以筆者淺見，牛頓第一定律同樣適用於股市，一切指數行情最終都是圍繞估值展開的，這個估值規律就是藍籌指數圍繞10至20倍PE區間震蕩起伏。根據這一簡單有效的估值起伏規律，我們可以判斷出後市滬綜指有望劍指4000點。

　　滬綜指2638點成為戰略底部基本可以確定，因為當時上證50指數、中證100指數和滬深300指數估值處於8至11倍PE區間，滬綜指估值是12倍PE，A股市場整體估值是17倍PE。如果有人執意要拿中小創指數估值衡量A股市場，那麼首先他需要證明有海外市場也是拿中小創指數估值來衡量的。事實上，除了A股市場還在使用綜指，幾乎所有市場都使用藍籌指數，投資者耳熟能詳的道指和標準普爾指數基本上類似于A50指數和滬深300指數，因此判斷滬綜指2638點是戰略底部並非刻舟求劍，而是扎紮實實基於A股市場整體價值的判斷。

　　判斷向上趨勢也基於同樣的道理。假設基於20倍PE的估值上限，向上的指數目標並不僅限于滬綜指4000點，而是有望突破滬綜指5000點再創歷史新高，但目前週邊經濟環境和市場投資者情緒並不支援藍籌指數估值回升至20倍PE之上。週邊經濟環境是指經濟又步入了新一輪景氣週期，市場投資者情緒是指人們逐步忘卻了上一輪熊市的教訓。目前國內經濟增速處於回落之後的築底階段，投資者情緒仍然處於熊市狀態，因此，藍籌指數估值難以回升至20倍PE之上，滬綜指劍指5000點再創歷史新高的概率不高。

　　滬綜指劍指4000點的估值依據與海外市場估值有密切的關係，為何今年1月A股市場的調整給全球市場帶來如此巨大的影響，原因仍然基於牛頓第一定律，低估值市場對高估值市場形成估值牽引。查閱全球市場估值數據 ，今年1月由A股和H股構成的中國藍籌系列指數，整體估值較美股藍籌指數便宜50%，較泛歐和日經藍籌指數便宜70%，因此A股指數的大幅調整對全球市場形成了巨大的估值引力作用。

　　當A股市場企穩之後，A股藍籌指數較全球市場藍籌指數有一個修復性過程，這就是滬綜指劍指4000點的估值依據。去年6月國際MSCI指數沒有採納A股藍籌指數，原因是匯率問題和估值問題，今年多數問題已經得到解決，深港通也已漸行漸近，因此，今年6月國際MSCI指數採納A股藍籌指數概率極高。目前道指和標準普爾指數的估值在16至18倍PE之間，假設A股藍籌指數納入國際MSCI指數，A股藍籌指數整體估值會有一個價值修復過程，但MSCI指數配置A股藍籌指數是一個逐步遞進的過程，納入初期A股藍籌指數估值較美股藍籌指數估值可能會保持20%左右的差距，即A股藍籌指數估值有恢復至13至15倍PE區間的潛力，對應滬綜指恰好是在3600點至4000點區間。