天業務的員工不必灰心，我們毛利高，護城河寬，比那些燒錢的公司，大不了少賺點”。

　　據記者了解，遊戲已成為天鴿互動多元化的主攻方向之一。財報顯示，報告期內，天鴿互動推出了三款“內嵌實時社交互動功能”的手機遊戲，帶動遊戲業務增長超過60%。

　　從視頻社交起家的天鴿互動為何要主攻遊戲，其中一個重要原因是，在經濟下行的大背景下，尤其是近期股市持續大跌，當初那些願意為美女主播一擲千金的土豪越來越少了。

　　“現在實體經濟不行，土豪肯定慢慢變少了。我們得慢慢開始服務小用戶。小用戶不會在美女主播上花大量的錢，所以我們要拓展與美女主播相結合的遊戲産品”，傅政軍表示，“我相信未來2年帶3年內我們能趕上YY，成為三四線城市的BAT”。

　　9月11日，有消息稱，“深港通各項準備工作正在有序推進，順利完成了多輪測試，年內應該會正式推出”。對於天鴿互動等港股科技公司而言，“解放軍”的腳步聲已經越來越近。