人民幣兌美元匯率中間價止跌，對A股産生正面影響。場內融資餘額連續溫和回升，顯示資金入市意願有所增強。在上述因素作用下，A股延續紅盤。8月14日，上證指數跳空開盤于3976.41點，震蕩上行衝擊4000點關口，最高觸摸到4000.68點，後震蕩回落，與深證成指同步小幅收紅。兩市成交有所放大，總量超過1.2萬億元。

　　8月10日，週一，A股在一週開局便被上證綜指4.92%的漲幅鎖定在一個高位，全周上證綜指雖有震蕩，但卻把低點鎖定在了3838點，中間數度衝擊4000點。成交量在週一重回萬億之後，一直穩定在萬億元以上，不過，並未進一步放大。

　　從市場熱點來看，被證金公司“點中”的個股、央企改革、迪士尼概念等熱點在盤中輪動。目前來看，市場的交投已經較前兩周更為活躍，只是人民幣貶值的預期壓制了部分板塊和個股的表現。

　　證金公司點金術

　　自8月4日至14日中午收盤的9個交易日，梅雁吉祥漲幅高達129%，成交額也持續放量。原因只是證金公司成為梅雁吉祥的大股東。

　　雖然證金公司掃貨的節奏較之7月下旬明顯放緩，但不斷披露的資訊還是顯示，“國家隊”依然在買入。因此，跟著“國家隊”有肉吃，成為了這段時間A股市場上一道獨有的風景。

　　8月11日晚，冠城大通、梅花生物兩家公司證實證金公司入股。

　　冠城大通公告稱，根據中國證券登記結算有限公司上海分公司提供的截至2015年7月31日的股東名冊，證金公司直接持有5043.9494萬股股票，佔總股本的3.4%，為第二大股東。同時，有10隻基金合計持有該公司5317.3萬股股票，佔總股本的3.59%。

　　梅花生物半年報披露，截至7月31日公司前五大股東名單，其中證金公司持有8997萬股，持股比例2.89%，位列公司第三大股東。

　　除了上述兩家公司之外，中環股份于8月12日午間公告稱，截至7月31日，證金公司直接持有約1518萬股，十家基金公司通過中證金融資産管理計劃持有約3418萬股。上述11位股東共持有4936萬股，佔總股本的2.15%。

　　翰宇藥業于8月12日晚間發佈的半年報顯示，截至7月底，證金公司通過多個賬戶合計持有公司2990萬股，佔公司股份總數的3.36%。

　　閩東電力同時發佈公告稱，截至7月31日，證金公司直接持有公司481.33萬股，佔公司總股本的1.29%。

　　8月13日晚間，華遠地産也發佈公告稱，截至7月31日的股東名冊顯示，證金公司直接持有公司5786萬股股票，佔公司總股本的3.18%，為公司第五大股東。

　　證金公司現身華遠地産只是最新的案例。截至8月13日，滬深兩市至少已有30家公司通過各種公告形式披露了其獲得證金公司大舉增持的資訊。若再加上一些公司主動披露的情況，證金公司涉足的上市公司數量將進一步大增。

　　據不完全統計，證金概念板塊數量達到70家左右。

　　證金概念成為了市場受追捧的板塊。證金公司進入上市公司股東名單的消息發佈後，絕大多數公司股價便會出現連續上漲。

　　8月14日一開盤，華遠地産一字漲停，報7.35元。8月11晚間發佈公告的冠城大通股價連續多日漲停。梅花生物則不巧，因為重組暫停交易而表現較弱。該股票于8月13日停牌。

　　梅雁吉祥則成為證金概念股的代言人。

　　從8月3日梅雁吉祥發佈的公告可見，證金公司僅以佔總股本0.52%的股權就輕易拿下了第一大股東之位，與其他“證金股”的持股比例比較，這相對較少。

　　值得注意的是，在這幾個交易日裏，有不少遊資加入了炒作。

　　從龍虎榜數據來看，炒作該股的以各路遊資為主，如華泰證券成都蜀金路證券營業部、銀河證券紹興證券營業部。據東方財富Choice數據，從梅雁吉祥近一個月的主力交易席位統計來看，華泰證券成都蜀金路證券營業部共成交1.51億元。

　　分析人士表示，證金公司入股雖然在短期內成為股價的加速器，刺激股價上漲，但這種效應能持續多久比較難以把握，投資者需要謹慎跟隨相關概念炒作，以防投資造成損失。

　　攪局的妖股們

　　上周股市流行這樣一個段子：“股市第一妖：特力A，一月翻四倍；第二妖：巨化股份，翻倍行情贏取白富美；第三妖：眾和股份，這K線陡峭程度令人心驚膽戰；第四妖：梅雁吉祥，證金概念股。最新超級妖：協鑫整合，烏雞變鳳凰，一天漲幅980%。”這可以從側面反映出目前A股市場走勢分化的格局。

