6月中旬以來市場展開深度調整，大盤從5178.19點急速下跌，至6月30日區間跌幅達16.49%。僅6月末單周，創業板跌幅就高達15.77%。這其中固然有打新凍結天量資金、産業資本大規模減持、監管層清查場外非法配資等誘因，但根本上還是市場整體估值尤其是創業板估值水準畸高，短期風險累計過大促成市場調整。

　　伴隨高杠桿融資盤紛紛出局，“杠桿殺”對市場衝擊力正在遞減，市場風險偏好也趨於理性。分析人士認為，未來A股從“快牛”切換到“慢牛”模式概率較大。政策繼續引導無風險利率下降，夯實市場對未來流動性預期；産業層面，電改、油改等均在有序推出。在負面因素逐漸消散的背景下，分析人士判斷，7月A股將進入震蕩修復區間，部分前期超跌個股有望出現反彈，但上行空間仍取決於市場情緒恢復情況。

　　股指有望企穩

　　近期行情劇烈波動，甚至引發部分投資者對本輪牛市質疑，但與A股過往走勢不同，此輪牛市既是“資金牛”，同時還是“改革牛”。改革持續向深層次推進，是吸引資金參與股市投資、分享改革紅利的核心動力。只要這兩大牛市根基未發生動搖，市場的中長期方向就不會改變。這也是主流券商對後市的一致看法。

　　華泰證券認為，經濟轉型和創業創新、國企改革和地方政府改革，長期利率下行，這些積極因素到目前為止都完好無損，這是中線樂觀投資者願意繼續留在市場上或重新進場的關鍵。貨幣政策寬鬆給予穩增長資金和資本市場發展能量並不矛盾。預計下周市場大趨勢是反彈，但畢竟市場元氣恢復需要時間，獲利盤出走、割肉盤離場都對市場活躍産生負面影響。

　　銀河證券認為，經過6月下旬的暴跌後，股指可能企穩。雖然政策底線清晰，但市場底需要夯實，投資者情緒恢復也需要時間，場外配資清理也需要一段時間才能完全消除影響，短期積聚起大幅上升動力較難。7月股指料以震蕩為主，上下空間都不大。

　　目前，經濟減速與轉型背景促使貨幣寬鬆；金融支援實體經濟，借力資本市場政策沒有變化；資産配置結構調整沒有變化；資本市場對外開放趨勢沒有逆轉。廣發證券認為，市場整體並沒有脫離牛市大格局，對牛市已經結束的悲觀論調缺乏合理邏輯支撐。單邊上漲行情告一段落，7月瘋牛開始理性回歸。

　　聚焦個股質地

　　從歷史經驗看，市場經過泥沙俱下的深度回調後往往醞釀較強的報復性反彈。廣發證券認為，在政策牛、改革牛驅動下，市場在4200點以下均是極佳的配置時機，優質品種短期錯殺機會有望得到糾正，建議投資者逢低加大倉位。方向上繼續看好國企改革和網際網路這兩條核心主線，接下來市場進入個股證偽階段，把握確定性應對市場震蕩較為重要。

　　調整市更重基本面。佈局策略上，銀河證券認為應當大小兼顧，關鍵看是否有足夠的吸引力和催化劑。從場內格局看，一些優質成長股經過下跌後反彈動力比較足，但一些前期大漲、缺乏基本面且融資盤仍然較多的股票，可能難有大機會；另一方面，中級調整後市場風格和熱點可能會發生一定程度切換，低估值、消費品種的機會增加，而國企改革主題中既有藍籌也有小股票，建議投資者關注個股價值。

　　對那些抗風險能力強，不想一味防守的投資者，華泰證券建議“優質藍籌+優質新興成長+超跌標的”配置組合。其中，優質股票在最近兩周內經歷了與指數相當的下跌，安全邊際已經顯現，這些優質股票不僅限于藍籌，而是整個市場的優質藍籌和優質新興成長，具體行業包括大金融、電力、新能源、醫療服務。同時，由於整個市場大幅下跌，必然有部分品種遭到超買錯殺，其中創業板中跌幅居前的股票(次新股)，以及股價急跌後接近乃至低於定增價格的股票後市將存在投資機會。