創業板風險一直未曾遠離
- 發佈時間：2015-06-08 07:14:00 來源：中國經濟網 責任編輯：劉小菲
創業板風險之於投資者，警示，或不警示，其實一直就在那裏，未曾遠離。
在沒有創業板的時候，“股市有風險，入市需謹慎”就被奉為投資者入市教育的第一課了。這裡的風險針對主機板而言，包括上市公司經營風險、上市公司誠信風險、上市公司盲目投資風險、仲介機構不盡職導致的公司品質風險、股票大幅波動風險、市場炒作風險等。其實，這些風險都會存在於創業板市場，同時，由於創業板市場上市公司規模相對小，多數處於創業及成長期，發展相對不成熟，其發生上述風險的概率相對更高。
從創業板公司本身看，創業企業技術風險不可忽視。創業板公司大多從事高科技業務，但往往成立時間較短、規模較小，將高科技轉化為現實的産品或服務具有明顯的不確定性，公司發展會受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定因素的作用和影響，存在出現技術失敗而造成損失的風險。
事實上，創業板公司的股價更利於市場炒作。創業板高科技新技術類公司股價市場估值難，估值結果穩定性差，而且由於股本規模小，稍大數量的股票買賣行為就有可能誘發股價出現大幅波動，股價操縱也更為容易。從海外創業板市場發展經驗看，創業板市場的股價波動幅度顯著高於主機板市場。在NASDAQ市場，新浪、網易、搜狐這三大國內網站在1999年－2004年間都經歷過下跌時股價超過90％，上漲時股價漲幅超過20倍的情況。
當然，風險與收益總是相伴而行的。創業板一些個股除了符合戰略性新興産業、政策大力扶持外，規模小、股性活是資金追捧的一個重要因素。市場操作形成的賺錢效應也使投資者往往弱化或忽視風險，從而對監管層的警示置若罔聞，甚至鋌而走險，一路追高。“拿著擔心，賣了又不捨得”成為創業板投資者普遍心理，身邊有朋友就曾直言：“那幾個板看著就是誘人啊！”
對於當下創業板“高處不勝寒”的局面，也有基金經理認為，創業板中有層出不窮的新業態，這些公司都在進化，與去年創業板漲幅大的公司類型完全不一樣，並不能因為漲幅大就否定各種機會。
不過，最重要的是，股票市場有自身的運作規律，即便是發展良好的企業，其股票也不會只漲不跌。這是必然。更況且，在這輪上漲行情中，杠桿的運用在推升股指，放大投資收益的同時，也在持續增加同樣倍數的風險。在市場不斷攀高的過程中，市場各方逐步變得敏感，謠言四起也是一種徵兆，一旦市場受謠言影響出現風吹草動，杠桿資金不計成本的出逃與之造成的踩踏將深刻演繹“風險”二字，這樣的經歷和記憶似乎並不遙遠。
