上周A股市場出現了衝高受阻回落的走勢。其中，上證指數在上週五再度向下擊穿3000點的整數關口。不過，一方面由於市場並未現恐慌性拋壓，另一方面則是週末利好再度頻頻出現，短線A股仍有望重返3000點。

　　市場短期回調不改短期繼續上漲的趨勢，從創業板權重龍頭股表現看，近期縮量調整不排除再次進攻。短期來看，股指在這個位置或有一定的動蕩，來消化近期的獲利盤，從中期來看，A股的上漲態勢依然很明朗，管理層也頻頻表達對股市的呵護之心，當前不具備深跌基礎，對於那些優質的個股，當前動蕩給大家提供了更好的低吸機會。

　　滬綜指已經在2900-3000點的箱體內震蕩了16個交易日，期間多次試圖“破箱”終再度回撤。目前來看，一方面，短期經濟數據出現改善，但改善空間有限，對於市場的提振不足;另一方面，滬深兩市成交額出現萎縮，資金謹慎情緒仍重，參與熱情不高。市場尚未出現明顯的投資主脈絡，股指短期上下兩難，將延續3000點附近的整固。

　　本週密切觀察缺口回補與量能變化的影響較為關鍵。其一，滬指的5周均線在2944點，這是波段行情得以正常持續的“生命線”。同時，若短線大盤不能回補上週五留下的向下跳空缺口，則為向下運作的選擇性缺口，大盤後市將形成新的趨勢性下跌;若短線大盤快速回補這個缺口，則預示大盤後市將為箱體震蕩運作。其二，量能方面，由於本週K線的敏感性，其是進行一個階段的調整還是短期持續反彈，關鍵因素依然在量能上，如果缺少持續有效的量能配合，市場調整的時間或拉長，相反則可謹慎樂觀。

　　綜合分析，預計二季度滬指將維持振蕩上行，目標位置為3200點。若經濟復蘇超預期能上摸3400點，二季度運作區間為2850-3400點。在操作上，投資者要做到“漲不急跌不慌”，對於短線品種維持波段操作，對於中長線品種則可擇機佈局。

　　A股市場重要新聞

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　　3位專家暢談煤炭高效利用之道 煤炭也能變身清潔能源

　　短線熱點匱乏 反彈節奏放緩

　　機構觀點

　　國投瑞銀:A股處在十字路口

　　由於經濟、政策等諸多不確定，2016年股市表現難以樂觀。當前，我們仍堅持該觀點，但存在一定微調。目前A股處於十字路口，向左轉，股市將遵循自然規律回調，當然，調整越充分，後續股市更輝煌;向右轉，股市相比亢奮的樓市、萎靡的實體，具有相對配置優勢，存在再一次非理性繁榮的可能。儘管目前看來第一種可能的概率更大，但是我們仍會密切跟蹤數據應對第二種情況的出現。目前，我們將以中性倉位，應對當下的不確定，而不是魯莽的賭大小。

　　景順長城:在預期波動中折返跑

　　股市全年將休養生息。2016年美聯儲加息預期、人民幣匯率貶值、供給側結構性改革與穩增長博弈是影響股市的三大變數。4月份披露一季度GDP數據、4月和6月美聯儲議息會議、供給側結構性改革推進力度、貨幣政策能否持續寬鬆等都是影響市場預期的變數，二季度振蕩行情是大概率，因此策略上要更靈活，在預期波動中折返跑。

　　廣州萬隆:四大不利因素掩面襲來

　　壓制多方反擊的四大不利因素分別為:首先，週邊漸露寒意，美股三大股指全線收跌，導致投資者信心不穩，不敢積極做多;其次，上周投資者保證金凈流出726億元，46.68萬的新增投資者數量也比之前的53.50萬大幅減少，反映出投資者進場猶豫心態加劇;再次，房地産業復蘇對股市及其他大類資産造成的資金分流;最後，有“聰明資金”之稱的滬股通資金結束此前連續凈流入的狀態，短期兌現意圖明顯。

　　週邊指數

　　截止發稿時

　　指數名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數20370.40104.350.51%

　　日經225指數15681.94 -139.58-0.88%

　　南韓指數1967.85-4.20-0.21%

　　澳大利亞指數4893.50-9.10-0.19%

　　道瓊斯指數17576.9635.000.20%

　　標普500指數2047.605.690.28%

　　納斯達克指數4850.692.320.05%

　　德國DAX指數9622.2691.640.96%