　　8月14日，特力A低開，其後一直維持在跌幅4%左右的位置運作。不過，即便這樣也不改其本輪反彈“第一妖股”的稱號。

　　從7月9日反彈以來，特力A一路震蕩上行，幾乎未受大盤影響。在26個交易日裏，有12天漲停，僅有3天出現小幅下跌，反彈以來累計漲幅達355%。

　　從基本面來看，除了深圳國資改革概念，特力A並沒有過多題材和概念。而同樣概念的個股卻沒有像它表現如此“妖異”。

　　為何會出現連續上漲？“公司股價隨著市場變化及投資者對公司的認識而波動。”此前，特力A相關負責人在深交所互動易平臺回復投資者提出的疑問時表示。

　　不過，從龍虎榜數據或許能窺知其股價上漲的一些原因。7月10日至7月14日的3個漲停期間，買入金額最多的是齊魯證券深圳吉祥路證券營業部，買入2982.60萬元；另外，招商證券青島高新區智力島路證券營業部買入2377萬元，華鑫證券廈門蓮岳路證券營業部買入1551萬元，五礦證券深圳金田路證券營業部買入560萬元。在特力A隨後的盤後交易數據中，上述4家營業部均再度出現，成為推動其股價上漲的主要力量。推動特力A上漲的主要是各路遊資。

　　巨化股份和特力A的情況相似。在7月16日以來的21個交易日裏，巨化股份僅有1個交易日下跌，其餘時間均出現不同幅度的上漲。不過，該公司的股價走勢沒有特力A強勢。在21個交易日中，僅8月13日收出漲停。自7月13日反彈以來，其累計漲幅為141%。

　　從消息面上看，巨化股份也並無重大題材。7月初，曾因籌劃員工持股計劃停牌，但隨後在7月13日終止籌劃員工持股計劃並復牌。不過，值得注意的是，在連續大漲後，巨化股份8月13日晚發佈停牌公告，原因為正在籌劃重大事項。

　　而瀕臨破産清算邊緣的*ST超日，更名為“協鑫整合”後，8月12日重返A股，以986.07%的驚人漲幅，成為本輪行情的最大黑馬。

　　“一個之前買入*ST超日的朋友，在群裏給每人發了三位數的大紅包。”股民李欣告訴《國際金融報》記者。

　　8月13日和14日，協鑫整合依然被超大單封在漲停板上。

　　*ST超日自2014年5月28日起被暫停上市。2014年10月8日，*ST超日發佈重組計劃草案公告，江蘇協鑫能源有限公司牽頭，率8家投資人通過受讓資本公積轉增股份等方式，合計投資不低於19.6億元，對其進行重組。這也是中國首例公司債違約的上市公司破産重組案。重組實施後，*ST超日變身協鑫整合。

　　據了解，目前江蘇協鑫成為協鑫整合控股股東，持有後者5.3億股股份，持股比例為21%，實際控制人由原上海超日董事長倪開祿變更為協鑫集團控股有限公司創始人兼董事局主席朱共山。

　　協鑫集團的入駐，被外界頗為看好。申萬宏源研究報告稱，協鑫集團已經擁有保利協鑫和協鑫新能源兩個港股上市平臺，佔據了光伏産業上游硅料、硅片和下游運營頭尾兩端，協鑫整合的加入，補全了母公司光伏産業價值鏈。背靠協鑫集團這個光伏行業的王者，協鑫整合也順理成章成為A股光伏板塊最值得期待的投資標的。光伏産業鏈整合環節最值得看好。

　　人民幣貶值的正負極

　　除了一些妖股之外，央企改革、迪士尼等概念股上周表現也非常強勢。不過，在談論利好的同時，需要關注一下那些被突然而來的利空影響的個股。

　　人民幣貶值算是上周最突發的新聞。這一消息阻斷了部分上市公司股價的上漲之路。

　　8月11日和12日，A股市場上與匯率緊密相關的航空運輸股率先受創，以南方航空、東方航空與中國國航為代表的國內三大航空公司分別在這兩日累計下挫均超過10%。而它們在港股市場的反應更為劇烈，8月11日，三家公司單日下挫幅度就超過12%。其中，南方航空跌幅達到18%。直至8月13日央行召開新聞發佈會，明確表示人民幣不存在長期貶值空間，其股價才企穩回升。

　　不過，外界並不認為人民幣貶值會影響航空股的前景。

　　上半年，航企基本面良好，進入景氣週期，航企業績創歷史最好水準，中國國航上半年凈利潤38億-40億元，同比增長超7倍；南方航空凈利潤預計34億-36億元，同比扭虧為盈；東方航空凈利潤35億-37億元，同比增長超過249倍，躍居A股上市企業凈利潤增幅第一位。中國民用航空局稱，今年上半年航企利潤已超2014年全年水準，創歷史新高。

