萬眾股民期待的A股“七翻身”未能實現，上證指數7月大跌14.34%，不少個股仍慘遭腰斬。進入八月，A股將走向何方?絕地反擊打個翻身仗還是延續七月的震蕩?

　　從八月第一個交易日盤面來看，情況並不樂觀，整體雖然並未再現上週一千股跌停的走勢，但仍有近500家個股被封于跌停板，創業板指數的跌幅更是達到5.53%，這使得市場對A股8月的走勢並不樂觀。

　　從記者採訪的多家機構來看，多空“爭執”明顯，有機構人士認為在國家隊的維穩下，A股8月將逐漸恢複元氣，面臨反轉;而更多的受訪人士則表達了謹慎的觀點，認為A股8月將震蕩繼續，轉頭向上的可能並不大。不過，在投資思維上，受訪人士均開始“嫌棄”高估值個股，部分個股目前市場價格仍然較貴，應關注低估值個股以及部分主題投資機會。

　　八月有望翻身?

　　本週一，A股險守3600點整數位，最後以3622.91點，下跌40.82點的狀況結束了八月第一個交易日。而維穩大軍國家隊再度出手護盤，銀行、保險等藍籌板塊依舊是護盤主力軍。

　　對於A股8月開門就跌，機構人士表示並不意外。銀河證券首席策略分析師孫建波認為，當前投資者處於一個脆弱的心理狀態和投資信心之中，獲利了結的交易衝動明顯，嚴重打壓上行動力。他認為，短期內A股整體方向將向下。

　　“兩點判斷現在A股處於下行通道之中，一個是宏觀經濟下行未出現明顯見底信號，穩增長壓力很重;二是以前講大眾創業萬眾創新但是現在看A股故事也不講了。”孫建波對《第一財經日報》記者表示，投資者目前應該放棄幻想面對現實，看清A股短期仍然難以擺脫震蕩格局。

　　同樣，國金證券首席策略分析師李立峰也對本報稱，目前A股尚無明確邏輯讓投資者將風險偏好提升，而上半年的投資邏輯已被證偽，市場多認為A股仍然太貴，震蕩中仍然看不到底部。

　　“身邊看多的確實不多，大家都太謹慎，我認識的機構基本倉位都非常低。”滬上一私募高管認為，雖然技術上看目前市場並未有效跌破年線，但投資者過於恐慌，使得整個市場處於“情緒熊市”當中。

　　不過，該高管認為，市場不應過於悲觀，國家隊救市舉措仍在進行，子彈充足，市場情緒或將漸漸發生變化。

　　“按照市場規律來看，八月將會是最重要的一個月，有希望打一個翻身仗，這兩周就有反轉的可能性。”和上述私募高管理由類似，一賣方機構人士也對本報記者表達了更為樂觀的看法。

　　看多A股8月走勢的機構人士的支撐點除了看好政策維護市場之外，多認為A股巨震之後的投資者情緒較長時間呈現“驚弓之鳥”狀，信心恢復只需要靜待時日。

　　“8月份有回升的空間，市場可能更多的是一種震蕩觸底，伺機反彈的走勢，現在市場分歧也很大，8月份更多的就是震蕩反彈，政府救市的資金在，跌破前期低點、大幅下跌的可能性不大。”南方基金首席策略分析師楊德龍對本報記者如是稱。

　　回歸“估值法”

　　在市場普遍放棄牛市投資思維後，多空爭執的八月，投資者又應該如何在震蕩中踩點投資?回歸估值選股是多數受訪機構人士給出的答案。

　　海通證券策略團隊認為，市場的邏輯在變，詩和遠方已經不敢再去想，要的就是眼前和當下。所以當前應對策略就是要回到眼前的茍且。一方面中期深挖轉型成長股，配置業績穩定的白馬成長。短期的聚焦則是積極財政穩增長的主題：通州、城市管廊建設等。

　　從8月第一個交易日看，小盤股跌幅明顯，創業板指數大跌5.53%。楊德龍就此指出，在現在市場波動仍然較大之下，一些沒有業績的小盤股還將繼續面臨下跌風險，投資者應嚴控倉位。

　　“8月主要還是看藍籌股。”楊德龍主張跟隨國家隊腳步，不過他認為，表現好的個股應該體現在二線藍籌股板塊，“二線藍籌的估值不高，成長性較好。從行業來看，新能源汽車、商貿零售、食品飲料、醫藥、券商，這些二線藍籌板塊可能表現會更好。”

　　孫建波則分析，在流動性大寬鬆預期出現變化的情況下，估值暴動的瘋狂一去不返，成長股高估值需要等待業績兌現，大盤股需要等待經濟景氣度的實際回升，缺乏基本面支撐的高估值標的、以概念題材炒作為主的標的確實有較大的回調壓力。“建議近期重點關注基本面良好、中報業績預期增長較大的板塊和個股。”他稱。

　　除此之外，李立峰還提示，在政策密集的8月，投資者也可關注主題投資機會，短線操作填補倉位。國企改革、軍工可作為具體關注板塊。