週一，早盤兩市低開後維持低位震蕩整理的態勢，回補了上週三跳空高開缺口3036點的位置，並在3036點附近窄幅整理。午後，大盤維持橫盤震蕩態勢，盤中反彈力度較弱，最低探至3022.79點，股指回落至20日均線附近止跌回升。盤面上熱點稀少。

　　截至收盤，上證綜指收報3033.66點，下跌1.44%；深證成指收報10568.93點，下跌1.53%；創業板收報2265.59點，下跌1.91%。

　　昨日，借國際油價大跌和日經指數因地震暴跌影響，A股出現回調。不過，相對於隔夜布倫特原油期貨暴跌6.7%和週一日經指數盤中重挫逾4%，A股市場沒有出現非理性的下跌。

　　市場分歧不斷增大

　　上週三，由於券商集體唱多，大盤選擇向上突破，各主要指數均表現不俗。可是，隨著行情和人氣的不斷回暖，市場的分歧也在不斷增大。

　　中信證券(17.36 -3.02%,買入)維持之前的觀點，認為從1月27日的2638點以來，滬綜指已經歷3個上跳缺口，市場強勢特徵明顯。因此，在沒有出現真實下跳缺口的情況下就斷定行情已結束，還為時尚早。支援該觀點的人士看來，昨日上證綜指的跳空下行直接跌破了5日均線，但股指回落受到20日均線強支撐。這個跳空缺口技術上還不能確立，甚至有誘空嫌疑。

　　國泰君安(19.31 -2.72%,買入)則繼續喊話：U形復蘇之春與週期復興已經開啟，堅定週期品作為進攻的選擇。在需求側復蘇的同時供給側改革同樣並未缺席。中泰證券加入多方陣營，維持2016年整體不必悲觀，上半年是最好的“反彈窗口”。

　　衝高受阻也讓部分券商的觀點稍有改變。長江證券(10.01 -2.34%,買入)認為，指數後續表現可能類似于2015年12月的狀態，換手率難以創新高，但在沒有明顯性利空的背景下，指數處於震蕩態勢，重點在於把握結構性機會和交易型主題投資機會。

　　廣發證券(16.68 -3.14%,買入)則更為悲觀，其研究報告指出，短期來看，2月以來的“熊市反彈”已接近尾聲，接下來建議投資者降低倉位。

　　此前，海通證券(14.99 -0.27%,買入)、國泰君安、華泰證券(17.62 -2.60%,買入)、銀河證券、廣發證券五大券商自3月下旬以來帶頭看多。

　　政策托底3000點

　　雖然股指近期的大幅震蕩使機構觀點出現分歧，但3000點附近政策托底是市場共識。事實上，一旦大盤逼近3000點，政策面就暖風頻吹。例如，註冊制“延後”，戰略新興板“被刪”，證監會下發有關修訂券商風控指標的管理辦法，實質是對券商監管的一次“鬆綁”。

　　管理層呵護市場，但又希望股市穩定健康發展。證監會主席劉士余4月16日在深圳召開部分機構座談會，就促進資本市場健康發展聽取市場人士的意見和建議。這是劉士余就任證監會主席以來首次與市場機構座談。與參會機構代表有6家證券公司、2家基金公司，可見對券商機構重視之一斑。毫無疑問，對於資本市場而言，國家層面提升了股市對經濟預期管理，頂層設計上管理層在下一盤很大的棋。投資者應該對未來的中國經濟與股市充滿信心。

　　經濟層面上，國企改革、債轉股、營改增、減稅、深港通、供給側改革、去産能等利好政策頻出。最新的經濟數據顯示，一季度國內生産總值(GDP)增速6.7%，比去年四季度低了一個百分點，但比市場預期約高一個百分點。同時，工業增加值也超預期地回升到6.8%，固定資産投資及房地産投資均雙雙回升，加上3月份的出口也轉負為正，增長10%以上，經濟總體呈現見底回升的勢頭。

　　最新金融數據也顯示，一季度信貸總額遠超預期，在多項經濟數據觸底反彈而CPI增長低於預期的背景下，為鞏固來之不易的經濟好轉果實，貨幣收緊的可能性極小，這給市場吃下了定心丸。

　　多數券商表示，一季度經濟企穩已證實，二季度延續復蘇。在中國經濟復蘇+貨幣政策寬鬆+美國加息進度放緩的環境之下，前期股指上漲幅度大帶來的調整不是反彈結束，震蕩洗盤後，A股有望迎來第二波機會。