債轉股等“三位一體”將促千點大反彈
- 發佈時間：2016-04-08 07:18:54 來源：中國證券報 責任編輯：閻明煒
今年是深化改革的大年，前海開源基金投資研究業務發言人認為，國企改革 、供給側改革和債轉股“三位一體”的大背景為A股千點大反彈提供有力支撐。這是機構首次提出“三位一體”概念。3月31日，前海開源基金公司已公開宣稱堅信千點中級大反彈已經展開，並將進一步深化。
就國企改革方面，前海開源基金投資研究業務發言人認為，隨著改革不斷深化，以混合所有制為導向的國有企業市場化兼併重組將加速，整體上市以及整合重組等將是地方國企改革的主要方向。至此，國企改革、供給側改革和債轉股“三位一體”方案已經完全成形，將經濟“硬著陸”的可能性基本排除，有望掀起A股市場千點大反彈行情 。據悉，目前已有上海、廣東等多個省市制定並出臺了國企改革相關細化方案和試點計劃，其中地方國資證券化是重要內容。
其次，今年供給側改革將有突破進展，而週期性行業去産能是首要問題，一些諸如鋼鐵、煤炭、化工等行業裏強制去産能的公司，將面臨更大財務壓力和經營困難，而允許債轉股將大大減輕還本付息壓力。
債轉股為三年來A股第二大基本面利好，出臺對股市的影響正面，意義堪比去年推出的地方債置換計劃。目前市場最擔憂的問題是産能過剩企業大量破産，造成經濟失速，而債轉股方案將有效化解當前矛盾，為問題最終解決贏得寶貴時間，使我國經濟順利渡過轉型期，避免爆發危機。
前海開源投研團隊比較了地方債務平臺置換方案和債轉股方案，發現兩者本質上是一樣的，都對股市構成特大利好：第一，兩者第一批都是推出一萬億元規模，有效解除可能到來的債務危機；第二，兩者都是自上而下推動，體現了高層的智慧和決心；第三，兩者都是在大盤處於3000點的關鍵時刻推出；第四，兩者都是在力挺股市的政策大背景下推出；第五，兩者都消除了當時投資者最大擔憂。
從2014年提出地方債置換計划算起，A股迎來了三千點大反彈；即使從2015年3月12日財政部發文確認置換1萬億地方債算起，A股也反彈了兩千點。這次中央試點一萬億元債轉股，大大減輕了投資者擔憂，減少多空分歧，必將促進大盤實現千點大反彈。
此外，4月7日發佈的中國外匯儲備數據回升也被前海開源基金投資研究業務發言人解讀為A股反彈重要因素，這表明人民幣匯率企穩，利好A股大反彈。
