港股市場近期呈現強勢格局，上週五個交易日中有四日上漲，恒指更一度高見6年來高位。就漲幅來看，恒指單周累計升幅逾600點，但稍顯不足的是，大市交投未有明顯放量。本週一，港股走勢偏反覆，恒指于尾盤勉強收漲；週二港股震蕩走高，恒指午後拉升最高漲幅逾200點，最終收報25122.95點，漲167.49點，漲幅0.67%，成交886.6億港元。國企指數收報11094.59點，漲29.38點，漲幅0.27%。

　　從週二港股盤面上看，藍籌股漲多跌少。華潤置地勁升7.57%，領漲藍籌；受業績利好提振，銀河娛樂漲3.43%，金沙中國亦隨之向上，漲2.07%；中海油漲1.05%，中石化漲1.32%，中石油漲0.93%；此外，聯想集團漲2.74%，長江實業漲1.81%，崑崙能源跌2.44%。

　　現時恒指雖然升破25000點關口，但是短期衝高動能強勁與否仍然有待考驗，而週邊市場走勢將繼續影響港股後市。就美國股市而言，困擾市場的地緣政治緊張局勢已然改善，三大股指上周則重拾升勢，展開了一波震蕩反彈。經濟數據方面，美國7月零售銷售環比持平，創下6個月來最差表現；8月消費者信心亦下滑至9個月新低；但是6月職位空缺指標刷新了2001年2月以來新高；7月PPI指數亦環比增長0.1%，為連續兩個月增長。經濟數據表現好壞參半，表明復蘇前景並非顯著樂觀，美聯儲低息政策的可持續性或有理可據。總的來説，由於俄羅斯方面此前釋放和平信號，烏克蘭局勢短期有機會顯著改善，市場焦點或重回經濟復蘇的前景上來。美股經歷了前期的一波調整，亦為短期市場打開了反彈空間。

　　關注本週美股市場動態，需要特別留意即將公佈的CPI及房地産銷售數據，美聯儲會議紀要及聯儲官員的講話。美股短期下行空間收窄，而支援大市走勢的決定性因素仍將是經濟的復蘇動能，若本週新發佈的經濟數據有較好表現，美股或可維持震蕩上行趨勢，有機會給港股帶來正面支援。

　　內地A股延續震蕩向上格局，新發佈的7月宏觀數據整體偏空，説明經濟下行的壓力依舊存在。但是政策層面利好頻出，國務院出臺保險業新“國十條”，通過稅收優惠，吸引保險資金等長期資金入市，以促進資本市場健康發展。此外，目前A股市場“吸金力”不斷加強，市場熱情亦不斷升溫，A股短期仍有機會突破關鍵阻力位，呈現衝高態勢。

　　綜上所述，週邊市場氛圍整體向好，掣肘大市上行的負面因素正不斷減弱，目前恒指已經突破25000點大關，短期或呈現震蕩格局，高位蓄勢充分後，有機會續創新高，衝擊下一個高點。(此産品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解産品風險，若需要應諮詢專業建議。此文章之作者匯豐環球資本市場劉嘉輝為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性産品或相關資産持有任何直接或間接權益。)