10月12日，在A股大漲陽光普照的氛圍中，夾雜著一個奇觀的現象——多只個股午後或尾盤遭遇大單程式化拋盤，引發股價大幅調整。對於背後的推手，坊間眾説紛紜，國家隊、滬港通、某基金、傘形信託等均被扣上“嫌疑人”的帽子，究竟是誰導演了這齣戲？

　　當日，滬深兩市延續前兩個交易日的上漲行情，雙雙呈現高開高走走勢，上證綜指一度突破3300點，最後報收3287.66點，上漲104.51點，漲幅3.28%，成交4355.41億元；深證成指報收10961.36點，上漲421.17點，漲幅4.00%，成交2449.46億元；創業板指也表現不俗，上漲4.52%，成交532.97億元。兩市全天成交6804.87億元。

　　不過，就在這樣一片大好的市場氛圍中，多只個股午後或尾盤遭遇1500手或者以上大單砸盤，其中尤以滬市股票佔絕大多數。據不完全統計，12日下午1:30左右，中國軟體(600536.SH)、皖新傳媒(601801.SH)、中直股份(600038.SH)、通化東寶(600867.SH)等多只股票遭遇砸盤；中國衛星(600118.SH)、百聯股份(600827.SH)、國電南瑞(600406.SH)、中航資本(600705.SH)、上海機場(600009.SH)、中南傳媒(601098.SH)、城投控股(600649.SH)等多只股票則是尾盤跳水；也有部分股票如復星醫藥(600196.SH)、陸家嘴(600663.SH)、江淮汽車(600418.SH)等個股兩個時間段均遭遇跳水。

　　值得一提的是，在遭遇砸盤的個股中，有部分股票被砸至零漲幅，如大連港(601880.SH)、浦東金橋(600639.SH)、中新藥業(600329.SH)、外高橋(600648.SH)等。

　　這一現象引發市場參與者“圍觀”。有觀點認為是外資借道滬港通砸盤，依據在於遭遇砸盤的個股主要是滬市股票，其中多數為滬港通標的；且滬股通午盤賣盤力度持續加大，由早盤階段的凈買入轉為凈賣出；甚至有人士懷疑“境外勢力在A股走穩之際，孤注一擲地對A股進行打擊”。而當日滬股通資金流向數據也顯示，早盤滬股通流入資金11.92億元，午後資金量急速下降，至收盤當日資金流入0.27億元，凈流出1.99億元。

　　但是也有觀點對此並不認同。一位私募高管認為，在幾十隻股票千萬股級別的程式化砸盤情況下，若滬股通為賣盤通道，那麼反映在滬股通上面的凈流出數據量應該更大，從目前的數據不能提供有效支撐。

　　也有傳言稱，幕後操手可能是國家隊，“壓盤控節奏，反正國家隊手裏有貨，單子一挂出來，市場就心領神會了，並不需要拋出多少籌碼。事實上國家隊已經在行使平準操作了，以後這種情況會很常見的。A股要走慢牛，靠市場機制無法實現，只能開啟國家隊操盤模式。”有業內人士如是説。

　　上述私募高管也表示，以這手法來看，可能是一個機構所為，而“在目前市場環境較為敏感的情況下，其他機構沒必要採取這種方式來操作，太引人注目了”。

　　在今年6月15日開始的股市大跌行情中，國家隊曾多次出手“維穩救市”，其間證監會聲明“今後若干年，中國證券金融股份有限公司不會退出”。

　　關於砸盤的幕後之手，也有市場人士指向分級基金，因為在上述被拋售個股中，多數個股第二季度前十大流通股股東中出現分級基金的身影。但這也遭到其他市場人士的否定，“該基金並不是所有個股的前十大股東，有點資訊對不上”。

　　對於12日下午出現的短暫性小恐慌，也有業內人士認為是未完成的拆傘平倉。但有分析人士認為，若是清理剩餘的傘形信託也不會如此集中，更可能是單個股票行為。

　　尚且不論背後的操手為何方神聖，就出現此現象的背後緣由來看。多位私募人士認為，可能是看到目前的行情較好，股票成交量比較大，逢高出貨，落袋部分資金。

　　而10月12日的A股穩步上行，並未受到上述個股集中拋售的影響。一位機構投資總監向《第一財經日報》記者表示，主要是市場成交量放大，且有多重利好消息釋放。

　　在上述私募高管看來，12日A股市場未受到砸盤因素影響，也可能是一個反彈的信號。上述機構投資總監也稱，相對來説，短期沒有看到太大的風險，四季度機會比較大，可能在3300點以上會有所下行，但跌不深，後面不大可能有系統性風險。