又見地量！昨日滬市成交額1503億元，雖然滬深兩市開盤延續週二尾盤異動上漲之勢繼續向上延伸，但大盤量能依舊弱勢、眾多個股走勢低迷分化，還是讓眾多投資者不敢輕易入場。前一個交易日(週二)上證綜指全天成交1343億元，創出去年股災以來單日成交新低，僅僅比全天成交15分鐘便熔斷的1月7日高一點。

　　截至昨日，滬市已連續4個交易日量能處於1500億水準，如此罕見的連續地量，一方面説明當前市場拋壓減小，另一方面意味著買方人氣不足。

　　可是，地量之後思量：連續地量最終倒逼地價出現。今年3月10日和3月11日出現連續地量後，上證綜指出現連續反彈，走出六連陽；今年2月5日和2月15日出現連續地量後，上證綜指同樣走出連續反彈。所以，投資者無需太計較短線的漲跌，關鍵要看到刺激未來大盤反彈的經濟、政策面因素並未發生改變。

　　首先是政策適度寬鬆。央行週三以利率招標方式開展了1200億7天逆回購操作，該操作量較週二1400億的逆回購量略有縮減。鋻於昨日逆回購到期量為2500億元，故當天公開市場轉而實現資金凈回籠1300億元。本週央行通過中期借貸便利(下稱MLF)配合大額逆回購投放資金後，週二銀行間市場資金面趨緊態勢已較前幾日明顯好轉。週三，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)隔夜品種回購利率下行了1.20個基點至2.024%。可見，市場資金面整體保持適度寬鬆的總趨勢，資金的寬鬆將帶動二級市場資金量的增加，對二級市場形成利好。

　　其次是經濟繼續向好。國家統計局27日公佈數據顯示，1-3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額13421.5億元，同比增長7.4%，增速比1-2月份提高2.6個百分點。3月份，規模以上工業企業實現利潤總額5612.4億元，同比增長11.1%。工業企業利潤增長加快，主要是受益於工業産品銷售增長加快。同比增長4.6%是近3年來當月主營業務收入增幅加快最大的月份；受益出廠價格和購進價格降幅收窄；受益於一系列降本增效政策的逐步實施；受益於投資收益和營業外凈收入對利潤增長拉動明顯，佔3月工業新增利潤的30.5%。

　　風物長宜放眼量。仔細一想，本週是五一長假前最後一週，大盤將維持縮量橫盤的態勢很正常。可是，以國際視野角度看A股，2016年以來，新興市場國家年內股市錄得6.4%的漲幅，而發達國家僅有1.4%。就單個國家股市表現來看，美國三大指數均創歷史新高，歐洲、日本股市創年內新高；新興市場國家也大獲全勝，俄羅斯，巴西等國家的股市漲幅都超過20%。只有中國股市表現奇差。上證綜指上周創出近兩個月來的最大跌幅，並在彭博跟蹤的93個全球基準股指中表現最差。今年以來，截至昨日，上證綜指仍累計跌幅達16.54%，深證成指跌幅19.67%，創業板指20.91%。

　　因此，海內外機構和分析師更加看好中國未來的表現。瑞銀經濟學家汪濤將中國2季度GDP增速預期從此前的6.2%提升至6.9%。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺比較看重幾個指標：首先信貸是一個領先指標，1月至3月這個指標走的都非常強；其次，房地産銷售數據3月已經同比增長38%；除此之外PMI中新出口訂單數據也增加不少，基於此，他認為未來經濟將繼續上行。

　　險資作為A股重要的機構投資者之一，2015年已披露年報的上市公司中,險資進入前十大流通股東的個股有413隻，2016年一季報增持個股52隻。最新數據顯示，去年四季度全國社保基金增倉和新買入A股300多只，今年一季度加倉的個股也有58隻。已有83家基金管理公司公佈了旗下基金一季報，截至3月末合計持有1691家公司股票，其中，新進與增倉773家公司股票。

　　此外，機構普遍看好A股納入MSCI指數。中金公司分析師王漢鋒等人在27日研報中指出，去年MSCI指數年度評估所提出的A股市場尚待改善的額度分配流程、資本流動限制問題已基本解決，受益權屬界定問題也已獲證監會回應。粗略估計若A股以5%比例納入MSCI指數體系，帶來潛在資金流入規模約210億美元；若全部納入，潛在資金流入約3600億美元。