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誰黑了潘石屹?轉型業績不佳退出上海外灘地王

  • 發佈時間:2015-09-30 07:12:00  來源:中國經濟網  作者:郭曉偉  責任編輯:楊菲

  地産圈公認的“好基友”任志強退休之後,SOHO中國董事長潘石屹低調了許多。退出上海外灘項目的重磅消息,讓潘石屹重回各大媒體頭條。

  2011年,SOHO中國40億買入“上海外灘8-1地塊”50%的股權。不過,因為該地王項目的控制權糾紛,“先入為主”的復星系和SOHO中國展開了長達三年半的訴訟拉鋸戰。今年9月24日,潘石屹宣佈出售手中握有的海之門項目50%股權,SOHO中國 “回籠資金50.85億元”。

  潘石屹還在微網志上表示,“在今天環境下我們還是相信現金為王”。此前,SOHO中國CEO張欣也表示,SOHO中國將停止海內外樓市投資,選擇拿著現金。

  早些時間,媒體對於SOHO中國半年報業績下滑提出了不少質疑。“轉型期的SOHO中國還是比較成功的,這些負面新聞是同行指使寫的。”在仔細研究之後,潘石屹拋出了SOHO中國“被黑”的説法。

  更有意思的是,一邊是SOHO中國手裏握著的百億現金,另一邊是不少網民紛紛調侃的“別讓潘石屹跑了”。

  從提出以租代售的轉型,到今年半年報業績下滑“被黑”,再到退出上海外灘地王項目,潘石屹進退之間,SOHO中國的轉型路已經漸漸明晰;但成與敗,黑與被黑,或許並沒這麼簡單。

  敗退外灘地王

  退出上海外灘地王項目,潘石屹展示出來的是“50多億的回籠資金”;而其糾紛的歷程和個中滋味,並沒有被交易本身抹去。

  上海外灘地王項目,吸引了證大、復星、綠城、萬達和SOHO中國諸多的行業大佬先後投身其中。從項目股份變更的“換手率”上看,該地塊已經證明了它存在的價值。從另一個方面看,在SOHO中國獲得上海外灘地王項目50%的股份之後,兩大實際控制人對簿公堂這個事實,更證明了該地塊的稀缺性。

  因此,可以把潘石屹最終的決定稱為“敗退”。

  具體細節是這樣的,SOHO中國宣佈收購的第二天,復星旋即發佈公告稱,對交易內容安排感到“驚訝”,因為自己享有“優先購買權”,並表示將採取一切合適的法律手段維護自身權益。2012年5月,復星真的將此番股權轉讓所涉的所有公司告上了法庭。

  起訴一年之後,上海市第一中級人民法院判決復星勝訴,並認定證大、綠城和SOHO三方的轉讓協議無效。但是,三被告馬上發表了聯合聲明,宣佈將上訴。

  潘石屹在其微網志上表示:“我們堅信法律的公正。我們三方決定提起上訴,直到正義得到伸張。”

  2013年9月,二審開庭,SOHO中國表態願意接受調解,但被復星拒絕。此後,雙方進入“沉默對峙”的僵局。彼時,就有人士猜測,“SOHO中國的退出已成定局,雙方談判的焦點只剩下交易的價碼。”

  歷時三年半之後,高懸的靴子終於落地。

  SOHO中國9月23日晚間發佈的公告顯示,上海海之門將以84.93億元向復星出售外灘置業的全部股權。證大外灘置業是上海海之門的全資子公司,也是外灘8-1地塊的所有者和開發者。當年潘石屹就是通過收購海之門50%股權,進而獲得了8-1地塊50%的權益。

  有媒體報道稱,海之門將用出售所得的現金歸還股東貸款,SOHO拿到的現金約為45.85億元。

  分析認為,在外灘地王項目上,潘石屹並沒有賺到什麼錢。

  “對於需要現金支援的潘石屹來説,與郭廣昌達成和解,將股權賣掉套現,既有迫不得已的成分,也是其公司內在的需要。”中國指數研究院分析師表示。

  緊守百億現金流

  除了退出上海外灘地王項目之外,潘石屹還回應了輿論關於媒體對SOHO中國半年報業績的質疑。

  SOHO中國財務報告數據顯示,2015年上半年實現營業額僅為3.93億元,同比下降約92%,實現公司權益股東應佔核心純利約7200萬元,同比下降約94%。

  SOHO中國對此的解釋是,這是業務轉型後業績中首次不包含物業銷售的貢獻。

  確實,隨後多家媒體均以SOHO中國核心純利潤為主題做個觀察報道。

  援引《每日經濟新聞》9月16日稿件內容:“租金收入4.39億元,較去年同期增長168%;毛利率達75%,較前一年增長50%;但核心純利只有1.35億元,比前一年下滑約94%,凈負債率25%,現金及銀行存款達到97.7億元。這是在轉型3年後,SOHO中國交出的2015年中期成績單。”