　　興業證券研究報告顯示，航空業正處於三年景氣向上週期的第一年，供求關係向好是核心因素，未來兩年供給不足是主要原因，未來票價彈性和業績彈性空間依舊巨大。在匯率小幅波動的情況下，無論是需求層面(出境遊需求)和供給層面(購機成本)的影響都比較有限。

　　人民幣貶值之後，有不少朋友在朋友圈內發消息稱，出國遊怎麼辦？有股民也擔憂旅遊相關的上市公司會受到影響。

　　從市場表現來看，眾信旅遊、剛剛重組凱撒旅遊的易食股份的股價在8月12日遭遇重挫。

　　對此，興業證券認為，人民幣貶值對出境遊影響沒有想像中那麼大。出境遊主要目的地在亞洲和歐洲，日元、歐元較人民幣貶值大勢未改，日元、歐元幣值仍處於歷史低位。隨著城鎮居民可支配收入不斷提高，大部分中部城市收入年增速超過10%，3年後原先3萬元的收入增長為4萬元，東部二線城市和中部省會城市收入水準與當下出境遊主力城市相倣，出境遊需求向廣闊的東部二線和中部腹地蔓延。

　　相反，人民幣貶值會使一些商業貿易股長期受益。

　　光大證券認為，從人民幣兌美元匯率中間價歷史走勢及我國紡織品服裝出口情況來看，人民幣匯率的變動與出口情況呈現一定相關性，人民幣兌美元匯率變動在出口方面都得到略有滯後的同方向反饋。同時，受人民幣貶值事件刺激，8月11日紡織服裝板塊出現較大漲幅：紡織服裝板塊漲3.92%，其中紡織板塊漲3.90%，服裝板塊漲3.93%。

　　人民幣貶值對於一些工程建築類企業來説，也相對有利。招商證券分析指出，從成本角度來看，人民幣貶值有利於成本的下降。我國絕大多數國際工程業務都是以美元計價，而項目中的設備多以國內採購為主，設備出廠價不變，人民幣匯率貶值後折合成美元的價格相應降低，項目採購成本下降；此外，人民幣貶值還有利於提高我國勞動力競爭力，擴大與國外勞動力的相對優勢。從訂單量來説，人民幣貶值將增強公司報價競爭力，有望帶來訂單量的改善。人民幣貶值導致成本下降，從而增強了公司報價的彈性，價格優勢有助於公司順利拿下訂單，海外業務訂單量有望改善。

　　基金倉位線提高

　　在上周行情中，還有一個變化值得關注。

　　8月10日，《公募證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《辦法》)實際生效。

　　與以前的同類規章相比，《辦法》對股票型基金的持股倉位標準進行了修正，股票型基金的持股倉位下限由此前的60%上調至80%。

　　按照《辦法》的規定，有三類股票型基金的倉位將被強制提升至80%以上：一是現有的持股倉位不足80%的股票型基金，二是剛剛成立的新股票型基金，三是證金公司為救市而建立的股票型基金。

　　華泰證券公佈的研究報告數據顯示，7月最後一週，從單只基金變動的總倉位情況看，在統計的560隻基金樣本裏，有193隻基金的倉位上升，佔全部基金數量的34.46%，而其餘367隻基金倉位出現下降，佔全部基金數量的65.54%。

　　華泰證券在報告中指出，從基金倉位變動的原因來看，剔除資産市值波動對基金倉位的影響，在全部560隻基金樣本中，有297隻基金的股票投資倉位主動上調，平均增加倉位3.51%，加倉規模達68.27億元，有263隻基金的股票投資倉位主動降低，平均減倉1.93%，減倉規模為95.10億元，約六成基金主動減倉。

　　按照新規，有樂觀的人士進行了一次測算，按照基金中報披露的數據，截至第二季度末，尚有194隻股票型基金的持股倉位不足80%，根據測算，若均按補齊80%的倉位計算，194隻股基尚有1338.6億元資金必須入市。

　　此外，還有267隻剛剛成立且尚未建倉的股票型基金以及正在發行的58隻股票型基金，其資産規模預計將達3520.37億元，按照80%的倉位下限計算，可為二級市場帶來約2816.3億元的資金。

　　然而，事實是否會如估算般樂觀，尚不得而知。

　　據銀河證券基金研究中心統計，截至7月15日，公募基金市場上，股票基金為1107隻，混合基金只有821隻。截至8月5日，公募基金市場上已有1021隻混合基金，原本的公募基金主打品種股票基金為958隻。這意味著有不少基金為了規避倉位限制而修改基金名稱，因此，此次倉位新規能夠給市場帶來多少增量資金還有待觀察。