開年以來，A股市場猶如近期的天氣一般，迎來“世紀寒潮”，屢創新低。上證指數1月份累計跌幅達22.65%，創出2008年11月份以來單月最大跌幅，A股市值蒸發10萬億元，成為歷史上最差開年行情。分析人士普遍認為，目前，市場最大的利好就是跌過了頭，這意味著遍地是廉價籌碼。在否極泰來的2月份行情中，市場將會進行自我修正。大盤要麼開啟月線上的反彈進程，要麼在月線上通過幾個月的橫盤整理來化解之前過大的下跌乖離度。

　　二月上漲概率近八成

　　沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。以史為鑒，可以知興衰。

　　據《證券日報》研究中心統計顯示，自1991年以來的25年交易中，上證指數2月份上漲次數為19次，下跌次數僅6次，即2月份行情上漲的概率為76%，下跌概率僅為24%。

　　從2月份單月漲幅角度來看，上證指數僅在1995年、1998年、1999年、2001年、2008年和2013年出現過下跌；而上證指數2月份單月漲幅超過5%的年份達5次，分別為1997年、2000年、2004年、2005年和2012年。

　　可以看到，與其他月份相比較而言，2月份或是比較好的投資時間。另外，根據1997年至2013年的上證指數月度回報率統計來看，2月份的幾何平均回報率為2.8%，是12個月中最強的一個月。因此，從這個角度來看，分析人士認為，大盤從去年12月中旬以來調整至今，行情已基本進入築底反彈階段，春節後正是投資者逢低佈局的良機。

　　另據統計顯示，上證指數史上共計有10次單月下跌超過20%，而暴跌後的次月僅有1992年9月份未見上漲，其餘全部反彈，少則漲1月，多則發展為趨勢性行情，其中最典型的就是2008年1664點大底。總體上，大幅下跌後次月的上漲概率達到88.89%。

　　修復中看好五大主題投資

　　在市場普遍認為修復性反彈將會出現，“春季行情”也會隨之來臨之際，具體的操作策略是什麼呢？哪些行業最被看好呢？

　　《證券日報》記者根據多家機構二月的投資策略梳理分析發現，以供給側改革、年報主題、軍工題材、消費升級和創新驅動行業等五大主題最被機構看好。

　　供給側改革：2016年是“十三五”的開局之年，也是推進結構性改革的攻堅之年。供給側改革是在去年11月中旬中央財經領導小組第十一次會議上首次明確提出的：在適度擴大總需求同時，著力加強供給側結構性改革。從供給入手，解放生産力，改革創出新供給，改善供給結構，提升競爭力促進經濟發展。減稅和減少政府干預是供給側典型做法。在近期的中央經濟工作會議後，政府宣佈了5項應對2016年經濟放緩的措施：去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。這些舉措和之前制定的供給側改革議程一致。供給側改革大幕的拉開對A股正釋放著積極信號。

　　年報主題：根據滬深交易所定期報告披露時間表安排，1月16日開始，2015年上市公司年報披露拉開序幕。新一輪年報業績浪行情已開始醞釀。從往年的經驗看，年報披露時間越靠前，越受資金關注。1月15日晚，美好集團、財信發展兩家地産上市公司率先披露2015年年報，兩家上市公司2015年凈利潤均有不同程度的同比增幅。據悉，2月份預約披露年報的上市公司有152家。在此階段，基本面好且發展前景突出的標的往往會受到市場追捧。特別是弱勢行情下，年報增長概念股既會成為下跌避風港，又一定程度會成為引領反彈行情主力軍。

　　軍工題材：軍改仍將是2016年軍工行業投資的主旋律，順利推進有助於行業估值消化，也有助於板塊平穩上升。同時，軍民融合也是大勢所趨，軍工集團資産證券化和軍用技術轉民用是傳統軍工企業關注的焦點，北斗導航、航空産業鏈和裝備測試維保領域民參軍企業將迎來重要發展契機。整體上看，軍工行業改革、軍民融合戰略的推進，板塊整體上漲的催化劑將不斷涌現，近期的深幅調整以及政策面的暖風頻吹均有利於板塊的快速反彈。相關概念股值得密切關注。

　　新的消費結構升級：2016年大消費行業的結構性升級趨勢將更為明顯，消費升級趨勢推動特定領域高於平均速度的增長。其中，以傳媒、醫療服務、出境旅遊、體育、教育等為代表的新消費行業持續高速成長，具有一定的投資機會。

　　創新驅動行業：包括傳統行業與網際網路的結合、智慧裝備和工業4.0、商業模式的創新等。

　　儘管如此，仍有謹慎者表示，短期春節行情可能已經悄然展開，但領取春節紅包依然知易行難，中期市場下行壓力依然存在。海通證券也認為，未來市場能否夯實底部，關鍵仍在於匯率能不能穩得住、經濟能不能穩得住，而這兩個因素都需要持續觀察和確認。