申萬宏源：A股全年箱體震蕩 近期將迎小陽春

　　雖然中國經濟復蘇速度低於預期，但沒有必要過度悲觀。首先，全球政策協調性增強，美國更加看重全球經濟和金融的脆弱性對其經濟的影響，貨幣政策更鴿派；其次，國內房地産投資開始回升；第三，供給側改革落實力度超預期，減稅等積極政策提升經濟活力。

　　受上述三方面因素變化影響，國內經濟面臨的狀況比去年底的預期樂觀，預計今年二、三季度經濟有望走出小週期脈衝上行態勢。預計全年GDP增速6.7%，CPI全年漲幅2%。

　　匯率方面，經濟基本面將成為決定匯率的最根本因素。如果經濟下行、出口承壓，人民幣匯率大概率貶值。短期匯率走勢企穩。

　　全年流動性將繼續維持寬鬆格局。申萬宏源預計資金價格中樞繼續下行，代表長期資金價格水準的10年期國債收益率中樞可能下降160-200個基點，理論上降至1.7%—2.0%。不過，貨幣政策寬鬆長期面臨匯率、房價和潛在通脹的掣肘，股市流動性邊際改善空間有限。

　　基於以上判斷，申萬宏源首席策略首席分析師王勝判斷，伴隨全球股票市場步入牛熊轉換的過渡期，A股正處於尋找以年為單位的震蕩波動區間的上限和下限。藍籌股指數如上證綜指、滬深300、上證50仍有回調空間，創業板和中證500尋底的過程可能歷時更長。

　　就中短線而言，股市和地産的性價比積極改善，通脹暫時無憂，經濟增長進入弱復蘇階段，同時美聯儲保持利率不變，匯率約束有所改善，未來1—2個月的時間裏A股有望在反覆震蕩中曲折上行。

　　投資策略方面，王勝建議密切關注四大投資標的：一是估值合理的價值型成長股；二是地産後端“家”系列如傢具、家電、家紡等；三是新基建如水電核電、特高壓輸電、智慧電網、油氣管網、城市軌交等；四是新服務業中的五大創新領域，機器人、虛擬現實、新能源汽車與智慧汽車、精準醫療和雲計算大數據都值得重點關注。

　　天信投顧：市場收出十字星 多空處於均衡拉鋸

　　消息面上，昨日央行澄清了周小川行長在G20上關於資本市場的論述：日前，有媒體稱周小川希望鼓勵儲蓄進入股市，這是曲解和誤讀。2月G20會議上，周小川説的是通過資本市場股本融資能夠使儲蓄中更大比例進行股本融資，股本投資和投資股市是不同概念，通篇講話看不到任何“鼓勵儲蓄入市”的字眼。

　　週二股指展開調整，當然未必和上面的消息有直接的影響。其實不管是股本投資還時投資股市都是強調金融要服務實體經濟的這一理念。週二滬指窄幅整理，收了一個小十字星，多空處於均衡拉鋸的階段。滬指當前在3000點遭遇較強的上行壓力，獲利盤拋售和套牢盤出離的壓力較大，預計短期將延續震蕩走勢。

　　操作上，要注意規避虛高概念股和前期一些暴漲後的妖股，而要適當關注資金集中佈局的板塊和個股，個人認為機會還是在那些被錯殺的優質低估值個股上。對於創業板，還是要適當地對漲幅過高的個股進行適當的減倉操作。當然，此後行情如果能起來，成長預期較強的創業板仍然會抗起領漲的大旗，可重點關注其中的網際網路金融、網路安全概念股。

　　迅視財經：變數陡增 大盤面臨前期重要阻力位

　　週二證券和近期強勢龍頭力度出現不能跟上的跡象，而在滬指不能再創新高的同時，創業板指出現滯脹，雖然指數是再度刷新高點，但從短週期來看，5分鐘圖創業板指在前期高點2250一線下方形成背馳段，接下來至少將在2180和2250的區間構成震蕩，但跌破2180形成更大的回踩可能性同樣不小，迅視資管分析師認為本週剩餘交易日在操作上不宜再進行追漲買入，週三滬指壓力3030-3060-3100，支撐2970-2920-2850。

