週末投資者討論最多的話題無疑就是國務院總理李克強3月5日作的《政府工作報告》(下稱：政府工作報告或報告)中提到的：今年廣義貨幣M2預期增長13%左右，社會融資規模餘額增長13%左右。而市場關注較高的新股發行註冊制，並未出現在報告中，報告點名“深港通”，並列出今年八個方面的重點工作。

　　有分析認為，八個方面的重點工作有望成為A股今年投資的風向標，供給側結構性改革、深港通、新興産業、健康中國、生態環保、雲計算、養老産業、線上教育和國企改革等或繼續成為資本市場熱點。

　　焦點一 註冊制或比預期要晚一些

　　“上週五A股走勢罕見大背離，我估計就是因為市場還是會擔心註冊制的問題。”資深投資者黃先生告訴記者。申銀萬國分析師姚立琦也將“註冊制推出的預期”列為近期投資者需要關注的事件。不過，從上週五以來的資訊看，註冊制可能比預期來得晚一些。

　　面對中小盤股的下跌，上述黃先生就認為，資金還是擔心註冊制。不過，不少業內人士認為，註冊制肯定要實施，但可能比預想來得晚一些。這也意味著，投資者對中小創的估值擔憂或有所緩解。

　　政府工作報告表示，要推進股票、債券市場改革和法治化建設，促進多層次資本市場健康發展，提高直接融資比重，適時啟動“深港通”。

　　有分析人士認為，全國人大雖然授權已經為註冊制改革創造了法律條件，但註冊制改革仍將穩步推進，需要“創造條件”實施。在上週五歐美股市集體上漲和註冊制擔憂有望暫時緩解的背景下，A股主機板和中小創之間的背離有望改善。

　　焦點二 供給側結構性改革仍是A股熱點

　　近期A股市場最大的亮點就是供給側結構性改革帶來的週期性板塊的上漲行情。其中，煤炭、有色、鋼鐵、房地産等輪番上攻，上週五銀行板塊接力，撐住了大盤指數。“從今年政府工作報告和‘十三五’規劃綱要草案看，供給側結構性改革依然是未來一段時間A股的大亮點。”深圳一位基金人士稱。

　　有券商分析師就指出，近期政策推出的時點和細化程度均超預期，體現了政府對過剩行業供給側結構性改革的決心和信心，也加速行業整合及出清。如2月初國務院發佈的《關於煤炭行業化解過剩産能實現脫困發展的意見》已明確提出：從2016 年起，用3~5 年的時間，再推出産能5 億噸左右、減量重組5 億噸左右等等。煤炭、鋼鐵、有色以及房地産等依然是今年貫穿全年的主題。其中，煤炭股中的西山煤電、盤江股份、潞安環能等；鋼鐵領域的安陽鋼鐵、淩鋼股份、武鋼股份等；有色板塊的江西銅業、五礦稀土、雲鋁股份等以及房地産行業中的保利地産、招商蛇口以及萬科A等都將繼續享受政策溢價。對部分優質個股，如果短線出現回調，不排除又是一次介入的機會。

　　焦點三 美麗中國提升環保股估值

　　“當這個世界連最後一滴乾淨的水、一口乾凈的空氣都沒有了，錢還有什麼意義呢？”這是春節最火電影《美人魚》的臺詞，也被稱為該電影打動觀眾最重要的一句話。這也從側面反映出民眾對於環保的重視。在今年政府工作報告和“十三五”規劃綱要草案中，環保、美麗中國再度被涂上濃濃的一筆，今年要重拳治理大氣霧霾和水污染。

　　今年八大重點工作之一就是加大環境治理力度，推動綠色發展取得新突破。政府工作報告指出，今年重拳治理大氣霧霾和水污染，化學需氧量、氨氮排放量要分別下降2%，二氧化硫、氮氧化物排放量分別下降3%，重點地區PM2.5濃度繼續下降，加大建築節能改造力度。把節能環保産業培育成我國發展的一大支柱産業。

　　廣發證券分析師郭鵬表示，投資者關注超潔凈排放、環境監測、清潔能源替代等細分領域。而且政策領域後續關注土壤十條出臺。從業績看，環保類上市公司整體收入、利潤增速名列前茅，預計2016年訂單依然在加速，這也使得前期市場下跌後，龍頭企業估值已經具備安全性，如碧水源、啟迪桑德、萬邦達、維爾利、國禎環保、永清環保等等。

　　焦點四 新興産業增長後勁十足

　　根據“十三五”規劃綱要草案，到2020年先進製造業、現代服務業、戰略性新興産業比重大幅提升。在多數機構人士看來，隨著未來政府政策逐步落實，將會在新興産業中出現一批具有國際競爭力的上市公司。記者對比也發現，在A、B股市值前100家上市公司中，中國中車為高端製造業的代表，截至上週五收盤，其市值為2333.02億元，位居第16位。七喜控股和海康威視分別以1224.48億元和1220.22億元的市值闖進A、B股前40傢俱樂部。而市值在700億元以上的新興産業還有樂視網、萬達院線、京東方等等。

　　有機構人士稱，面對經濟增速放緩等，産業升級成為我國經濟轉型的重點，新興産業成為國民經濟發展的亮點。一旦迎來政策利好，如新能源汽車與智慧汽車、智慧製造、健康養老、新材料、雲計算大數據等值得關注。

　　焦點五 國企改革今明兩年機會多

　　在全國兩會召開前夕的市場熱點中，除了供給側改革的鋼鐵、煤炭和去庫存大戶房地産外，國企改革主題又再度活躍。五礦發展、中糧生化、中國中冶等近期都有強勢漲停紀錄。而根據今年的政府工作報告，至少今明兩年，如果A股整體平穩，國企改革投資機會仍不會少。

　　值得注意的是，報告還強調，要大幅放寬電力、電信、交通、石油、天然氣、市政公用等領域市場準入，鼓勵民營企業擴大投資、參與國有企業改革。

　　焦點六 投資補短板利好“鐵公基”

　　2015年中國經濟取得了來之不易的成績，但受全球貿易萎縮等因素影響，去年我國進出口總額出現下降，預期增長目標未能實現，投資增長乏力。而在今年以及未來五年裏，政府工作報告強調要發揮有效投資對穩增長調結構的關鍵作用，今年還要啟動一批重大工程。這也意味著，A股市場的“鐵公基”等同投資密切相關的個股春天繼續。

　　報告表示，我國基礎設施和民生領域有許多短板，産業亟需改造升級。同時，今年要啟動一批“十三五”規劃重大項目。完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬億元，再開工20項重大水利工程，建設水電核電、特高壓輸電、智慧電網、油氣管網、城市軌道交通等重大項目。中央預算內投資增加到5000億元。

　　值得注意的是，財政政策今年可能更為積極。其中，今年的赤字率目標提高到3%，比去年高出0.7個百分點。因此，今年的“鐵公基”概念股依然會跑贏大市，如水泥、建材、基建等。