□本報記者 李波

　　昨日市場延續弱勢震蕩格局，滬深股指雙雙收出十字星。兩市成交額繼上週五後，連續第二個交易日跌破萬億元，並刷新今年3月16日以來的低位水準。與此同時，反映激進投資者參與力度的兩融餘額，在上週五創出“去杠桿”以來的階段新低。分析人士指出，成交連續縮量一方面反映市場觀望意濃，另一方面也表明空頭力量明顯衰減；而兩融餘額創出階段新低，在驗證謹慎心態升溫的同時，也令市場情緒探底回升的可能性抬頭。目前市場存量博弈特徵明顯，波動分化料進一步加劇；而滬綜指連收兩個縮量十字星後，階段性變盤窗口可能臨近。業內人士建議利用情緒波動反向博弈，選擇確定性品種，波段操作。

　　滬深股指雙雙收星

　　滬深股指昨日震蕩回調，尾盤回升，雙雙收出十字星，滬綜指3600點失而復得；創業板指數大幅下挫，跌破2400點。

　　截至收盤，上證綜指報3622.91點，下跌40.82點，跌幅為1.11%；深證成指報12161.58點，下跌212.67點，跌幅為1.72%；中小板指數報8233.48點，下跌1.23%；創業板指數報2399.27點，下跌5.53%。滬深兩市成交88483.01億元，環比小幅萎縮。

　　行業方面，申萬一級行業指數跌多漲少，僅有銀行、採掘、食品飲料和家用電器四隻指數收紅，分別上漲2.54%、0.70%、0.21%和0.16%；與之相比，申萬國防軍工、休閒服務和電腦指數跌幅最大，分別下跌8.90%、6.71%和5.75%。概念方面，滬股通50和次新股指數實現上漲，分別上漲1.74%和0.01%；與之相比，航母、通用航空和智慧IC卡指數跌幅居前，分別下跌9.31%、8.23%和8.09%。

　　當前，改革深入推進、五舉措穩增長、財政政策不變調、流動性充裕、救市持續等一系列政策面利好正在對市場形成“兜底”，但連續大幅波動後市場信心難以快速恢復。在此背景下，市場步入震蕩分化格局。經過上周的調整，估值泡沫得以擠出，優質公司的投資價值再度顯現。隨著市場心態的理性和風險偏好的下降，基本面成為主力擇股的重要指標。昨日尾盤銀行持續發力、採掘、食品飲料、家用電器板塊也拉升翻紅，共同助推指數企穩回升，充分表明藍籌白馬成為存量資金短線博弈的首選。

　　量能萎縮 兩融降溫

　　自7月24日的1.59萬億元以來，滬深兩市成交額持續回落，上週五降至8780.84億元，跌破萬億元關口。昨日兩市成交額依然徘徊在萬億元以下，兩市成交額與滬市成交額同時刷新了3月16日以來的階段新低。量能持續萎縮無疑表明市場信心不足，觀望情緒濃厚，增量資金不願進場；不過另一方面，縮量也釋放出空頭力量衰減的信號，令市場大幅殺跌的動能下降。而成交額持續萎縮，也使得存量博弈特徵愈發凸顯，指數波動和個股分化進一步加劇。

　　從兩融數據來看，上週五兩融餘額大幅降至1.34萬億元，創下“去杠桿”以來的階段新低。作為市場情緒的放大器，兩融餘額的變化代表著市場激進投資者的操作動向。兩融餘額再創新低，表明融資客的投資熱情顯著下降，交投氛圍再度降溫。不過值得注意的是，不論是從市場情緒的波動規律，還是融資客相對較強的短線操作意願來看，在明顯下降後，兩融餘額的階段性反彈也可能正在臨近。

　　總體而言，目前市場存量博弈特徵持續強化，指數寬幅震蕩、個股分化的格局將延續。而隨著殺跌動能的釋放和政策面支撐顯現，市場量能逐級萎縮，多空博弈漸入弱平衡，方向選擇或將臨近。大盤近兩個交易日連續收出縮量十字星，一定程度上釋放出變盤窗口即將開啟的信號。業內人士建議，在震蕩市中可利用市場情緒反向博弈，選擇政策面和基本面確定性較高的品種，波段操作。