中國銀行日前發佈董事會決議公告稱，該行董事會已于16日表決通過了《關於中銀航空租賃私人有限公司境外上市方案的議案》。該公告的發佈引發市場關注，這也被看作是對今年初以來所顯現出的商業銀行子公司改制大趨勢的再次印證。

　　業內人士表示，子公司上市逐步進入到具體實施的階段，未來將有更多案例涌現。

　　中行董事會批准航空租賃赴港IPO

　　根據議案，中銀航空租賃私人有限公司將在香港聯交所主機板掛牌上市，此次首次公開招股發售規模將不超過發行後總股本的40%(行使超額配股權後)。其中包括由航空租賃發行的不超過發行後總股本20%的新股以及由航空租賃控股股東出售的不超過發行後總股本20%的老股。募集資金用途為購買新飛機，補充營運資金。該議案尚需獲得中國銀行股東以及有關監管當局的批准及其他相關程式。

　　中銀航空租賃總部位於新加坡，前身為1993年11月創建的新加坡飛機租賃企業(Singapore Aircraft Leasing Enterprise，簡稱SALE)。2006年12月， SALE被中國銀行以32.5億美元的企業價值全資收購，2007年7月，公司更名為中銀航空租賃。2014年度其實現稅後凈利潤3.09億美元，與2013年相比，同比增長11%。截至2014年12月31日，其總資産達114億美元。截至2015年9月30日，公司旗下擁有及管理的飛機共計253架，服務於全球29個國家和地區的59家航空公司。此外，中銀航空租賃還有203架飛機實單。

　　“航空租賃與本行其他業務板塊之間保持高度的業務獨立性，航空租賃的境外上市不會對本行其他業務板塊的持續經營運作構成任何實質性影響。”中行稱。

　　分拆上市有望帶動估值

　　今年9月初，國務院發佈《關於促進金融租賃行業健康發展的指導意見》，鼓勵各地通過獎勵、風險補償等方式，引導金融租賃更好服務於實體經濟。這也是國家為推進金融租賃行業發展所出臺的頂層設計文件。市場人士分析，國內的金融租賃行業有望迎來更大發展。

　　中行在公告中表示，“此次航空租賃上市將推動中國銀行租賃板塊估值的提升，從而實現中國銀行整體估值的提升。通過此次分拆上市，預計航空租賃將進一步快速發展，其收入和利潤將同步反映到中國銀行的會計報表中，有助於提升中國銀行的整體財務表現。”

　　平安證券分析稱，中國銀行推動中銀航空租賃的分拆上市更多出於對促進租賃公司自身發展的考慮，分拆上市將有利於其自身拓寬融資渠道，更好地把握目前國內融資租賃行業發展的黃金機遇。

　　有業內人士分析稱，銀行係租賃公司在渡過初期的業務穩定期後，可以逐步分拆獨立，一方面降低銀行母公司的風險、另一方面擴展更多母公司外的非關聯業務。

　　商業銀行子公司改革成趨勢

　　不少市場人士分析稱，中行租賃子公司擬赴港IPO再次印證了商業銀行子公司改革這一當下的大趨勢。

　　2014年底，銀監會主席尚福林在2015年全國銀行業監管工作會議上曾表示，探索部分業務板塊和條線子公司制改革。理財和資管類子公司成為不少銀行的共同選擇。今年3月，光大銀行發佈公告稱其董事會已同意光大銀行全資設立理財業務子公司，該事項需報請監管機構審批。浦發銀行5月也公告稱，董事會全票表決通過公司關於設立浦銀資産管理有限公司的議案，同意以全資子公司的方式設立浦銀資産管理有限公司。

　　中金此前曾發佈報告指出，在所有資産中，最先被分拆的是銀行理財，其次是信用卡和私人銀行，投行和金融市場、託管等新興業務也有分拆可能。部分銀行在網際網路金融領域也可能嘗試分拆或成立新的子公司。中信銀行有望成為完成信用卡子公司化改制的首家商業銀行。8月19日，中信銀行信用卡中心總裁呂天貴在該行中期業績發佈會上表示，中信銀行的信用卡子公司化改制已獲得董事會批准，目前正等待監管部門批復。

　　另外，今年9月，興業銀行董事會同意設立興業數字金融資訊服務股份有限公司(下稱“興業數金”)。除了興業財富資管持股51%外，興業數金19%的股權將通過員工持股平臺進行股權激勵。興業數金的經營範圍包括網際網路金融資産交易及産品研發、科技外包及技術支援服務、自營投資類業務。國金證券分析稱，興業數金的這一經營範圍即銀銀平臺所涉及之業務，故可視作未來銀銀平臺分拆落地的標誌。

　　平安證券分析稱，今年以來監管層多次鼓勵銀行支援綜合服務，實現多元化發展。近期興業銀行獨立金融服務子公司及中行子公司的IPO上市計劃，顯示出銀行在混業經營、分拆及子公司上市方面逐步進入到具體實施階段。雖然監管仍有不少法律法規框架亟須突破，但長期趨勢已不可逆。