港股市場近期走勢陰晴不定，上周恒指累積下跌84點，大市日均成交額則萎縮至720億港元。此外，港元匯率近日波幅加大，上周初美元對港元匯率曾見7.7539港元。鋻於美聯儲9月加息預期不斷增強，而港股低位橫行長達兩周，仍未有明確方向，資金場外觀望氣氛濃厚，不排除或有加速流出的可能。

　　本週一，恒指早段急跌超400點，主要受美股疲弱走勢影響，但下方24200點附近再現支撐，之後受內地A股強勢提振，展開震蕩反彈，午後曾一度升50點，全天最終收報24521點，下跌31點，跌幅0.13%，成交額升至802.8億港元。國企指數收報11291點，上漲64點，漲幅0.57%。

　　觀察近期港股盤面，大市欠缺方向，藍籌股多數亦橫行整固，但板塊方面卻顯著分化。上周恒生地産分類指數再跌708點，為表現最差，新鴻基地産、中海外等個股均跌勢不止；石油板塊亦為近期弱勢板塊，中石油、中海油以及中石化均創下了52周新低，並未有止跌跡象；反觀澳門博彩股，板塊走勢則明顯好于大市，個股呈現單邊上漲態勢，其中金沙中國已經實現周線7連升。

　　縱觀“港股通”標的股份近五個交易日市場表現，由於期內港股大市震蕩向上，港股通相關股份多數上漲，其中，上漲個股數量達到198隻，下跌個股僅為70隻。在強勢股中，洛陽玻璃H股一枝獨秀，以53.79%的漲幅位居榜首，該股目前AH股比價仍高達4.9倍。另外，在行業重組預期以及BDI指數連續上行的推動下，航運類個股集體飆升，中海集運、中國遠洋、中海發展H股累計漲幅均在20%以上。在弱勢股方面，順風清潔能源以17.16%的累計跌幅位居跌幅榜首，此外，儘管香港樓市數據持續樂觀，但在美聯儲加息的背景下，地産類股份普遍表現疲軟，嘉裏建設、會德豐、恒隆地産、長實地産累計跌幅均在3.5%之上。在AH股比價方面，A股市場近一週小幅跑贏香港H股，恒生AH股溢價指數累計上漲1.49%，報140.29點。

　　本週市場將迎來幾隻重磅藍籌股中期業績，騰訊控股、香港交易所均將於本週三公佈半年報，週四則有聯想集團。當前市場缺乏方向指引，權重股業績若有不錯表現，或有機會帶來正面提振，打破當前低迷市況。滬港通資金流向方面，上週五滬股通獲資金顯著流入，單日凈買入8.74億元人民幣，但全周仍為資金凈賣出格局；港股通方面，繼續獲資金持續凈買入，上周合共流入12.9億港元。

　　週邊市場方面，美股上周顯著調整，三大指數單周跌幅達1.2%至1.8%，其中道指創下七連跌頹勢。究其原因，一方面國際油價跌勢不止，能源與原材料板塊持續疲弱；部分大企業財報不及預期，亦打壓市場氛圍；但最重要的是，上周公佈的美國7月非農就業增加21.5萬人，反映就業市場狀況持續改善，該數據進一步強化了美聯儲9月加息的預期，故而引發資金避險情緒升溫。本週市場方面，另一重磅數據美國7月零售銷售數據即將出爐。該數據于6月意外出現下滑，7月若能有所改善，或可給市場帶來一定信心支援。

　　總體來看，當前港股市場觀望情緒濃厚，一方面是A股反彈能否實現有效突破；另一方面則憂慮美股走勢持續惡化。若未見顯著利好出現，恒指或將延續區間震蕩行情。（此産品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解産品風險，若需要應諮詢專業建議。此文章之作者匯豐環球資本市場劉嘉輝為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性産品或相關資産持有任何直接或間接權益。）