儘管市場已經擺脫3300點底部空間，但大盤4000點附近是半年線、20日均線等密集交織區，前期成交較為活躍，這就決定了指數突破該點位難度偏大，需要面對大量解套盤和短期獲利盤。昨日午後滬綜指迅速跳水，幾乎跌破5日均線，不過尾盤重拾升勢。從目前看，繼續反彈勢頭不會改變，但短期多空爭奪加劇，預計後期股指盤中還會頻繁波動。建議投資者暫時忽略指數漲跌，將目光聚焦個股行情。方向上，改革風潮不變，近期混合所有制改革、國防軍工軍民融合熱點又起，政策紅利帶來的中長期機會值得關注。

　　盤中跳水 4000點拉鋸

　　本週二大盤低開高走，重返半年線上方，收盤時站穩4000點；昨日早盤指數繼續震蕩攀升，上午10時30分後一度逼近4035.43點反彈前高，不過之後大盤走勢急轉直下，出現一波快速的跳水行情，最低時指數一度跌至3960.86點，逼近5日均線；緊急關頭，交通運輸、有色金屬、鋼鐵、汽車、房地産等權重板塊集體“護盤”拉升，幾經波折，大盤最終重拾升勢，並在尾盤階段順利突破4035.43點前高，刷新反彈紀錄。至收盤時，滬綜指報4026.05點，單日上漲0.21%，連續第二個交易日位於4000點和半年線上方；深成指報13416.54點，漲幅相較略高，達到0.76%；中小板和創業板分別上漲0.66%和0.50%，收盤報9059.05點和2897.37點。滬深兩市成交額分別為6788.32億元和6051.20億元，環比前一日均有所增長。

　　行業方面，國防軍工時隔1日便捲土重來，昨日重執行業領漲指揮棒，單日漲幅達到5.85%；採掘、電腦、化工、通信板塊漲幅緊隨其後。與之相對，全天僅有非銀金融、銀行、建築裝飾和家用電器板塊出現下跌，紅盤報收的申萬一級行業多達24個。值得注意的是，盤中創業板跳水並未拖累場內熱點擴散，119個wind概念指數中，昨日有114個發生上漲，漲幅超過2%的有37個。

　　而且全部A股中，昨日漲停股票數量依然高達219隻，在仍有近600隻股票停牌背景下，上漲股票數量也達到1384隻。股指“跳水”過後，交投熱度和賺錢效應還有效維繫，也折射出市場其實“上有壓力、下游支撐”，拉鋸雖然不可避免，行情向好仍值得期待。

　　波動難免 把握個股行情

　　應該看到，一週來大盤持續反彈，盤中雖屢有波動，但與前期“杠桿殺”期間已經不能同日而語，“國家隊”救市累計效應以及資金心態修復雙重疊加，股指已經擺脫3300點底部空間，開始朝著合理價值回歸。目前觀察，短期技術壓力、套牢盤解套、獲利盤回吐，以及投資者預期，成為影響大盤4000點附近走勢的關鍵。

　　一方面，在牛市前半段，大盤4000點一帶市場交投較為活躍，市場成交額處於相對較高水準，隨著此輪反彈行情深入，大量該位置套牢盤迎來解套機遇，籌碼鬆動可能或成為制約反彈的“攔路虎”；而且7月9日反彈至今，大盤累計漲幅已經達到14.79%，前期抄底資金大多獲利豐厚，短期亟待回吐鎖定利潤。對A股而言，上述解套盤和獲利盤恰如定時炸彈，不定期爆發勢必對指數造成衝擊，並誘發跟風盤釋放加速指數跳水。

　　另一方面，K線圖上看，大盤4000點附近是半年均線、20日均線等多條均線交匯區域，技術壓力之大非同一般，這也決定了指數勢必在該位置反覆震蕩整固。近3個交易日來，指數在半年線附近小心翼翼，採用“碎步上行”的方式也表明瞭該點位重要性非同一般，截至昨日收盤，大盤連續兩個額交易日立於半年線上方，不過技術形態上強勢特徵並不明顯，資金心態反而顯出猶豫跡象，因此半年線是否有效突破還需進一步觀察，不排除短期資金情緒轉變，帶領指數重新掉頭向下可能。

　　動蕩時代，市場風險偏好下降，引導投資邏輯重回業績基本面，企業半年報陸續發佈期間，建議投資者秉持“業績為王”思路。方向上，近期國企改革、軍民融合等改革紅利持續釋放，並開始受到資金關注，鋻於主題投資概念利好突出，中長期受益確定性較強，投資者亦可適當提高倉位。