多空因素交織

　　《證券日報》記者：在反彈一日後，週三滬深兩市大盤再現暴跌行情，截至收盤，上證指數報收于4053.7點，下跌223.52點，跌幅達5.23%。請問究竟什麼原因導致大盤再現暴跌？

　　金百臨諮詢：受獲利盤拋壓的影響，昨日早盤A股市場出現了小幅低開的格局，隨後大盤節節走低，午後更是加速跳水，最低探至4043.37點。如此的走勢就説明瞭當前A股市場仍缺乏紮實的彈升基礎，一方面是因為去杠桿的效應尚未達到，另一方面則是因為A股的估值壓力，尤其是創業板的估值壓力仍未消除，所以，隨著進一步的去杠桿，市場的浮力迅速降低，進而意味著短線A股的走勢尚難以企穩。因此，短線A股可能會伴隨著去杠桿而進一步調整。只是調整力度可能會有所放緩。

　　九鼎德盛：市場軌跡顯示的反彈乏力與拋盤堅決，已體現出危險的“多殺多”格局。從昨日基本面來看，主要集中在：1.國家統計局公佈的資訊顯示，6月份官方製造業PMI為50.2%，預期50.4%，前值50.2%。2.發改委專門就“充實重大工程包有關情況”舉行發佈會。會上傳出，新興産業、增強製造業核心競爭力、現代物流、城市軌道交通4類新的工程包即將推出。3.證監會再發微網志，稱QFII、RQFII利用期指做空A股市場傳聞不實。4.歐元區財長拒絕希臘要求緊急援助的請求，希臘未能向國際貨幣基金組織(簡稱IMF)償還到期的約15億美元債務。5. 醞釀多年的內地與香港基金互認將在7月1日正式實施，各國投資者們對此充滿了期待，來自英國的投資者亦不例外。6.最新基金規模排名出籠。截至6月30日，100家基金公司，共發行了2998隻基金，總規模達71233.39億元，較一季度末增長18622.38億元，增幅為35.40%。

　　總體看，週二的強勁反彈，在週三沒有穩住，並出現了長陰線，這表明市場下跌因素可能依然是融資融券及地方債務因素的控股股東高位減持，而基本面的因素顯示，PMI指數目前依然疲軟，在榮枯線附近不確定性較大，因此對於目前的A股市場，如果出現惡劣的“多殺多”局面，市場或仍有繼續調整的空間。

　　120日均線附近得失是關鍵

　　《證券日報》記者：昨日滬深兩市早盤大幅低開，整體呈現震蕩格局，滬指盤中一度衝上4300點，但午後迎來殺跌，量能有所萎縮。請問，從技術面的角度來看，後市將如何演繹？

　　中航證券：目前，市場從6月15日見頂後開始下跌，6月25日下午14時後的急跌演化成加速跳水，下跌行情已經開始升級。2007年的5·30行情已經不能與本輪下跌相提並論，這種短期的暴跌行情在中國A股的歷史上也只有1996年12月12日的大跌可以與之對比，當年的行情從1258點經過10天的下跌，一口氣跌到855點，跌到前一波上漲幅度(1258點-512點=746點)的50%左右，而這次的下跌行情以創業板為之最，近11個交易日跌到了前期上漲幅度(4037點-1429點=2608點)61%附近的位置，也即0.618回踩位，同時也是半年線所在位。1996年的下跌行情幅度到位後，在120日均線附近出現了一個多月時間的整理，之後再度走出回升行情，並刷新了當時的歷史新高。以1996年12月份的歷史做參考，本輪行情市場只要在120日均線附近震蕩，就不會有太大的問題。總之，昨日市場V型反轉，午後再次急速跳水，股指短期已跌至半年線附近，這種跳水更像是強震之後突然到來的余震，投資者可重點關注120日均線附近的得失。

　　寧波海順：滬指昨日震蕩下跌的格局，盤面上板塊全線飄綠，逾800隻個股封于跌停板，市場氛圍再度趨於謹慎；兩市量能合計約1.52萬億元，較前一個交易日略有縮量；昨日滬指早盤低開後小幅下行，隨即連續拉升一度收復4300點關口，儘管午後快速跳水，盤中一度下跌近二百點，但在臨近4000點時再度受到明顯支撐，收盤險守4000點；市場最恐慌的時刻已經過去，但在市場連續大跌之後，上方套牢盤已明顯增多，要想突破上方多根均線的重重壓力仍需時日，操作上建議投資者靜待趨勢明朗。

　　煤炭等二線藍籌品種引關注

　　《證券日報》記者：從盤面上看，昨日染料塗料、土壤修復、白酒、民營醫院、體育産業、重磅新藥等板塊表現抗跌性較強，而此前漲勢不俗的冷鏈物流、煤化工等板塊跌幅居前。請問，近期投資者應如何操作？

　　廣發證券：下半年投資策略方面，傳統行業的估值修復將逐漸結束，新興行業將進入“最後的瘋狂”，資金將進一步向成長龍頭股集聚：首先，大盤股所代表的傳統行業估值修復將逐漸結束；第二，推薦受益於網際網路改造的機場板塊和相對估值最低的煤炭板塊；第三，在小盤股中尋找“新藍籌”，建議關注“網際網路+”、企業軟體、醫療服務、環保中的龍頭公司。

　　巨豐投顧：操作上，中線金融股逢低繼續跟進，首選仍是券商；煤炭、有色等二線藍籌股也可分批潛伏；此外，軍工、傳媒、核電等題材股或反覆活躍，可波段關注。