昨日美聯儲議息會再傳“鴿”聲，但A股只是小幅高開後便重新震蕩回落，好在尾盤獲題材股帶動跌幅收窄。從利好消息充耳不聞、護盤板塊響應寥寥、盤面熱點的乏善可陳來看，短期無量、無熱點、無賺錢效應的“三無行情 ”仍將延續。年報行情臨近尾聲疊加“五窮六絕”陰雲，不少投資者期待中的“五一紅包”料難以實現，持幣過節或為更優策略。

　　周內新低尾盤回升

　　本週A股將上下兩難的“夾板行情”演繹得淋漓盡致，在亦步亦趨的走勢背後，上證綜指四個交易日累積振幅才2.02%。其中，週二以來，上證綜指開始在5日均線附近來回“踱步”，昨日則再度失守該均線位置，收出長下影線，創下了本週的新低。

　　昨日滬深兩市小幅高開，隨後便陷入紅綠震蕩走勢，臨近午盤跟隨恒生指數和日經指數的相繼“閃跌”而出現跳水走勢，雖有銀行股大力護盤，但上證綜指盤中跌幅也一度逼近1.30%，一舉突破週一低點向上週三下影線下端靠近，深證成指更是下破60日均線及上週三的階段低點；14時過後，題材股活躍度突然提升，創業板指和深成指雙雙企穩反彈，上證綜指跌幅也跟隨逐步收窄。最終，上證綜指和深證成指的跌幅依然在0.20%以上，創業板則逆勢收紅，表現活躍。

　　從指數運作來看，昨日盤中有兩個明顯的“分水嶺”。一是滬深兩市大盤相繼創下周內新低，如上證綜指以2916.37點直逼上週三的下影線下端，深證成指盤中更是以9990.67點，刷新了3月18日以來的新低。但從分時圖上看，在指數“破位”的同時，成交額出現了放大，這顯示出當前資金對於指數當前點位較為認可，資金承接下，下方空間相對有限。第二個盤中的分界點，就是頻繁出現的“14點效應”。可以明顯地看到14時後指數多有異動：週二尾盤的快速拉升、週三尾盤的跳水、昨日尾盤的反彈，而指數這種尾盤的“異動”，顯示出資金缺乏信心，短線博弈情緒較濃。

　　在此背景下，週一和昨日更是雙雙收出了長下影線。但兩市的成交卻遲遲不肯放大，昨日滬深兩市成交依然在4000億元附近“晃悠”，為4314.16億元，較週三小幅放量，但依舊處於近期以來的低位。

　　困局難破持幣過節

　　上週三大跌後市場“心結難解”，以及五一假期即將來臨，共同導致了場內資金的觀望情緒濃厚，而這進一步導致了本週無量、無熱點、無賺錢效應的“三無行情”的持續上演。

　　具體到昨日盤面上看，雖然尾盤出現拉升，但兩市的成交額並未較上午或前一日出現明顯的放量過程，而創業板、銀行等率先翻紅或領漲的板塊成交額也僅僅較前一交易日小幅放量。而無量反彈往往並不牢靠；而且，很難從熱點切換中找到資金佈局的規律，熱點的持續性似乎也在進一步弱化。因為這説明瞭人氣的渙散，資金買股的意願低迷，而且成交量的低迷也將限制後續反彈的空間。

　　這些因素加劇了賺錢效應的缺乏，昨日在尾盤的反彈帶動下，兩市也僅有893隻股票上漲，漲停股票也僅有25隻，較上個交易日繼續小幅減少，且漲停股票多分佈在高送轉、業績大幅增長和次新股當中，而這類股票往往走勢較急，投資者參與度有限。不過相對於年初下跌時千股跌停的局面，上週三以及本週跌停股票都十分稀少，跌幅超過5%的股票也不多，這也表明當前多空雙方的弱平衡狀態。而在這種弱平衡狀態下，上下兩難的“三無行情”暫時難以消散。

　　此外，昨日盤中資金對於利好充耳不聞但對利空反應較大值得投資者警惕。週四淩晨美聯儲議息會再傳“鴿”聲，但兩市對此反應僅僅是小幅高開，隨後便震蕩翻綠。而隨後日本利率維持不變的消息傳來，日股和港股的閃跌卻對A股造成較大影響，股指盤中出現加速跳水現象。這也表明瞭當前資金情緒十分脆弱，而隨著本週年報行情的落幕，以及即將籠罩的“五窮六絕”魔咒對市場心理的影響，預計短期弱勢格局難以扭轉。由此，市場人士建議投資者，短期應輕倉避險，以持幣過節為宜。