上一個交易周，多空雙方圍繞3000點反覆爭奪。上週四，A股尾盤跳水，滬指跌逾1%。上週五，連續洗盤後權重板塊回暖，兩市開始止跌反彈。另外，上週五證監會召開例行新聞發佈會連派兩顆“定心丸”：戰略新興板還需要深入研究論證、三四十家“黑名單”報道嚴重失實。那麼，圍繞3000點，多空雙方還要爭奪多久？考慮到最近幾個月，A股出現逢月底必有一個交易日大跌的現象，目前又到3月底，這一魔咒會不會再度上演？

　　行情

　　振蕩行情輕指數重個股

　　上周，多空雙方圍繞3000點反覆爭奪，對於股民來説或可輕指數重個股。華東師範大學企業與經濟發展研究所所長李志林分析稱，在3000點附近的指數位置，雖然大盤振蕩緩慢上升的趨勢已經形成，但是，人們不應再對通過指數快漲而快速獲利抱有幻想，而應對指數不斷振蕩反覆中走慢牛，甚至盤中殺跌跳水，做好充分的思想準備，“又到了輕指數重個股的時候，3000點上方要看誰調倉換股及時，能果斷將短期漲幅大的個股換成漲幅小的個股；將大盤股換成中小盤股；將高價股換成中低價股；將內生性成長股換成外生性成長股，要看誰選股選得準，個股漲幅大；看誰能通過個股來跑贏指數，自己給自己提前做到3500點。”

　　李志林還判斷稱，在3000點以下調整蓄勢後，“春生”行情的第二波將上攻3000至3200點的箱頂。之後，有沒有第三波去攻克3200至3500點箱頂，爭取收復年底收盤指數3539點，就要看一季度的經濟數據、貨幣政策的寬鬆動向，以及是否推出實質性的振興股市的新政。

　　隨手記金融研究院研究員程龍則建議投資者，如果覺得無法選擇股票，這一段時間或可堅守股票類基金配置。他稱，從這一段官方表態中可以看出，後市依然有希望，因為當前國內資本市場中，企業部門借貸比例佔GDP的比重過高，通過發展資本市場，能夠有更多的資金進行股權的投資，提升直接融資比例，減少企業對於借貸杠桿的依賴性。

　　關注

　　15家上市公司發佈現金分紅方案

　　進入3月下旬，A股上市公司密集披露2015年年報。本週以來披露的年報中，有15家上市公司公佈現金分紅總額將超過10億元。其中中國人壽、中信銀行現金分紅規模超百億元，而貴州茅臺每股現金分紅6.171元也創下今年“年報季”之最。

　　近年來，監管部門加大推進上市公司現金分紅回報投資者，不少上市公司在分配預案中增加現金分紅比例。因不少同時在港股市場和A股市場同時掛牌上市的公司3月下旬密集披露年報，一些大級別分紅方案在本週亮相。

　　中國人壽公告稱每10股派4.2元，現金分紅總額達到118.71億元；中信銀行公告稱每10股派2.12元，現金分紅總額達103.74億元。

　　包括上述兩家公司在內，貴州茅臺、華能國際、中國神華、中信證券、美的集團等15家本週公佈年報的上市公司，利潤分配預案提出的現金分紅總額均超過10億元。

　　根據東方財富網數據中心的統計，雖然不少上市公司拋出鉅額現金分紅方案，但是要想通過股息收入跑贏銀行存款利息依然有難度。目前能夠達到2%以上股息率的上市公司分紅方案並不多。雖然貴州茅臺拋出了每股6.171元的“誘人”現金分紅方案，但由於股價較高，其股息率較銀行一年期存款利息並沒有太大優勢，僅在3%左右。

　　後市

　　每逢月底大跌“魔咒”能否打破？

　　目前臨近月底，會不會再現單日暴跌值得關注。前海開源基金執行總經理楊德龍稱，現在市場仍處於中級反彈過程之中，在3000點附近受到獲利盤和套牢盤的拋壓出現振蕩，但趨勢仍然處於中級反彈，月底發生暴跌的可能性非常小，後市還有繼續上漲的機會。從低點算起，這一波的反彈級別應該有1000點左右。

　　也有些觀點對後市較為謹慎，如華泰證券薛鶴翔認為，A股市場如他們在兩會前的預期，在兩會後出現了強勢反彈，十分符合“會前小頂，會中調整，會後反彈”的歷史規律。在短期內，越漲越需要兌現利潤。上週四指數下跌，短期內的變盤概率不斷增大。

