前兩周，在上證指數漲勢如虹的對比之下，恒生指數顯得頗為悲催。不過，昨日恒指終於可以“解恨”了，因為上證指數的跌幅已經超過了恒指。截至昨日收盤，A股上證綜指暴跌5.4%，恒生指數跌2.34%。與A股相似，港股市場也出現了券商股的暴跌潮。

　　恒指“跟跌不跟漲”

　　昨日(12月9日)，與A股市場早盤飆漲不同的是，恒生指數低開低走，開盤報23910.4點，較前一日的24047.7點下跌百餘點。午後，隨著A股斷崖式暴跌，恒生指數也一度下跌600余點，跌幅一度擴大至2.66%，低見23408.9點。截至收盤，恒生指數跌幅達2.34%，下跌561.84點，報23485.83點。而國企指數跌幅與A股更加接近，跌4.55%。大市全日成交1442億港元，成交額已經連續七天破千億。

　　恒生分類指數一漲三跌，公用事業分類指數漲0.29%、金融分類指數跌2.85%、工商業分類指數跌2.38%、地産分類指數跌1.11%。

　　盤面上，藍籌股跌多漲少，51隻個股中僅有5隻輕微上漲。中資股領跌，內險股表現最差，中國平安跌6.24%，中國人壽跌4.92%。能源股中，崑崙能源跌5.32%，中海油跌4.37%，中石化跌4.31%，中石油跌3.29%。內銀股也全面下跌，建設銀行跌幅最大，達5.46%，工商銀行跌5.28%。權重股港交所也大跌3.81%，報176.90港元。

　　而前期的熱點券商股，同樣也遭遇滑鐵盧。如國泰君安國際跌12.59%，中國銀河下跌12.89%，海通證券下跌11.91%，只有申銀萬國上漲12.09%。而本地券商股中，時富金融下跌13.24%，前一日暴漲98%的英皇證券下跌9.17%。

　　“港股跟漲不行，跟跌不含糊。”有港股投資者抱怨。從近日的走勢看來，港股似乎陷入了困境，A股漲不能帶動，美股漲也不能帶動，為何會出現這樣的情況呢？

　　匯業證券策略師岑智勇對 《每日經濟新聞》記者表示，昨日的走勢主要是獲利回吐盤帶動，因為“中央經濟會議暫時未有好消息傳出，投資者選擇獲利了結。”他認為，港股在開盤便走低，主要是受週邊影響，油價下跌利淡歐美股市，也就影響了港股開市水準。不過，A股下午的下跌，也是拖累港股的主要原因。

　　第一上海首席策略師葉尚志也認為，港股市場受週邊市場的影響非常大。油價下跌等因素的確會對港股市場産生不利影響，同時新興市場總體都在下跌。

　　資金流出新興市場

　　葉尚志還提醒投資者，要留意全球資金的走向。他表示，港股市場的波動，與資金的流向密不可分。而在近期，資金正在從包括香港在內的新興市場流出。

　　中投證券研報顯示，資金正加速流出新興市場及中國市場。EPFR數據顯示，上周資金從新興市場流出了26.3億美元，從中國市場流出了22.8億美元，創2008年1月以來最大單周流出值。9月份以來，資金總體流出新興市場，而受近期美國強勁經濟數據刺激，12月份的市場加息預期較9月份進一步上移。EFPR顯示的資金大量流出或是對這一趨勢的反應。研報稱，預計至少在明年一季度資金將持續流出新興市場，而美元也將保持強勢。

　　如果港匯持續走弱，資金持續流出，無疑對市場是一大打擊。不過，葉尚志認為，港匯目前仍然處於平穩態勢，總體也並不弱，其中的波動雖然也會對港股市場産生壓力，但暫時還不大。

　　他認為，港股的表現受週邊市場影響很大，難以走出獨立行情。而在未來影響港股的因素不少，美股市場及其他新興市場是其一，而A股市場的影響也必然會加大。“我們之前更多關注恒生指數，今後應該同樣關注國企指數，這一指數與A股的相關度更高。”

　　至於中資券商股的表現，葉尚志並不悲觀。“雖然已經上漲了一波，但還不必説已經炒完。目前A股市場可能會在3000點附近盤整，如果在盤整過後繼續維持升勢，我相信港股也會跟進，而中資券商股仍然值得關注。”

　　廣發證券(香港)分析師陳惠傑也表示，恒指近期仍相對A股落後。由於港股仍受週邊及內地兩個不同的因素影響，港股預計會繼續在23000至24000點區間震蕩。“目前港股的估值仍是較低，待美國加息明朗化，港股可跟隨A股回升。”

　　對於券商股，陳惠傑表示，券商股此次上升浪的升幅驚人，當中有不少二三線券商更是一日內上升逾一倍。事實上，近日兩地成交額上升了很多，而股票融資額亦增加，券商利息收入便會增加。“券商股後市仍可看好，但建議待回調後才留意。”