受益於市場對“深港通”的憧憬，港股市場經歷英國脫歐公投後的顯著波動後，恒指上周初于20000點心理關口附近獲得支援，並逐步展開技術反彈。市場對英國“脫歐”的憂慮情緒也逐漸消散，恒指于上週五已重返50天線約20560點之上。而從技術上看，恒指仍維持區間震蕩的格局，波幅範圍在19600點至21600點之間。
全周來看，恒指上周呈現四連陽的格局。受週邊歐美股市反彈提振，加上市場對“深港通”預期持續升溫，恒指有望于近期收復 英國脫歐公投前的失地，並展開新一輪升勢。另外，近期人民幣貶值壓力持續放大，也有利於 資金流入港股。觀察上周大市交投，前三個交易日大市成交額在640億港元左右徘徊，但上週四略有好轉，升至約725億港元。在衍生市場方面，上週四認股證成交額約115億港元，佔大市總成交額約15.8%，牛熊證成交額約61億港元，相比前三個交易日有所提升。
恒指牛熊證 資金流方面，截至上週三的五個交易日，牛證獲得約5280萬港元資金 凈流入，同時，熊證也有約5170萬港元資金凈流入，反映震蕩市況下多空爭持激烈。截至上週三，多倉主要分佈在收回價19100點至19700點之間，過夜街貨相當於約3510張期指合約；熊證空倉則集中于收回價21000點至21200點之間，相當於約1160張期指合約。
行業資金流數據方面，過去一週較多資金關注交易所板塊及網路媒體股板塊，相關認購證分別獲得約2690萬港元及2920萬港元資金凈流入；另外，內險股及A股 ETF板塊的相關認購證也分別獲得約2160萬港元及960萬港元資金凈流入；反觀，內地電訊股板塊的相關認購證則出現約720萬港元資金凈流出套現。
權證引伸波幅方面，指數權證普遍回落，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下跌0.4個波幅點至19.5%， 國企指數 的引伸波幅下跌0.8個波幅點至23.1%；個股板塊方面，網路媒體股的引伸波幅下跌0.8個波幅點； 銀行 股的引伸波幅上升約0.5個波幅點；內險股的引伸波幅下跌約0.4個至1.9個波幅點。
港股近期恰逢近期週邊市場不穩，持貨度過長假期的投資者需承擔較高風險，有較大機會在下周初開市時出現上升或下跌缺口。
在假期前後買賣權證，最好留意引伸波幅變化，倘若市場氣氛轉淡，引伸波幅在假期前後均有機會下跌。如選擇持貨度過長假的話，則更需要清楚手持的權證特性，其時間值損耗速度以及對引伸波幅的敏感程度，權證越深入價外以及越短期，時間值損耗就越嚴重，同時對引伸波幅的變化也越敏感，持有這類權證過長假，所要付出的時間值損失，以及面對引伸波幅帶來的風險都較高，較保守的做法是將深入價外或較短期的進攻型權證，轉換至長期、貼價甚至輕微價內的防守型條款，一方面可繼續捕捉正股升勢，同時也可將風險降低。
(責任編輯：閻明煒)