　　薛鶴翔還稱，短期繼續保持謹慎，後續反彈延續性研判需要關注四方面：第一，存量博弈環境下，各類投資者特別是活躍投資者的倉位是否已全面性迅速增高，若然則可短期看淡。畢竟目前保證金餘額遠低於2萬億元，而2萬億是2015年下半年絕大多數時間裏上證指數保持在3200點上方的一個必要前提；第二，有關IPO、註冊制的推進節奏，投資者對新增股票供給實際是非常謹慎的，必須持續觀察相關進度；第三，轉融通利率下調後，投資者對於兩融融資等股市加杠桿的預期有所樂觀，對股市加杠桿的預期仍將取決於管理層對兩融等政策的態度；第四是宏觀面，尤其是貨幣政策層面，預期央行降息的概率在提升。與此同時，美聯儲4月加息預期有提升。短線可逐步兌現戰果，這裡短期部分兌現戰果，是為了更好地參與這波反彈。中期內，繼續看多A股市場，上半年對要在2016年取得好收益的投資者至關重要。

　　後市行情究竟會怎麼樣？申萬宏源證券研究所市場研究總監桂浩明表示，近幾日A股市場有所調整，這有技術整理需求，同時也是對前期上漲過快以及近期一些消息所作出的自然反應。最近這一週走勢是正常的，市場只有經過充分整理後才能再上臺階。短線來看，目前可能還需要有一個進一步消化、整理的過程，但是整體向上的運作趨勢沒有轉變，投資者可以在調整過程中逢低吸納，等待下一次的上漲機會。與此同時，銀河證券認為，國內固定資産投資增速、房地産銷售價格等數據，顯示經濟有企穩跡象，政策面暖風強勁，提升了投資者信心，儘管短期股指振蕩，但春季行情延續性不改。

　　-本週A股大事件

　　●解禁市值約256億元

　　根據滬深交易所安排，3月28日至4月1日，兩市將有32家公司共計22.39億限售股解禁上市流通，解禁市值約256億元。據西南證券統計，本週兩市解禁股數共計22.39億股，其中滬市12.68億股，深市9.71億股；以3月25日收盤價為標準計算的市值約為256億元，為2016年單周解禁規模適中水準，其中，滬市12家公司解禁市值為134.78億元，深市20家公司解禁市值121.16億元。

　　統計顯示，下周解禁的32家公司中，有23家公司限售股在3月28日解禁，解禁市值為190.26億元，佔到全周解禁市值的74.34%，解禁壓力集中度高。

　　●3月製造業PMI將公佈

　　4月1日，3月官方製造業PMI、官方非製造業PMI、財新製造業PMI等數據公佈。2月官方製造業PMI較上月回落0.4個百分點至49%，連續第7個月處於榮枯線下方，創出2011年11月以來最低水準。2月官方非製造業商務活動指數52.7%，比上月回落0.8個百分點，繼續位於臨界點之上，但擴張速度有所放緩。2月財新製造業PMI為48.0%，為5個月來最低，連續十二個月低於榮枯分界線。

　　●3800億元逆回購到期

　　本週公開市場將有3800億元逆回購資金到期，其中3月28日到期資金量達到1300億元，是五天中最高的。上周，央行實現凈投放1800億元，前一週為凈投放850億元。市場人士指出，目前看，外匯佔款下降的壓力有所緩和，但仍處在下行趨勢中，增量流動性仍主要依賴央行通過各類貨幣政策操作進行投放。但與此同時，央行維護流動性合理充裕的立場未變，不會放任流動性出現持續異常波動，但鋻於季末臨近，市場預防性資金儲備需求較高，近期跨季資金需求明顯升溫，因此預計流動性改善程度暫時有限，貨幣市場利率難現大幅下行。

　　●迪士尼主題投資機會升溫

　　上海迪士尼門票今日開售，遊客將可通過各度假區官方及官方授權的渠道購買主題樂園門票、度假區內百老彙音樂劇《獅子王》的演出票和預訂酒店客房。

　　根據國盛證券預測，上海迪士尼每年將帶來直接園區經濟效益156億元，帶動上海其他經濟效益144億元，主要集中在旅遊、購物、交通和住宿等方面。隨著上海迪士尼開業漸行漸近，受益股亦迎來一波狂熱炒作。