上周上證指數下探後大幅回升，周內各板塊分化顯著，前半周滬強深弱，後半周深強滬弱，整體上中小創強勢反彈。具體來看，上證綜指上周上漲2.05%，滬深300上漲1.09%，中證100下跌2.24%，中證500上漲10.35%，中小板指上漲9.26%，創業板指上漲9.76%。但對於分級基金錶現並不樂觀，上周分級股B跌多漲少，分級股A持續反彈。在此環境下，金牛基金組合前週五已開始加倉，上周整體業績靚麗。積極型組合上周上漲12.56%、穩健型組合周上漲8.88%、保守型組合周上漲5.68%。截至2015年7月17日，三組合自構建（2013年1月1日）以來，期間成分基金及配置比例調整過4次，凈值積極型上漲89.66%，穩健型上漲82.07%，保守型上漲46.34%；今年以來凈值分別增長32.76%、35.21%和24.26%。

　　總體來看，金牛基金三組合收益風險屬性定位清晰，業績中長期走勢相對穩健，但近一個月由於股市非理性波動業績回撤較大短期受損嚴重。不過我們量化指標依然看好A股中長期走勢，而且歷史數據驗證該指標在大類配置方面中長期指示作用相對正確概率較高。

　　在大類（股票類、債券類、貨幣類）配置方面，內部構建量化擇時指標，當前該指標依然顯示權益類市場機會大於風險，且近期監管層連出“金牌”救市並成效顯著，再投資機會難得，各個組合將積極加倉應對，以獲取較佳的收益。積極型（適宜人群：收益風險承受能力較高的投資者）、穩健型（適宜人群：收益風險承受能力適中的投資者）、保守型（適宜人群：收益風險承受能力較低的投資者）三組合在2015年7月9日加倉權益類，持續減持債券類及貨幣類倉位，具體配置比例如下，積極型組合股票類基金配置100%；穩健型組合，股票類基金配置80%、債券類基金配置20%且為股性較強的二級債基；保守型組合，股票類基金配置70%、債券類基金配置30%。基於當前的市場環境，重點推薦積極型、穩健型組合。

　　成分基金方面，對於權益類基金，基於國內經濟轉型創新的大環境創業板中小盤中長期的機會或大於主機板，且經過前期的暴跌中小風格的基金風險有所降低，配置型投資者仍可重點關注，權益類基金建議重點配置中歐、華商、匯添富旗下的産品；債券類基金方面，基於股票牛市的大環境，重點選取股性較強的二級債基，譬如博時、易方達、南方、建信旗下的部分績優二級債基或轉債基金，以提高收益；貨幣類基金方面，作為流動性資産僅配置10%，主要關注資産規模領先、流動性較好、收益率穩定的大型基金公司旗下産品，主要關注廣發、南方、博時、易方達旗下的貨幣基金。

　　短期來看，A股經歷四週多的千股跌停和千股漲停的“非常態”後，隨著做多信心的逐漸恢復、杠桿率的穩定以及復牌股票的增加，極端情緒正逐步減弱，市場趨於正常，開始回歸慢牛，建議持續關注成長性較強的中小創分級B。建議基金的投資者提高倉位，抓住機會，積極配置以待反彈。

　　基金組合資産類型配置比例基金代碼基金簡稱配置比例

　　積極型股票類90%213008寶盈資源優選股票20%

　　630011華商主題精選股票20%

　　233009大摩多因子策略股票20%

　　270021廣發聚瑞股票15%

　　166009中歐新動力股票15%

　　貨幣類10%270004廣發貨幣A10%

　　穩健型股票類70%519093新華鑽石品質企業股票20%

　　70013嘉實研究精選股票20%

　　161005富國天惠成長混合15%

　　630005華商動態阿爾法混合15%

　　債券類20%202105南方廣利回報債券A/B20%

　　貨幣類10%050003博時現金收益貨幣10%

　　保守型股票類50%320006諾安靈活配置混合20%

　　070002嘉實增長混合15%

　　163402興全趨勢投資混合15%

　　債券類40%110007易方達穩健收益債券A20%

　　530017建信雙息紅利債券20%

　　貨幣類10%202301南方現金增利貨幣A10%

　　注：金牛基金組合第四期始於2015年4月9日

　　金牛基金組合第四期基金配置明細