大盤經過新年首周暴跌後，週末管理層緊急推出上市公司股東減持新規、與澄清3月1日不是IPO註冊制的執行日，護盤意圖昭然若揭。不過儘管監管層有意呵護市場，但在四大利空再次施壓下，兩市股指週一仍大幅低開，投資者還須防範個股分化殺跌風險。

　　週一再次施壓股指的四大利空分別為：首先，美股連續大跌，週邊市場風聲鶴唳令A股難再獨善其身；其次，12月PPI同比-5.9%，連續第46個月下滑，宏觀基本面不容樂觀導致人民幣大幅貶值，熱錢流出預期壓制股指反彈；再次，減持新規效果仍有待觀察，註冊制顧慮也沒有消減，創指類題材股仍受壓明顯；最後，技術上上周殺跌趨勢過猛，空頭短期慣性較強，眾多個股的破位不是一時能扭轉的，如次新股開板後大幅殺跌、銀河生物華力創通的跌停破位等。因此我們認為，在個股跌停未消失下，對漲幅巨大、估值虛高、業績暗淡、大小非減持與主力調倉類題材股，我們應立即逢反彈出局。

　　趨勢的力量是強大的，短期A股暴風雨下跌確實難扭轉殺跌之勢。不過儘管股指跌勢未盡，但兩市量能開始大幅縮減，這意味著空頭力量也已露出疲態的破綻。因此，對具有事件推動與防禦性品種，我們可逢回調適當佈局，如以下兩大主線。

　　1，中醫藥在美備受追捧，國際化再添新助力。一方面，國家主席習近平近期表面支援中藥現代化的發展，另一方面，該資訊讓投資者了解到，國外也開始重視中藥的價值，投資者對中藥發展的看好預期有望進一步增強。

　　2，美國B-52轟炸機攜核彈進朝鮮半島。朝鮮的氫彈試驗危機、沙特與伊朗的斷交危機、以及南海問題的危機逐漸爆發，軍工板塊存在隨時啟動的可能性。目前板塊走勢顯示投資者的投資軍工板塊的熱情很低，逢低或是比較好的介入機會。

　　綜合來看，雖然A股市場當前利空不斷，但在政策面護盤與個股系統性風險釋放後，個股結構性機會將呈現出來。特別是那些具有政策利好與主力積極運作的板塊類個股，將會在結構性行情中率先走強，因此對上面兩大主線主力抄底類個股，我們可逢低佈局。

　　【操作建議】

　　A股2016遭遇“開門黑”大跌行情後留心三點

　　對於A股投資者而言，新年首周可謂“開門黑”。A股熔斷運作4天便宣告暫停，卻由此帶來A股新年首周“最差開局”，創業板更是創下歷史單周跌幅紀錄。

　　在此背景下，次新股中科創達(300496，收盤價225.49元)卻悄然超越貴州茅臺(600519，收盤價204.63元)成為兩市第一高價股，引起市場關注；另一方面，2015年表現低迷的煤炭鋼鐵股強勢崛起，其背後的邏輯則值得投資者深思。

　　史上最差開局

　　2016年首周，A股投資者恐怕難以喜笑顏開。當周滬指大跌9.97%，創下20餘年來滬指新年首周的最大跌幅。當然，以小盤股為主的中小板以及創業板跌勢則更為慘烈。上周，創業板下跌17.14%，創下單周跌幅歷史紀錄，中小板則下跌14.22%。

　　市場在2016年初利空不斷，多種因素交織。人民幣貶值，大股東減持禁令到期等愁雲壓頂，疊加熔斷機制“磁吸效應”，導致市場兩天提前收盤，兩市蒸發市值近7萬億元。

　　從盤面上來看，熔斷機制的推出令不少投資者難以適應，提前休市使欲抄底資金買入的途徑由於熔斷機制而被封堵，想賣出者同樣無法出逃。

　　對重倉股民來説，備受爭議的熔斷機制在實施了僅4個交易日後便於1月8日被暫停，這無疑是個好消息。暫停熔斷機制後首個交易日，市場情緒明顯緩和，滬指早盤高開後短暫跳水，不過隨後逐步企穩。

　　廣發證券表示，短期內市場繼續大幅下跌可能性不高，風險偏好或處於中性偏弱水準，建議投資者不要再“恐慌性拋售”，也不要博“報復性大反彈”。

　　煤炭鋼鐵股能否持續？

　　雖然熔斷機制被暫停，不過市場經歷2015年的大起大落後，在2016年遭遇“開門黑”的情況下，仍有不少地方值得投資者關注。

　　首先是高價股。A股市場上，貴州茅臺“魔咒”可謂屢試不爽，短期內接近或者超越貴州茅臺股價的個股，最終都會迎來較大調整。在新年首周市場大跌之際，一隻名為中科創達的新股則悄然超越貴州茅臺，越居兩市第一高價股之位。

　　不過，從其上週五的交易情況看，早盤曾有短暫打開漲停的情況，到底還能支撐多久則需投資者仔細觀察。而此前股價曾遠超貴州茅臺的全通教育、安碩資訊等個股目前均偃旗息鼓。隨著註冊制臨近，整體估值仍然偏高的創業板是否還會繼續擠壓泡沫，同樣需投資者提高關注。上周市場大跌，創業板跌幅遠超主機板，從側面説明資金對於高估值小票更加趨於謹慎的態度。

　　第二個方面，投資者需關注第二周市場表現。雖然2016年首周市場出現大跌，但與以往不同的是，因為熔斷機制當周有兩天市場提前休市。

　　隨著熔斷機制暫停，市場回歸常態，大股東減持新規的出臺則讓此前市場對於減持禁令到期的擔憂得到一定程度緩解。因此第二周市場表現對比價值更高。。從每年一季度市場表現來看，年初信貸釋放帶來的流動性寬鬆、經濟數據樂觀預期以及保險資金“加倉”等因素，往往會給市場帶來一波行情。

　　最後，煤炭、鋼鐵股的崛起是否又是曇花一現？上周市場還有一個亮點，那就是此前長期低迷的煤炭鋼、鐵股強勢護盤。上週三，長期低迷的煤炭板塊突然爆發，全線飄紅，大同煤業、山煤國際、西山煤電等多股漲停，此外鋼鐵、有色漲幅也居前；上週五，上述板塊再次領漲，鋼鐵板塊中多只個股漲停。

　　其實，前述爆發的個股在過去幾年一直處於“熊途”之中，偶有反彈反而成為投資者減少虧損的良機。不過，隨著供給側改革預期升溫，市場對於上述板塊的態度開始轉變。隨著過剩産能出清，經濟結構優化，煤炭、鋼鐵股能否持續表現值得關注。