2015年的最後一個交易日，滬指退守3500點，並以綠盤收官，兩市交投清淡、走勢疲軟。分析人士指出，在經歷連續數年投資回報的“大年”後，在A股市場可能迎來大擴容的背景下，2016年大概率是個“小年”。但短期做多窗口有望延續到春節。

　　回望2015年，在這跌宕起伏的一年中，滬指經歷了2327點巨震，年漲幅9.41%；投資者也親眼目睹了“千股漲停、千股跌停、千股停牌”的奇觀。展望2016年A股市場，投資者又將迎來新的挑戰和機遇。

　　節前最後一個交易日，市場的技術面進一步惡化，此前表現相對強勢的創業板收出一根中陰線，跌幅達2.36%，幾乎吞噬了前兩個交易日的小陽線。

　　早盤，滬指低開後維持窄幅震蕩，午後開始震蕩下行，最低下探至3538.35點，資源、金融、地産等權重股紛紛表現不濟。更有甚者，題材股也全線潰敗。早盤還小幅高開的創業板開盤不久後便震蕩下跌，午後開啟跳水模式，題材股大幅下挫，逾2000股飄綠，創業板指一度危及2700點。

　　截至收盤，上證綜指報收3539.18點，下跌33.70點，跌幅0.94%；深證成指報收12664.9點，跌幅1.75%。創業板指報收2714.05點，跌幅2.36%。兩市成交額合計6866億，較前一個交易日有所減少。

　　盤面上看，大部分個股下跌，滬深兩市逾2000隻個股回調，僅483隻個股上漲。招商蛇口、眾和股份、商業城、法爾勝等近10隻個股跌停。與此形成強烈對比的是，7隻新股上市首日依然火爆，均以漲停報收。

　　板塊亦是跌多漲少，熱門題材股跌幅尤甚，僅S股、園林工程、中韓自貿、迪士尼等少數板塊上漲；國産軟體、網路安全、觸摸屏、雲計算、軟體服務、蘋果概念、3D列印、互聯金融、食品安全、金融機具等板塊跌幅居前。

　　興業證券認為，經歷連續數年投資回報的“大年”之後，在A股市場可能迎來大擴容的背景下，2016年大概率是個“小年”，切忌盲目樂觀、盲目追漲殺跌。但目前而言，積極做多的窗口期至少可以延續到春節。首先，美聯儲首次加息靴子落地，新興市場貨幣和股市反彈的歷史規律仍然奏效；其次，各項改革有序推進，能維持住市場的較高風險偏好；最後，數據真空期，且年初投資者風險偏好高。

　　然而，行情的演繹並非持續逼空方式，或是拾級而上。興業證券認為，引發震蕩的因素包括：歲末年初資金做賬回表壓力；年末排名考核前後，公募基金為代表的機構投資者調整持倉結構引發的波動；重要股東股市巨震期間增持的股票普遍已有較大浮盈，重獲“減持”自由後會有兌現的衝動，但預計減持的節奏將會比較溫和。

　　招商證券宏觀分析師預計，2016年滬指合理估值中樞在3400點附近，圍繞合理估值中樞寬幅震蕩，主體區間在3000點至4000點之間。不排除幾個催化劑多重共震，導致市場出現類似2015年二季度的階段性火爆狀況。整體來看，市場有望呈現出交易活躍，但趨勢性趨弱、大體上寬幅震蕩向上的形態。