昨日，滬深股指震蕩下跌。最終，滬深綜指均收跌，兩市成交額比週二小幅萎縮，顯示市場人氣極度低迷。

　　市場熱點方面，經過短線持續下跌後，本週A股出現一定反彈，中小盤成長股的反彈力度較大，市場風險偏好略有修復。在板塊方面，短線關注度較高的主要有五大領域。

　　一是滬市本地股。1月18日舉行的上海國資國企工作會議提出，今年將加快推出國資系統企業整體上市。受此消息刺激，滬市本地股有所回暖，特別是那些尚未進行重組整合的國企股表現尤其突出。

　　二是VR、AR概念股。近日有消息稱，蘋果、微軟均瞄準了增強現實（AR）領域。高盛也發佈研究報告，力挺VR、AR産業，進一步加大了遊資對該題材的炒作興趣。

　　三是鋰電板塊。近日，碳酸鋰價格再次大幅上調，供求關係持續向有利於賣方傾斜。受此影響，鋰電板塊提前大盤企穩反彈，短線有望延續強勢。

　　四是工業4.0概念股。在週一的低開反彈中，工業4.0概念股表現十分突出。推進工業4.0，對於中國經濟的結構調整、深化供給側改革的意義十分重大。因此，工業4.0不僅僅是簡單的技術升級，更是一次工業革命。

　　五是航空板塊。國際油價跌破30美元/桶，支撐航空概念股繼續保持強勢。隨著對伊朗制裁的解除，將進一步加劇石油供大於求的狀況，短期油價仍難言見底，航空板塊將繼續呈現業績和估值“雙升”的格局。

　　目前市場最擔憂的仍是本輪大跌的主要原因，也就是匯率問題。人民幣持續快速貶值的勢頭，雖然被央行的強力干預打斷，但港幣匯率跌勢不止，香港聯繫匯率制承壓，對市場的負面影響存在進一步擴大的可能。

　　在連續兩天反彈後，昨日滬深股指雙雙回落。以上證綜指的表現看，一方面，短線成交量維持在較低水準，繼續呈現存量資金博弈的特徵；另一方面，10日均線表現出明顯的技術性壓力。據此判斷，投資者目前信心尚未修復，後市股指即使出現反彈，反彈的空間也並不樂觀。預計短線股指將轉入橫盤震蕩整理格局。

　　申萬宏源徐明

　　■觀點組合

　　中方信富

　　震蕩不改反彈勢頭

　　滬深兩市股指昨日攜手低開，雖然水利建設、海外工程、核能核電等板塊盤中有所反彈，但礙于保險、銀行、鋼鐵等權重板塊集體回落，拖累股指震蕩整理，最終兩市股指均以小陰線報收，量能略有放大。市場雖然出現震蕩，但反彈的勢頭未改。

　　主力資金昨日凈流出504億元，所有板塊全部呈現出凈流出態勢。其中，房地産、醫藥、銀行等板塊位居主力資金凈流出前列。由此可以看出，主力資金前期雖然出現階段性回流，但持續性欠佳。維持A股技術性反彈的預期，建議酌情把握個股低吸機會。

　　科德投資

　　A股翹尾行情將至

　　昨日滬深兩市走勢非常疲弱。航空和有色金屬兩大板塊走勢相對較好，令指數尾盤跌幅明顯減少。昨日的下跌，屬於對利空反應過度，短期內有望走出糾錯行情。

　　昨日滬深股市下跌，因素主要有兩個：一是週邊股市下跌；二是證監會批准7隻新股申購。近期成交量一直低迷，資金面變化最值得關注。週二央行已通過公開市場操作向市場釋放6450億元資金。按慣例，春節前央行一般傾向於保證市場流動性充裕，貨幣政策會維持寬鬆格局，因此不需額外擔心。預計A股會再現週末翹尾走勢。

　　錢坤投資

　　反彈不會就此結束

　　受證監會公佈7家公司IPO消息的影響，昨日兩市股指震蕩回調，收出小陰線，但仍站在5日均線之上，預示反彈不會就此結束。建議投資者高拋低吸，回調後可低吸網際網路、電子資訊、國企改革、鋰電池等題材股。

　　漲幅榜上，民航、核電、國企改革等板塊排名前列；鋼鐵、煤炭則排名跌幅榜前列。雖然按照IPO新規，可在中簽後繳款，不會像過去那樣一下子凍結幾萬億資金，但證監會的發行節奏還是有些過快，只有明確每月或全年的IPO數量，穩定未來擴容預期，市場情緒才會真正穩定。