新年伊始，中資股就受到休假歸來的海外基金經理熱烈追捧。近兩個交易日，香港市場的地産、金融、鐵路、基建、能源等H股大幅走高，滬股通凈買入額也出現倍增。受訪的外資機構透露，中資股將成為其開年重要佈局對象，近日已調集資金前往香港，較A股存在較大折價的H股，以及滬股通標的股最受關注。

　　外資加倉中資股動機強烈

　　雖然港股在2015年才交易了兩天，但海外投資者在港股市場新一年的佈局思路已初見端倪。

　　率先於上週五啟動2015年交易的港股開門報喜，恒指新年首日上漲1.1%，國企指數更是大漲2.2%，創近兩年新高。中資地産、金融、鐵路、基建等H股在A股休市的情況下率先大幅走高，萬科、中國南車、中國北車甚至暴漲逾一成。5日，雖然恒指在獲利盤打壓下未能收漲，但中資地産股、煤炭能源及金融類H股等仍因買盤強勁繼續收漲。

　　同時得到外資青睞的還有滬股通標的股。港交所的數據顯示，5日滬股通凈買入額急升至47億元，每日額度使用率上升至36%，較節前倍增。其中中信證券A股獲凈買入6.5億元，為當日最受外資追捧的A股；凈買入額排名靠前的中國平安、大秦鐵路、工商銀行等，也分別獲凈買入2.4億、1.5億及0.5億元。

　　值得注意的是，進入2015年以後，港匯已呈現明顯的轉強走勢，截至5日18時左右，美元兌港元匯率已回落到7.755附近，較2014年12月31日回落近30個基點，顯示外匯市場上有人在拋美元，買入港元，即有資金流入香港。

　　落後H股被看好

　　A股在2014年最後兩個月出現暴漲走勢，上證指數累計漲幅超過30%，但國企指數僅漲一成左右，同時在內地和香港市場上市的A+H股價差迅速拉大，恒生AH溢價指數急升逾30%，以前大盤股A股與H股股價大面積倒挂的局面已不復存在，目前僅剩南車、北車、萬科等5隻個股仍保持著倒挂狀態，曾經的倒挂主力——金融、基建股，如今已全部轉為溢價。

　　巴克萊預期，未來幾個月，銀行類H股股價將繼續追上A股，目前銀行類A 股相對H股平均溢價23%。

　　據巴克萊透露，在過去的一個多月時間裏與超過90個主要環球及新興市場的機構投資者進行了溝通，大部分為長線基金及對衝基金，他們中的大部分在中資券商股價急升時進行了買賣，而且對中資保險股非常看好。但對於中資銀行股，由於他們擔心內地銀行不良貸款上升、凈息差收窄、盈利下跌，以及內地宏觀經濟放緩，很多機構並沒有參與銀行股本輪行情。

　　花旗也表示看好保險類H股，花旗環球個人銀行服務投資策略及研究部主管張敏華表示，預計中資保險股還會因有新的利好政策推出繼續上漲，但A股市場的保險股估值較H股已高出不少，所以H股的保險股值得投資。（時娜）