近期市場呈現出明顯的“上漲—調整—上漲—調整”脈衝式行情，在週二普漲上攻後，週三週四市場再度步入了震蕩整理過程，而且量能逐步萎縮，熱點輪換也出現提速特徵。從歷史上看，在每一階段突破後，市場都會進入熱點結構性分化的調整過程。因此在大盤站穩3000點後，市場憑藉短線熱點的缺失再度展開調整，期間個股行情料將突出。

　　 新高後回落 滬指險守3000點

　　昨日A股高開低走，尾盤則出現快速跳水。上證綜指昨日小幅高開于3058.34點，盤初一度小幅上揚，摸高3062.36點並創下了1月11日的新高，但隨後便開始一路震蕩回落，臨近午盤跌幅收窄並在3022點附近維持橫盤震蕩走勢，午後震蕩回升，但尾盤再度回落，跌幅也再度超過1%，最終收于3000點上方。除了上證綜指以外，昨日早盤各主要股指均創下了近期新高。其中，深證成指昨日早盤以10743.23點刷新1月11日以來的新高；創業板指和中小板綜指也分別以2316.63點和11510.43點，雙雙創下1月8日以來的新高。

　　截至收盤，上證綜指收報3008.42點，下跌42.17點，跌幅為1.38%；深證成指收報10504.88點，下跌178.98點，跌幅為1.68%。“中小創”品種昨日尾盤跳水幅度較大。其中中小板綜指收報11272.12點，下跌1.66%；創業板指數則收于2248.69點，下跌2.10%。

　　尾盤出現的跳水走勢使得盤中本就不多的熱點“雪上加霜”。昨日28個申萬一級行業指數全部收綠。其中，國防軍工、電腦、傳媒和農林牧漁指數的跌幅較大，均在2%以上；而跌幅不足1%的板塊只有5個，分別為鋼鐵、汽車、綜合、採掘和銀行。

　　136個Wind概念板塊昨日收紅的也僅有次新股、新能源汽車和石墨烯指數，漲幅分別為2.01%、0.58%和0.49%，昨日跌幅超過2%的概念板塊則多達43個，其中網路安全、移動支付、移動轉售板塊跌幅居前，昨日分別下跌3.01%、2.91%、2.74%。全部A股中下跌股票共有2064隻，而上漲股票僅426隻，其中漲停板家數較上個交易日繼續減少，共有29隻個股封死漲停板，但並無股票跌停。

　　昨日兩市量能出現小幅萎縮，而且滬深兩市出現了明顯的分化。據Wind資訊數據，在連續兩個交易日成交額超過7000億元後，昨日滬深兩市成交額小幅下降至6985.65億元。其中，滬市成交2439.63億元，延續本週以來的逐日萎縮態勢；而深市成交額則繼續小幅放量，昨日共成交4546.02億元。

　　“春困”行情料延續

　　近期以來，市場連續出現脈衝式快攻後連續調整的態勢。3月29日上證綜指大漲2.77%後陷入橫盤震蕩，緊接著兩個交易日分別小幅上漲0.11%和0.19%；本週二上漲1.45%後，週三和昨日分別下跌0.08%和1.38%。“一步兩回頭”式的走勢疊加量能未能有效放大，以及盤面特徵都顯示當前市場的震蕩整理格局仍將延續。

　　一方面，市場在每一個階段性突破之後，都會出現調整來消化壓力，盤面熱點表現為結構性分化及持續性較差的特點。量能方面，上漲沒有出現明顯放大，而調整量能並未回落，也暗示了當前資金的信心較為匱乏，且仍以存量博弈為主。另一方面，市場風格及熱點的切換太快，投資者心態依然十分敏感，見好就收情況較多。

　　不過投資者也無需悲觀，預計個股行情不會缺乏。市場結構性分化行情中個股的表現將明顯強于大盤；而且從3月下半月市場縮量震蕩的過程中來看，期間不少個股也出現了強勢反彈的特徵。

　　招商證券預計，市場即將選擇方向，風格短時仍處於“手快有、手慢無”“重個股、輕板塊”的階段。主題輪動已然悉數登場，短時不再奢望某板塊啟動暴力拉升。前期強勢主題完全符合總結的主題輪動經驗規律，滯漲主題雖有表現但連續性不佳。市場依然處於交易活躍、(寬幅)震蕩、時常快上快下、主題性炒作為主的“轉型牛·螺旋市”之中。