自上週四大盤絕地反彈以來,大盤從最低點到現在振幅已近20%,部分個股出現4個漲停板。不過與前幾天的普漲格局不一樣,今日盤面波動增大,個股出現分化,創業板權重股樂視網、東方財富今天分別大跌9.33%、7.36%，多位業內人士表示,在連續多日的大幅反彈之後, A股短期的反彈壓力已初步顯現。

　　浙商證券指出,短期多數股票反彈回升後,市場將面臨前期套牢盤壓力以及短期抄底資金的回吐壓力。不過,多數機構仍認為,反彈仍有空間。國金證券認為,回顧歷史上幾次國際市場暴跌過程,下跌幅度大多在40%-50%,之後會有一波“20%-40%”的反彈。

　　多數券商認為,技術性反彈仍有動力,重返4000點上方是大概率事件。至於反彈之後的市場是延續熊市還是牛市,與宏觀經濟、企業盈利等有關。

　　反彈面臨諸多不確定性

　　短期市場快速反彈之後將有停牌公司逐步復牌,市場逐步恢復流動性。客觀地説,市場仍然需要時間恢複元氣,市場仍面臨諸多不確定性。

　　首先,儘管兩融資金流出壓力初步緩解,但市場杠桿水準相比此前大幅下降,多方動能還需要時間來逐步累積,且大規模停牌股票復牌可能引起的流動性衝擊，近期抄底資金可能的短期套利,都成為影響市場的因素。

　　其次,目前而言,市場僅僅是消除了恐慌性拋售的情緒,未來估值修復仍需時間,特別是伴隨著前期近一半停牌個股的復牌以及股指反彈進入重壓區後,暫時達成的市場弱平衡有可能受到新的衝擊。

　　本週五為期指結算日。英大證券李大霄表示,本週市場將會面臨著復牌的考驗,還有期指結算日的考驗,這兩個安然度過才能説整個市場比較不利的因素就慢慢地去除了,就會慢慢回到市場的力量佔主導的狀態。

　　另外,作為本輪護盤主力軍的銀行股出現資金流出的跡象,銀行股融資餘額持續減少,後市其拉升的空間受到質疑,一定程度上也將牽制反彈高度。

　　最後,本週開始上半年宏觀經濟數據將密集公佈。同時,上市公司半年報也將進入披露期,業績等基本面因素將成為未來個股走勢的關鍵。在業內人士看來,經過前期行情的洗禮,A股將回到理性投資的軌道。在此情況下,有著業績支撐的上市公司將率先獲得市場的認可。

　　反彈的高度 未來走勢預測

　　從海外股市大幅調整經驗看,政府出手維穩後,短期市場雖會順勢反彈,但考慮市場信心重塑仍需過程,築底反彈幅度相對前期跌幅很難完全覆蓋。光大期貨認為,市場企穩可期,但創新高不可期。在國家大力維穩的當下,下行空間有限,市場無須過多擔憂,只是不宜盲目抄底,仍需做好資金管控。

　　國金證券認為,A股市場下半年整體上將是一輪反彈市,站在當前點位傾向於A股反彈高度或在20%左右。

　　申萬宏源分析師石磊則認為,經歷大動蕩後,相信市場會更加理性。而政策護盤下,使得眾多機構在4000點以下密集參與,並且後續維護股價政策沒有停,報復性反彈高度應該更高一點,報復反彈過後護盤強者恒強,但是大部分個股可能會按照估值和低位換手情況決定中期方向。靠故事推動的單純炒作行為可能會逐漸減少,以成長為動力、業績增長為根本、估值合理為保障的投資行為有被市場認可的可能。因此股價向下偏離價值較多的,業績持續增長的績優股可以中線看多。

　　對於後市操作,歷史經驗來看,政府出手後,市場進入震蕩築底期,大盤常以W底居多,後市衝高回落後不排除有二次探底做雙底的走勢。業內專家建議,操作上可以在這個大思路的引導下,本週上半周以衝高減倉為主,特別是有很多個股短線有了20-30%的回升,可逢高分批減倉,回落調整後再開始擇機尋找低買機會。

　　附大跌之後部分機構對大盤預測

　　長城證券認為4400點是短期的反彈的上限。最近幾天搶反彈的資金還可能會在接下來的幾天內撤出,市場還可能在4000點附近進行一輪清洗和底部的鞏固,隨後可能向4400發起衝擊。

　　平安證券認為,市場真正短期企穩在4000點以上,市場可能在三季度完成瘋牛到瘋熊再到慢牛的轉換。

　　西部證券:4100點附近將構成階段性反彈的重要阻力位，後市大盤反彈持續的時間和空間仍有必要謹慎一些。

　　國金證券表示,如果下半年政策持續走暖,大盤下半年會走出一個倒“V”的走勢,猜想高度可能會達到4500點。

　　廣證恒生預計下半年市場回撤的支撐帶在4500點區間,而向上空間有望突破歷史高位6124點。

　　東興證券:年底再看到5200點的可能性比較小。