兩個變數至關重要

　　《證券日報》記者：八月首個交易日，A股延續縮量下跌態勢，滬指圍繞3600點展開震蕩，並多次跌破這一點位，最終收盤滬指跌1.11%，報收3622.91點，勉強守住3600點關口。請問如何看待當前市場表現，哪些因素將對後市産生重要影響？

　　國信證券：短期市場兩個變數至關重要，第一仍然是政府態度，第二是市場價格。如果政府態度是在前期底部區域提供更多的流動性從而托成水準底部，後期走勢將是基於政策底的震蕩收斂。短期反彈後的調整並不良性，甚至是劇烈的；第二階段的反彈則可能已經看不到了。但從長期來看，一方面要看市場的自我調整幅度，另一方面很多懸在投資者心中的大石頭一日不落地，市場想重拾升勢難度很大。這些大石頭包括政府救市資金退出機制的公佈、IPO重啟、註冊制落地等。

　　廣州萬隆：八月行情“開門綠”，兩市近500隻個股跌停，似乎是一個極為不利的信號。不過從盤面看，量能水準萎縮至今年3月初以來的最低水準，預示變盤臨近。盤面朝積極方面轉向或在醞釀之中，值得密切跟蹤。

　　具體來看，滬指不僅在3600點附近橫盤達5天，且成交量也創出自今年3月初以來的地量水準。量能是觀察市場運作內在狀況的重要指標，下跌縮量是市場信心疲軟，同時也是市場對下跌不認同、做空量能不足的表現，因此大部分底部往往伴隨著極度縮量的特徵。這次股指縮量回調至近日的地量，正是運作節奏發生變化的前兆。一旦後市繼續縮量或出現重新放量上行的現象，A股有望迎來新的回暖局面。也正因如此，盤面存量資金博弈特徵加強，部分板塊資金出逃的同時，也有部分板塊迎來資金涌入，個股分化嚴重。縮量橫盤背後暗流涌動，提示變盤正在臨近。

　　密切關注量能變化

　　《證券日報》記者：八月首個交易日滬指收跌1.11%，近500隻個股跌停，兩市量能合計約8483億元，較前幾個交易日縮量明顯；從技術面看，後市如何演繹呢？

　　天信投資：從技術上看，滬指連續多日在20日均線下方運作，中期走勢不容樂觀。另外很明顯的就是市場連續出現的地量，這説明市場交投不活躍，多空分歧減小，市場的底部即使不是在當下，也是在底部區域了。當然地量的産生也説明市場分歧較小，多空拉鋸會繼續進行，短期股指應該會做一個築底的動作，也就是小區間的窄幅震蕩，上下空間應該都是有限的，直到一方的力量累積遠遠超過另一方，價格才會突破箱體，出現反轉。

　　九鼎德盛：從滬指來看，短期KDJ日線指標處於低位區，有反彈修復可能，但如果配合周、月線指標軌跡來看，已經死叉，這顯示階段性的持續反彈較為困難，表現在盤面上，出現當日反彈，然後下挫的可能性較大。而打破這一軌跡形態，産生階段性持續反彈的關鍵是量能，目前量能卻沒有大的改觀，因此密切關注量能較為關鍵。

　　錢坤投資：昨日雖然護盤資金尾盤拉升，但跌停股較多，市場依然較弱，今日市場或維持震蕩探底節奏，股指已經進入超跌區域，投資者可耐心等待超跌反彈機會。

　　關注超跌+質優股

　　《證券日報》記者：昨日滬指一度失守3600點關口，但午後銀行、券商兩大權重板塊護盤，指數企穩。盤面上金融、煤炭等權重板塊漲幅居前，前期市場熱點航太軍工等板塊跌幅居前。請問後市該如何佈局？

　　九鼎德盛：預計後市將出現少品種表現，大部分品種平淡的格局，操作上對於穩健投資者而言，則需繼續戰略觀望；對於短線投資者，建議關注中期大比例分紅且股價相對安全品種，同時對於中低價類的超跌股可適量逢低關注。

　　天信投資：目前個股走勢出現了嚴重的分化。護盤主力的權重股，基本是橫盤或者小幅下跌的態勢，而6月份之前暴漲的題材股，多數都經歷了連續的暴跌。因而，短期投資者不必過於恐慌，要重點關注所選個股的質地，防止後期個股的分化走勢。遠離高市盈率，業績虧損的個股，超跌+質優仍是未來操作的首選，這一點位可以適當補倉，但是不要滿倉，預留一部分倉位，

　　廣州萬隆：可關注前期漲幅不大，或者在大調整中被錯殺的優質成長股，尤其是符合國家強調萬眾創新、經濟轉型方向、有産業資本積極運作個股，例如有大股東增持、回購、員工持股、股權激勵等動作的個股，這些個股將大概率快速修復崛起，成為中長期的獨立熱炒主題。