創業板“瘋牛”轉“慢牛”分化將成主題
- 發佈時間：2015-06-08 07:53:00 來源：人民網 責任編輯：劉小菲
日前，中國證券投資基金業協會合規與風險管理專業委員會發佈了一封倡議書，呼籲公募基金在“市場對公募基金投資創業板市場較為關注”的情況下，要“堅持價值投資導向，充分發揮買方作用”。該倡議書被業內視為對創業板風險的一種警示。
“創業板短期面臨分化，前期大幅上漲過程中出現了六類操縱市場行為，證監會專項執法部署有望抑制相關炒作。”華泰證券高級策略分析師姚衛巍在接受《證券日報》記者採訪時表示，從當前市場風格來看，小盤股的風格全面切換到大盤股的可能性不太大，更有可能小盤股的內部出現一些分化，真正成長性的公司會把整個估值的泡沫填實，講故事的會被打回到原形。目前機構配資接近40%的倉位還是在小盤股，目前創業板的股票漲停的家數和跌停的家數佔比都高於市場，分化非常明顯。
Wind 資訊統計顯示，截至今年第一季度末，公募基金持有 7 只個股的市值佔流通盤的比例都超過了30%，而這7隻個股無一例外有市值低、市盈率高以及屬於網際網路行業的特點。
在倡議書中，基金業協會合規與風險管理專業委員會稱：當前，中國經濟步入新常態，新技術、新産品、新業態大量涌現，“大眾創業、萬眾創新”催生了大量的創新型、快速化融資需求，資源配置逐步從間接融資向直接融資轉變。在此過程中，資本市場對於促進經濟結構轉型具有重要意義，但是，市場的暴漲暴跌將對經濟穩定帶來不利影響。
自今年以來，創業板指已經從1464.77點一躍衝至3885.83點，其中在6月5日還摸高至4037.96點，整體指數漲幅達165.29%。不過，在創業板指一路飆升的間隙，也出現了如4月15日4.58%和5月28日5.39%的巨大跌幅。截至6月5日，創業板平均市盈率已高達143.17倍。
“如果以盈利衡量，那麼絕大多數尚在成長期的創業板企業無疑已經很貴了，但我們依然看到TMT 行業本輪牛市以來漲幅遠遠領先其他行業，並且這種差距還在迅速擴大。”民生證券首席策略分析師李少君在接受《證券日報》記者採訪時表示，只要經濟改革轉型預期仍在，以及新經濟崛起未被證偽，成長股的盈利水準就不會成為評價其估值水準的最重要因素。
李少君認為，監管層不會以“窗口指導”的方式要求機構投資者降低創業板倉位，而是依然會以警示為主。因此，儘管創業板“長牛”趨勢確認，但“瘋牛”行情也難以持續。（喬誌東）
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