三大重要利好將現

　　《證券日報》記者：昨日市場開盤之後即快速下跌，早盤形成了比較明顯的跳空低開缺口，雖然尾盤跌幅減少，但市場熱點不明顯，同時兩市成交量再一次出現大面積萎縮。請問，是什麼原因導致市場如此疲弱，哪些因素將對後市産生重要影響？

　　銀河證券：拋開經濟改善與溫和通脹的影響，從流動性與利率層面來看，本週公開市場上有1900億元7天逆回購以及4455億元91天MLF到期，銀行間資金面趨緊，短端資金價格出現不同程度上浮。央行分別進行8700億元7天逆回購及1625億元MLF對衝，總計凈投放3970億元。但這8700億元的7天逆回購均將在本週到期，又逢五一小長假，預計降準的概率上升。

　　更為重要的是信用利差的擴大。近期一方面由於各類債券違約事件較多，導致國債與信用債、不同等級信用債的利差擴大；另一方面5月份實施的“營改增”，將政策性金融債納入需繳納增值稅的範圍，這也擴大了國債與政策性金融債及國債與信用債之間的利差。兩者共同導致近期信用利差不斷擴大，風險逐步上升。

　　科德投資：市場前期雖然經歷了一段調整，但是三大重要利好我們還是不得不看。首先，需要關注的是《全國社會保障基金條例》將於5月1日開始實施，此條例對於社保基金的投資做出了更規範的規定，此規定出臺將促進社保基金投資股票市場，一旦規範化條件推出，全國和地方社保基金入市的障礙就減少了；其次，要關注深港通，有媒體報道稱深港通將於6月份到7月份開通，一旦深港通開通，外資進來搶籌的機會就更大，好股票將會更為稀缺；第三，今年6月份將會再度審議A股加入MSCI指數，鋻於人民幣已被納入SDR，A股入選的障礙減少，小長假過後預計市場會對此繼續做出積極反應。

　　恐慌性下跌接近末期

　　《證券日報》記者：4月11日以來，眾多利好紛紛釋放，本應積聚做多力量助股指向上突破，但成交量始終未能放大，縮量行情延續，昨日滬深兩市量能僅為3900億元，創3月份以來地量水準。請問，為何利好頻出市場卻不斷縮量？如何預判後市表現？

　　民生證券：交易量總體反應市場的分歧程度。近期，穩增長的效果逐漸體現，經濟回暖的微觀和中觀跡象不斷強化，CPI低於預期。匯率端來看，外匯流動改善，匯率總體平穩。制約市場反彈的兩大掣肘，通脹和匯率優於市場預期。兩大掣肘表現優於預期，且近期市場可預見的風險因素壓力有限。市場對於反彈窗口的延續趨於一致。從中期來看，經濟復蘇的基礎尚不牢固，因而對市場反轉的預期總體較弱，所以仍未出現量價齊升的情況。

　　國金證券：對於短期市場，考慮到當前市場存量博弈行情特徵明顯，滬深兩市成交量維持在地量水準，隨著國內政策階段性偏暖顯現，指數下跌伴隨著做空力量的釋放之後(指數在2800點至2900點附近)，預計市場在4月底至5月中上旬會迎來一輪反彈。

　　同花順：在當前存量資金博弈格局下，短期市場將維持震蕩狀態，在美聯儲加息預期推遲、國內經濟復蘇跡象明顯、未來政策偏暖環境持續的大背景下，同時地量呈現或預示市場下跌動能減弱，短期大盤連續向下調整的空間有限，後市仍將反覆震蕩築底的可能性較大。

　　天信投資：昨日市場雖然再度下行，但是從盤中來看，恐慌性的下跌已經非常少，委賣比例較前幾個交易明顯較少。昨日量能僅為3900億元，創出了近3個月以來的單日成交新低，這也是恐慌性下跌接近末期的信號之一。上周股指跌破BOLL通道的中軌後，目前持續在BOLL通道的下軌附近運作，昨日市場有兩次下跌，均到達下軌道後出現反彈，可見市場在BOLL通道的下軌附近出現了強勁的支撐力；從均線系統來看，股指的五連陰相繼跌破了包括5日均線、10日均線等多條均線的支撐，目前離60日均線很近，60日均線附近同樣會出現較強的支撐力。

　　四類股或成避風港

　　《證券日報》記者：在市場量能萎縮多方反彈艱辛下，投資者如何操作呢？

　　廣州萬隆：在弱勢下，具有業績支撐、主力護盤的品種抗跌性較強，後市成為避風港可能性大，如以下四類品種。1.所謂弱勢重質，業績真正符合高成長類個股無疑抗跌性強，如多氟多首季業績暴增該股近月頻頻強勢；2.弱勢炒新也是A股中不成文的定律，畢竟新股乾淨盤小，如銀寶山新再次漲停創新高；3.具有超高送配且主力深度介入類個股，如中科創達高位再次崛起；4.弱勢行情防禦性板塊往往表現突出，典型的就是“吃藥喝酒”，弱再加上高股息的話，此類股抗跌性無疑也較強。