自從滬港通于去年11月27日開通後，內地中小投資者開始投資港股，初期主要是投資內地知名以及具有政策概念的股份，直至今年3月27日，中國證監會允許公募基金投資港股通股份後，港股成交明顯增加，資金投資方向變得更廣泛，除了上述類別外，還會投資在香港獨有的企業，以及估值較內地同業便宜的企業。

　　自3月27日後，港股的成交量明顯增加，更在4月9月出現2939.1億港元成交，創了歷史上最大成交的紀錄。根據港交所公佈的資料，在10大最高單日成交金額榜中，前8位都是來自2015年4月，可見在滬港通開通後，尤其是公募基金可入市後，港股的成交似乎出現了結構性變化。整體而言，2015年4月的每日平均成交金額為2000.97億港元，雖然5月份成交略為回軟，但每日平均成交金額仍有1552.01億港元，仍較滬港通開通前高。

　　從另一個角度去看，自從滬港通開通之後，A組行(即市場佔有率排第1至14名的聯交所參與者)的市場佔有率，有下降的趨勢。根據港交所的資料，在2014年11月，A組行的市場佔有率為54.03%，但到了2015年4月，A組行的市場佔有率已下降至51.31%。取而代之的是，B組行(即市場佔有率排第15至65名)及C組行(市佔有率排第65名以後) 的市場佔有率，由去年11月的34.25%及11.72%，分別升至2015年4月的36.1%及12.59%。

　　從上述數據可見，以機構投資者為主的A組行，他們的市場佔有率在滬港通開通之後持續下滑，而單一機構的最大市場佔有率也由7.1%下跌至6.35%。然而，期間港股的成交金額卻持續增加，而成交都流到去以中小投資者為主的B組及C組行去。換句話説，就是機構投資者在港股市場的參與度下降，而中小投資者的參與度則上升，雖然未至於出現港股“A股化”的現象，但不能否認有這種趨勢。

　　值得留意的是，自從內地公募基金可以投資港股後，港股成交顯著增加，這亦影響到市場佔有率的變化。在2015年3月，A組、B組及C組行的市場佔有率分別為53.55%、34.57%及11.88%；在2015年4月，A組行的市場佔有率下跌，C組行的市場佔有率出現升幅。在C組行中，單一機構的最大市場佔有率亦由0.25%升至0.27%。要解釋這種情況，其中一個可能性是多了零售及個人投資者入市，並都經由C組行去進行操作。另一個可能性，是2015年4月的市場集資金額達601.53億港元，較上月增加75%；其中配售及供股的金額，分別由3月的94.18億港元及18.25億港元，增加至4月的134.57億港元及67.33億港元，這或會為C組行帶來更多生意機會。

　　值得關注的是，在2015年5月，市場集資金額達1797.35億港元，較4月份再升1.97倍。若上述推論成立的話，C組行在5月份的市場佔有率或會進一步上升。

　　從另一個角度去看，6月22日是端午節翌日，當天港股正常開市，但A股休市。當日恒指收報27080.85點，升320.32點；國企指數收報13383.68點，升197.63點，但大市成交只有905.76億港元，明顯低於平日。由此可見，在缺少中資的參與下，港股的成交量明顯縮減。可見，中資資金對港股的重要性日漸提升，話語權亦隨著成交量的增加而提高。