香港股市創六年新高，收市終於站在25000點以上，以25122點報收。

　　自七月以來，香港股市可以説是漲勢如虹。“滬港通”10月份開通在即的消息先是刺激起了內地股市，在內地A股的強力反彈帶動下，港股隨風起舞，隨後，國企改革等概念股輪番上陣，港股走出了一波少見的行情。其中重磅紅籌股中移動短短四天時間累升12.5%，站到96元以上，市值驟然膨脹2000億元。

　　不僅是滬港通概念股，隨著內地與香港股市扭轉此前頹勢，香港股市氣氛熱烈，不斷挖掘炒作各種題材。隨著內地改革呼聲高漲，內地國企改革成為新一輪炒作重點。香港市場把國企改革看做是中資股重新包裝的良機，認為在國企改革中，企業重組機會多多，絕不乏尋寶良機。地方版改革是另一個尋寶方向，在港上市的一批國企窗口公司多年來不斷重組，且不説其營運及治理成效如何，改革本身其實就是投資及投機的機會。

　　近期以來，滬港通、國企改革、績優股、A股交易所買賣基金四大主題輪番上場，相關股份股價紛紛跑贏大市。目前的市場輿論相信這些題材會繼續輪流炒作。有基金經理稱，歐美股市升勢已維持一段時間，估值趨高，反而中資股估值仍便宜，“加上還有國企改革、滬港通等概念，股市空間還很大。”

　　股市大漲的基礎是資金。香港不少財經人士指出，滬港通只是一個契機，真正催化金融市場興旺的，不在實體經濟而是低成本資金氾濫，特別是原來流連于歐美的大量資金進入香港。

　　構成海外熱錢流入內地與香港股市原因頗多，主要是全球不少成熟市場經濟放緩，特別是歐洲。由於美俄在烏克蘭問題上互相啟動制裁，夾縫中的歐洲成為無奈的受害者；同樣日本以至英美近期經濟表現也不理想，大量資金有外流需求，而內地與香港股市近年來淪為價格洼地，成為海外資金尋寶重地。在滬港通題材刺激下，外資對中國概念重拾興趣，同時押注人民幣單邊升值死灰複燃，種種條件作用下，外資大舉進入，流連忘返。

　　資金不斷流入港股吸納股份，恒指因而連創高位，這又促使更多資金流入炒股。內地資金也開始曲線進入香港。有機構透露，內地投資者近月積極在香港開立港股賬戶，借此提前接觸香港市場。內地數據顯示，今年7月至今，內地投資者通過證券行的香港分支機構，開通港股戶口數目明顯增多，同比增幅達三成以上，且對冷落已久的港股Q D II亦重新恢復關注。

　　而香港證券公司直言，近月開設港股戶口的內地投資者比去年大升六成，這些內地投資者希望在買賣港股的同時，炒賣其他高杠桿的投資産品。這當中絕大部分為持有資金超過一百萬港元，交投活躍的資深內地投資者。

　　有市場人士指出，其實內地人繞道本港開戶，直接買賣港股還有另一重要原因，就是滬港通要求參與港股的投資者，賬戶資金餘額合計不低於50萬元人民幣，但來港開戶則可避開這個限制。

　　由於現時香港證券商還不能到內地開設獨資的經紀行，不少公司就在內地主要城市設立諮詢中心，以開辦投資講座的形式宣傳介紹，以佣金低及提供美股、環球期貨等多元投資産品作為主要宣傳策略“吸客”。有香港機構人士坦言，目前內地金市及樓市都存在不穩定因素，令投資者資金另尋出路，相反滬港通加強了市場對港股未來的信心，相信香港股市對內地投資者還會有很大吸引力。

　　一方面是市場熱絡，另一方面香港金融監管部門和部分財經人士不斷警告風險。這風險來自熱錢的不穩定，來自歐美貨幣政策存在大的變數，更來自香港自身。有香港財經人士直指天量遊資涌港掩蓋了競爭力持續下降的現實，靠熱錢吹泡沫的遊戲並不可靠。