　　巨豐投資：金融股回調打開低吸窗口

　　週二兩市低開後，震蕩反彈，創業板走勢較強。盤面上，豬肉、軍工、無人駕駛、鋰電池等盤中表現活躍，券商、期貨、煤炭、保險跌幅居前。大盤昨日放量上攻3000點後，週二窄幅震蕩盤整，並沒有繼續暴力衝高，有利於後市的進一步走強。建議投資者緊盯創業板指數，逐步逢低介入改革類題材股和年報高送轉概念。

　　大摩投資：震蕩期可以適當做一些波段

　　指數週二出現縮量回調，整體形態依然健康，而且滬指沒有跌破60日均線，整體表現依然強勢。從基本面來看，短期市場利空有限，只要美元繼續維持在低位，那麼市場就有繼續反彈的空間。對於大盤我們之前就預計在滬指連續收陽之後，資金繼續追漲的意願預計將逐步下降，短期市場在3000點一線做震蕩整理來清理浮籌和消化獲利盤對於指數未來上漲是有好處的。操作上建議投資者在震蕩期可以適當做一些波段，逢高減倉鎖定利潤並適當調倉換股，熱點方面主機板的券商以及創業板的虛擬現實、無人駕駛、新能源汽車依然是本輪反彈的主線。

　　中證投資：資金追漲意願減弱 調整不可避免

　　連續上行臨近箱體震蕩頂部、解套盤和獲利盤被觸發、資金追漲意願減弱均意味著調整不可避免。不過總體來看市場短期博弈窗口打開，且前期踏空的資金也正在觀望介入時機，市場情緒較為亢奮，短線震蕩檢驗主力成色，同時震蕩消化壓力積蓄反彈動力。

　　北京首證：短期市場波動頻率將提升

　　週二市場圍繞3000點展開爭奪，兩市成交量接近7600億元，但滬指收陰或暗示大盤反攻形態結束，3000點失守使得短期下行概率提升。目前場內熱點相對散亂，主線難定，短期市場波動頻率將提升，可適當關注部分防禦題材，降低倉位防範風險。

　　錢坤投資：短期還將蓄勢等待突破前期高點

　　兩市週二盤中震蕩調整，短期還將蓄勢等待突破前期高點，建議投資者高拋低吸，在調整中吸納如網路金融、網際網路、電子資訊等科技股，以及有色、漲價題材、國企改革等的輪動機會。

　　中方信富：3000點短期震蕩蓄勢持續

　　週二的盤面是巨大的獲利盤與上方套牢盤共振觸發的巨震行情，在此前提下，板塊個股也從近期的普漲變成了劇烈分化走勢，我們認為在此位置的震蕩是正常且很有必要的，通過震蕩消化不堅定的獲利盤併為後續再創新高蓄勢。短期看，市場將暫時結束反彈並在3000點一帶震蕩蓄勢，中長線期看，在市場大方向向好的格局下，我們依然認為反彈可期。具體操作上，投資者或許可以借此機會調倉換股，漲幅巨大的可以獲利了結，並重點挖掘後期將受益政策紅利及産業爆發的高增長題材股入虛擬現實、大數據+雲計算等。震蕩調整行情中，需控制倉位，不可盲目追高，控制操作的頻率和節奏。

　　中富金石：短線修正消化獲利籌碼

　　目前來看，市場在連續上漲後終於出現了休整，但投資者並不需要對此過於擔憂。通過仔細觀察可以發現，當日市場的每一次向下動作持續時間都不長、力度都不大，這一方面説明市場做空動能較為有限，另一方面也説明承接賣盤的資金並不少，而當場內籌碼完成交替後，新一輪的上漲就有可能就此開啟。值得注意的是，實際上當日場內做多的主要力量沒有任何撤退的跡象，這就是當日市場成交量出現萎縮的原因。

　　綜合來看，我們認為市場短期的休整是對前期積累獲利盤的一個清理，同時也是對超買技術指標的一個修復。對後市而言，我們認為市場上攻的動力依然存在，建議投資者耐心持股，等待新一輪上漲的到來。操作上，建議大家繼續採取高拋低吸的策略，丟掉手中的弱勢股，轉向強勢熱點板塊。