數量多估值低 電商“獨角獸”發展空間大
電商行業作為網際網路行業的“大戶”,孕育了眾多的“獨角獸”企業。這主要得益於電商行業盈利模式清晰、發展空間大。儘管數量佔優,但電商“獨角獸”估值大大落後於網際網路服務、網際網路金融等行業。專家指出,電商“獨角獸”提升空間大,而且,在跨境購、新零售等領域可能誕生出新的“獨角獸”。
數量多
根據胡潤研究院發佈的大中華區“獨角獸”指數,從行業維度看,截至2017年11月30日,來自於電子商務行業的“獨角獸”最多,22家企業上榜,包括車好多集團、酒仙網、孩子王、美麗聯合、惠民網、優信、美菜網、齊家網、找鋼網、易果生鮮等,在14個行業中與網際網路服務行業並列第一。
從全球範圍看,“獨角獸”企業分佈于27個行業,電子商務行業擁有“獨角獸”數量排第二位,企業數量為38家,佔比14.6%。
電商領域快速發展離不開消費升級。由於電商行業商業模式清晰,現金流充裕,因此較多電商企業進入“獨角獸”行列。
對於電商行業“獨角獸”企業較多的原因,中國電子商務研究中心主任曹磊對中國證券報記者表示,從大環境看,阿裏、京東等在海外上市且市值高企,使得電商企業想像空間巨大,因此受到資本的追捧;從行業發展情況看,中國消費市場巨大,電商行業成長性突出,且盈利模式廣,可以延伸到廣告、金融、物流等領域。
上榜的“獨角獸”多數屬於近年來新興發展起來的電商。從業務模式看,主要包括時尚、母嬰、生鮮等垂直電商,食材、建材、鋼鐵等B2B領域,社交、二手物品交易等新型電商領域。
對於電商“獨角獸”聚集在這些領域的原因,曹磊指出,主要在於移動網際網路發展帶來的移動電商繁榮。包括利用社交網路引流,如社交電商領域的拼多多、雲集微店等,借助微信流量發展很快。社交電商仍處於紅利期;ToB電商價值被認可,企業級B2B的大宗交易訂單價值高。隨著工業網際網路的發展,ToB電商特別是大宗電商將成為風口。
相對於社交電商等新型電商,垂直領域電商出現較早。生鮮電商每日優鮮CEO徐正指出,零售業態的顆粒度將變得更細。例如,生鮮電商作為其中一個細分業態,經歷了“人找貨”到“貨找人”的轉變。未來人、貨、場將全面打通,線上線下融合將更緊密,近場化是零售業的發展趨勢。
估值低
儘管數量佔比領先,但從估值看,電商“獨角獸”遠遜於網際網路金融、網際網路服務等行業的估值水準。從榜單前十名看,網際網路金融、汽車交通和網際網路服務企業估值排名居前。
曹磊表示,一些電商“獨角獸”發展時間還不長,且一些垂直電商領域發展空間有限。同時,電商企業容易受阿裏、京東兩大平臺的擠壓。這些因素共同造成電商“獨角獸”估值較低。
曹磊表示,“不少電商‘獨角獸’未來提升空間大。比如,拼多多通過騰訊導入流量,成長性很快,部分指標超過了一些上市電商。這些電商‘獨角獸’未來融資具備想像空間。”
徐正指出,生鮮電商經歷了早期行業發展較慢的階段,包括商品耗損高、物流成本高,以及用戶習慣未養成等。隨著行業轉型,企業深耕供應鏈,建設冷鏈物流,同時年輕消費者成為生鮮購買主力,生鮮電商步入快速發展期。2017年3月,每日優鮮完成C+輪融資,進入“獨角獸”行列。
作為老牌母嬰電商,貝貝估值在70億元至100億元。貝貝行銷總經理張龍珠對中國證券報記者指出,行業發展情況不同,企業運營情況也有差異,因此估值情況有所不同。“估值不是決定企業發展的唯一標準,業務發展才是關鍵。”
曹磊表示,對於企業IPO,“獨角獸”應加快部署,做大做強。同時,完善治理結構,加快融資。
發展快
專家指出,未來電商行業細分領域仍可能誕生新的“獨角獸”企業,包括跨境電商、新零售等領域。
曹磊認為,消費升級加快,跨境購契合了此類需求,行業迎來風口。例如,網易考拉近兩年來異軍突起,與天貓國際並駕齊驅;此外,無人零售等新零售領域可能孕育出“獨角獸”。
對於“獨角獸”企業如何拓展業務、提升估值,張龍珠表示,貝貝將更專注家庭消費,在“零售”與“生活消費”領域多點開花。2017年,貝貝已在早教、育兒社交等領域進行了更多嘗試,推出了育兒寶和早教寶等多個業務。這些業務均圍繞家庭生活消費展開。每日優鮮則表示,通過進一步鋪設冷鏈物流“毛細血管”,帶動多元場景協同發展,形成近場零售網,覆蓋家、辦公室、路上、公共場所等全場景。
社交流量成為眾多電商企業垂涎的重要資源。以拼多多為例,成立時間不到兩年時間,基於微信端的社交電商模式,通過“拼團+低價爆款”,公司活躍用戶已經超過1億。東吳證券指出,基於其社交屬性,拼多多快速崛起。公司採取拼團模式,主打低價爆款産品。社交電商可以充分挖掘社交流量的價值,形成多個連接點,實現爆髮式傳播。
張龍珠也向中國證券報記者表示,未來貝貝將探索電商流量的創新,探索社交電商、小程式等電商流量創新模式,組建“APP+小程式+M站”等流量矩陣。
(責任編輯:張明江)