昨日是8月份的第一個交易日，A股市場整體延續此前的調整走勢，兩市個股跌多漲少（上漲540隻，下跌1791隻），但各大指數則呈現明顯分化。其中上證指數和深成指分別下跌1.11%和1.72%，創業板指數則大跌140.57點，跌幅高達5.53%；而代表藍籌股的滬深300指數和上證50指數卻分別上漲了0.31%和0.75%。有跡象顯示，近期國家隊維穩資金的操作手法正出現一些新的變化，即從全面護盤轉向重點買入具有估值優勢的藍籌股。這其中又以消費類個股最具代表性。

　　大金融強勢上揚

　　上證50逆勢飄紅

　　在本輪國家隊的維穩策略中，大盤藍籌股一直是重點保護對象。而昨日的市場走勢依然延續了這一特徵，上證50成分股中，有37隻上漲，僅有13隻出現下跌。而兩市16隻銀行股中，更是只有1隻平盤，其餘15隻都有不同程度上漲。值得注意的是，上證指數第一權重股中國石油昨日依然大跌4.69%，最近7個交易日累計下跌21.94%，這與該股在國家隊護盤初期的強勢表現形成鮮明反差。

　　實際上，從上週五開始，國家隊就已放棄主動買入的策略，而是將鉅額資金放置在護盤對象的買盤之上，以表明其護盤的決心和實力。其中，工商銀行一度出現高達20億股，總金額超過百億元的買盤。昨日早盤，這一操作手法得以延續。在巨量買盤的提振下，以銀行股為代表的大盤藍籌股也都保持了縮量橫盤的走勢。午後，護盤資金持續發力。隨著股價的走高，巨量買盤也不斷上移。受國家隊護盤的積極信號鼓舞，場外資金也加入做多行列，二者形成合力，帶動相關個股的全面攀升。上述護盤策略也起到了“四兩撥千斤”的效果，即用較少的資金（滬深300指數和上證50指數成交量都未明顯放大），維持了股指的穩定，提振了市場的信心。

　　創業板繼續價值回歸

　　昨日，在藍籌股企穩回升的同時，創業板指數則呈現單邊下跌的走勢。在創業板市場，國家隊的護盤動作明顯收斂得多。盤面顯示，創業板個股出現大額買單的也主要是一些大市值個股，如樂視網、東方財富、同花順、樂普醫療、愛爾眼科、藍色游標等，但從最終全日表現來看，上述6隻個股僅有兩隻上漲，其餘4隻個股都出現較大跌幅。

　　實際上，在第一輪維穩中，創業板大市值個股也一度成為護盤的重點對象，國家隊在這些個股上亦投入鉅資。然而，在近期的二次探底過程中，這些個股大多已逼近前期低點。創業板龍頭股持續走弱的一個重要原因還在於估值過高，難以支撐目前的高價。數據顯示，截至昨日收盤，創業板市場平均市盈率仍高達88.07倍。由此來看，作為A股市場估值泡沫最大的群體，創業板市場的價值回歸之路還將延續。

　　國家隊“窗口指導”

　　消費股有望成新熱點

　　除了大盤藍籌股之外，國家隊對消費類的二線藍籌股也釋放出強烈的護盤信號。受此影響，醫藥、食品飲料、家電等板塊優質個股昨日集體走強。

　　從近期盤面來看，護盤資金對一些消費類二線股也採取了“低位托市”的策略，即在低位放置鉅額買單，穩定市場信心，隨後再擇機推升股價。據不完全統計，上週五，燕京啤酒、伊利股份、貴州茅臺、復星醫藥、天士力、恒瑞醫藥、雲南白藥、青島海爾、格力電器、美的集團、老闆電器、九陽股份等一大批個股都出現積極的護盤動作。

　　昨日，上述個股全面走強，並成為市場最為集中的亮點。而護盤資金的主動性買入行為也十分明顯。以燕京啤酒為例，中信證券北京呼家樓、中信證券北京金融大街、中信證券北京望京等三個營業部出現在該股的買入額前三位，合計買入金額高達2.95億元，而排名4、5位的也是兩家機構專用席位。

　　國家隊選取消費類二線藍籌股為重點護盤對象，一個重要原因在於，這些個股估值普遍較為合理，未來的業績增長較為確定，並且容易形成板塊效應。從以往市場走勢來看，在大盤調整階段，消費類個股也是較好的防禦對象，具備“穿越牛熊”的可能性。而近期各大券商也普遍認為，A股市場驅動力正逐漸從估值轉向業績，消費類等業績確定性較強的品種有望成為市場新的熱點。