週四滬指小幅低開後震蕩上行，隨後金融和地産股迅猛拉升指數，特別是中國銀行和工商銀行這兩隻超級權重股的啟動，給大盤注入了強勁的上行動力。與此同時，小盤股指數明顯走高，個股活躍度大幅增強，改變了前幾日藍籌股獨漲的大分化格局。對於後市看法，各方觀點分歧較大。有觀點指出，隨著IPO解凍資金回流，市場將再次迎來資金搶籌；同時也有機構呼籲投資者短期關注上檔均線的反壓。

　　權重搭臺

　　小盤股重新唱戲

　　昨日市場板塊結構起伏較大，早盤和午後市場呈現風格轉換。早盤權重股暴力拉升提振指數，小盤股按兵不動；午後樂視網快速拉升封死漲停，極大地帶動了小盤股的人氣，創業板開始領漲。截至收盤，上證指數上漲1.35%，報3584.82點，向3600點關口發起衝擊，日K線連拉四連陽；深證成指上漲2.14%，創業板指上漲3.63%。兩市全天成交7955億元，較上個交易日減少430億元。

　　概念方面，網路安全、地下管網、電腦應用、次新股、工業4.0等板塊漲幅居前。從個股來看，昨日全部A股中有2291隻個股上漲，佔比超九成，漲停股數量超過了90隻，顯示市場的火爆。

　　技術面上，近幾日由於受IPO凍結資金的影響，市場成交量有所萎縮，5日、10日均量線粘合交錯，短期市場需要更大的成交量打開上行窗口，為反彈提供動力支撐。從日K線來看，滬指在上週五的破位長陰線之後，接連收出4根陽線，並腳踩30日均線，今日頭部碰觸20日均線，短期市場仍然不乏做多空間。小時級別上，滬指穩步反彈，帶動5小時均線快步走到10小時均線上方，盤中5小時線和30小時線形成金叉態勢；同時MACD指標也已經呈現低位金叉態勢，逐漸拉升的紅柱也是透露出多方力量漸漸增強的態勢。

　　有分析指出，隨著打新資金開始逐漸回流，央行再度釋放流動性釋放偏暖信號，短期市場維穩情緒漸濃，短線成長股由於回調後或有更好的投資機會。

　　各方對後市看法不一

　　從主力資金動向看，根據同花順超級BBD數據，滬市週四流入27.91億元，創業板流入25.90億元，主力資金小幅流出。交易板塊中，銀行、電腦應用、房地産開發、通信服務、通用設備位居資金凈流入板塊前五位。從個股看，滬深主機板中，中國銀行獲主力資金12.42億元資金搶籌，農業銀行大單流入11.55億元，工商銀行主力凈流入7.41億元，大藍籌獲資金大力搶籌。

　　近期以萬科A為首的藍籌股頻頻強勢，帶動相關板塊暴力拉升，小盤股受到一定程度的壓制，讓市場再次聚焦到二八風格轉換上來。有分析人士認為，市場並未出現增量資金大舉流入，大盤藍籌股持續性上漲缺少做多動能。

　　消息面上，央行週四實施300億元逆回購，本週凈投放已達500億元，創下了近三個月來公開市場單周凈投放量新高，顯示央行認為目前需要通過逆回購來注入部分流動性，以保持資金面的穩定。此外，銀行間質押式回購市場上，3個月期限的資金成交量放大，顯示大部分機構已開始為跨年做準備。

　　來自廣州萬隆的觀點相對樂觀，其認為本輪IPO申購，市場先前預計凍結資金為1萬億，而週二8隻新股凍結的資金高達2萬億元之巨，直接令新股中簽率再創歷史新低，大大超出市場預期。這也意味著隨著週五新股申購資金的解凍，市場有望迎來近2萬億活水大利好。

　　不過中航證券春風顧問團樊波對外表示，由於監管層抑制杠桿，以及企業債放開，銀行理財産品資金重新大規模進入股市可能性低，這意味著雖然新股凍結資金解凍，但大藍籌持續上漲空間仍有限；另一方面，註冊制推出或超市場預期，高位成長股也面臨著價值重估的囧境。由此可見，在藍籌股受制于資金面、小盤股受制于註冊制，後市權重與題材蹺蹺板效應或更頻繁，個股分化也將更極端。

　　此外，來自源達投顧的觀點認為，市場信心尚未恢復，短期內仍有不利影響。現在市場或處在從反彈演變到牛市的階段，演變能否成功還不宜下定論。操作上，市場在3400-3600點區域重新構築震蕩區間，結構性行情繼續降低，市場風格關注重點仍是主題性機會。

　　對於創業板昨日的大漲，錢坤投資認為，短期應關注上檔均線的反壓。之前不少創業板個股跌幅巨大，有超跌反彈需求。目前短期均線系統在2740點附近粘合，距離創業板昨日收盤僅1個多點距離，短期創業板有受到上檔均線反壓的可能。

　　對於未來的行情轉換，科德投資表示，接下來即將迎來中央經濟工作會議，行業政策預計會給市場打一針短期興奮劑，不過宏觀面出利好的可能性看來還是不大，因此以會議為時間點，市場估計又會進入新一輪的大小盤股熱點切換。12月中下旬向來是各路資金回籠的高潮期，預計A股也會受此影響。那麼從這點來看，大盤藍籌在中下旬走出大行情的概率不大，現在開始調整的中小市值題材股屆時倒是可以給予更多的期待。