  《中國經營報》也指出,雖然從財務報表來看,SOHO今年的純利僅僅是三年前同期的1/5,但對於公司的轉型效果,董事長潘石屹卻給予了肯定。事實上,日前曾有報道稱,林戰辭去了SOHO中國CFO一職,這是SOHO上市九年以來離任的第四位首席財務官。在人事變動、利潤下降等因素的影響下,SOHO中國是否真的已經轉型成功?

  當然,這些都引起了潘石屹的不爽。

  “最近確實有很多關於SOHO中國的負面新聞,我仔細研究發現,這是同行指使寫的。與IT行業相比,房地産公司太和氣,偶爾有些互黑很正常。”潘石屹直言。

  另外,潘石屹認為,SOHO中國手裏握著的大量現金才是王道。

  他説,“我認為檢驗是否成功,關鍵看現金流斷不斷,目前SOHO中國凈負債率25%,是房地産行業第二低,僅次於萬科,而最高的房地産企業負債率達到251%,所以,我認為Soho中國轉型是成功的。在現金流方面,SOHO有接近100億現金,在整個房地産行業少見。”

  “在今天環境下我們還是相信現金為王”。在微網志上,潘石屹還不忘強調一下。

  而9月23日,SOHO中國CEO張欣在媒體報道中也表示,SOHO中國將停止海內外樓市投資,選擇拿著現金。

  手裏握著上上百億的現金,卻被媒體質疑,潘石屹心裏確實很委屈。

  誰黑了潘石屹

  那麼,潘石屹和他的SOHO中國真的被黑了麼?不包含物業銷售的貢獻中報數據能夠代表SOHO中國的現狀?豐沃的現金流預示著什麼?到底是誰黑了潘石屹,媒體的質疑還是財報的數據?

  顯然,SOHO中國的轉型和近兩年的財務報表是始終繞不過的梗。

  2012年下半年,潘石屹宣佈SOHO中國由“出售物業”到“自持出租”轉型;並以此為由,大砍全年銷售目標一半至120億元。

  消息一齣,資本市場便給予了巨大反應。彼時,SOHO中國股價大幅下滑。多家媒體也都發文指出,SOHO中國轉型前景並不明朗。

  而事實到底是什麼樣子,還是看下SOHO中國這幾年的財報數據吧。

  2013年,SOHO中國全年營業額146.21億元,比去年同期減少4.47%;凈利潤73.88億元,與上期同比減少30.2%。

  2014年上半年,SOHO中國營業額47.50億元,比去年同期增加91.67%;凈利潤26.97億元,比去年同期增加28.76%。2014年全年,SOHO中國營業額為60.98億元,同比下滑58.29%;凈利潤40.80億元,同比下滑44.78%。

  2015年上半年,SOHO中國營業額3.93億元,同比減少91.74%;凈利潤為1.35億元,同比減少95.01%。

  賬面上看,SOHO中國的業績確實能説明一些問題。

  那麼SOHO中國的轉型到底收成如何呢?

  彼時,公司純利總規模達到6.13億元,是今年同期的5倍左右,但毛利率水準只有45%。不過,當時的現金高達150多億元,凈負債率只有20%。另外,SOHO中國現在持有大概170多萬平方米的北京、上海核心地段的辦公樓。所以,潘石屹的想法是這樣的,“這樣一來,我們公司成為了北京、上海持有優質辦公樓面積最大的開發運營商。”

  這就是他為SOHO中國成功轉型做的註釋,但媒體真的不這麼看。

  張欣説,我們停止在海內外樓市做投資;潘石屹也説,我的3Q網際網路思維十足。是不是就意味著,SOHO中國董事長潘石屹抱著現有的寫字樓物業,開開心心做個的“包租公”?

  那麼潘石屹是被SOHO中國轉型業績黑了?被媒體黑了?還是被手上的現金流黑了?也就只有見仁見智了。

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