上周港股市場交投持續火爆，四個交易日中有三個日成交額超過2000億港元，創下5月以來新高。但恒指周線收跌2.03%逾568點，月線更是跌2.52%逾708點。本週一恒指反彈172點再度收漲。

　　港股上漲勢頭在5月雖然有所放緩，但市場交投活躍度並沒有大幅度的減少，根據港交所權益披露數據顯示，最近十個交易日的權益變動事項為1250項，較前期略有下降，但市場成交額卻是有所反彈。

　　面對市場的短期調整，部分機構正尋找下一階段市場的熱點，操作風格也有所保守，趨向於有一定避險功能的醫藥、物流運輸、電力以及地區貿易股。

　　根據港交所披露數據，澳洲聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)在5月26日斥資逾2725萬港元增持超過351萬股石藥集團(1093)，本次增持後持股總數逾2.96億股，持股比例升至5.02%，位列第四大股東。此外，機構摩根大通(JPMorgan Chase &Co.)和德銀集團在5月22日分別增持威高股份(1066)H股176.4萬股和羅欣藥業(8058)H股118000股，增持後兩機構分別持股逾1.88億股和823萬股，持股佔比升至10%和5%。

　　物流運輸將隨著出境業務的增加而發展壯大。外資機構或許是看好物流運輸的發展，近日摩根士丹利(Morgan Stanley)和摩根大通雙雙選擇增持了綜合物流服務商中國外運(0598)H股，數據顯示，投行界的大小摩分別於5月22日增持中國外運H股3666萬股和2507萬股，增持後持股逾1.11億股和1.53億股，持股比例分別升至5.2%和7.15%。另外，國際投行貝萊德也在5月22日增持逾1431萬股中國遠洋(1919)H股，增持後持股逾1.42億股，持股佔比5.52%。此前富達投資(FIL Limited)也增持了中國外運H股。

　　近期電力股獲得港資機構的不斷增持，據港交所數據顯示，基金惠理集團在5月22日斥資逾2972萬港元增持733.2萬股華電福新(0816)H股，增持後持股逾1.61億股，持股比例升至6.26%。資料顯示，華電福新是清潔能源上市公司之一，公司擁有華電集團發展核電業務的唯一平臺，持有福清核電39%的股權，該核電機組將於2014年-2015年陸續投産。

　　中韓自貿協定於6月1日正式簽署，預計在今年年底前生效實施。基金惠理集團近期就不斷增持相關個股，數據顯示，自4月份以來惠理集團及其旗下基金增持青島港(6198)H股，該機構5月21日增持了646.6萬股，持股總數超過1.14億股，持股佔比升至13.38%。摩根大通在5月26日增持青島啤酒股份(0168)逾33.9萬股，增持後持股逾5268萬股，持股比例升至8.04%。（本報研究員 高毅）