明晰了本輪牛市的成長路徑，有助於投資者更準確、堅定地把握未來。投資者也必須明白，就算大盤股、藍籌股的前景十分光明，漲多了之後也充滿風險，好股票暴跌的情況在牛市中也經常出現。

　　昨天是2015年第一個交易日，A股迎來開門紅。滬深兩市高開高走，在煤炭、有色金屬、石油石化等板塊帶動下，滬指突破3300點整數關口，收盤大漲3.58%，創出5年多新高。

　　牛市一旦開始，其上漲幅度和持續時間往往超出市場想像。在剛剛過去的2014年最後一個交易日，A股以超過2%的大漲收官，為2014年的股市畫上了圓滿的句號。2014年的中國股市，一改持續數年的熊冠全球慘景，一躍成為全球股市漲幅的年度冠軍，上證綜指全年上漲1118點，漲幅近53%。所謂“量為價先”，成交量是股市上漲的基礎，2014年中國股市大漲，而屢放天量的成交金額也成為亮點。去年12月9日滬深兩市單日成交金額突破1.2萬億元，創出歷史天量。伴隨鉅額成交量的不斷放出，中國A股在去年一舉超過日本，成為僅次於美國股市的全球第二大市場。

　　然而，對廣大股民而言，牛市的錢也沒那麼容易賺。一家知名網站的調查顯示，去年有超過7成的投資者實現盈利，但仍有近18%的股民出現虧損。去年11月份央行降息，徹底點燃了市場激情，在資金充沛的市況下，金融、地産以及石化雙雄等流動性良好的大盤股，成為市場新寵。之後，股市出現了較為罕見的“滿倉踏空”景象——大盤股快速上漲，許多股民大量持有的小盤股、題材股卻橫盤不動甚至大幅下跌，這些人因此錯失行情。一些投資者在熊市中持有小盤股賺了錢，然而這些利潤卻賠在了激情燃燒的牛市裏，“牛市難熬”的哀嘆也由此而生。

　　投資者如何避免再次遭遇2014年的“滿倉踏空”，甚至是“滿倉套牢”？以史為鑒，可以幫助投資者看清牛市的脈絡，並由此把握未來，進而提高投資成績。去年上半年，上證綜指一直圍繞2000點整數關口苦苦掙扎，伴隨2000點不時跌破，市場也不斷被愁雲籠罩。如同歷次牛市一樣，行情總是在悲觀中展開，5、6月兩個月份連續的小幅上漲，讓望眼欲穿的股民感到暖意，7月後股市漲幅逐月擴大，市場信心大振，牛市也呼之欲出。

　　本輪牛市的爆發，離不開政策支援以及改革紅利釋放。央行降息、央企混合所有制改革啟動、以“一帶一路”為代表的“走出去”戰略實施，這些政策都是國字號大盤股獲得市場青睞的邏輯基礎，也是股市大漲的基礎。近年來，樓市居高難下，大宗商品、銀行理財等渠道的投資機會也明顯減少，在這種局面下，場外增量資金開始逐步涌向股市。過去幾年，A股的熊市主要是由大盤股低迷造成的，“熊市”中各種小盤股、題材股則是輪番上漲，其中涌現出不少“五倍股”甚至“十倍股”。即使從博弈的角度看，新入場的增量資金也絕不會接手被爆炒過的題材股。大盤股、藍籌股幾乎成為增量資金的不二選擇，這也是本輪牛市由大盤股主導的重要原因。

　　明晰了本輪牛市的成長路徑，有助於投資者更準確、堅定地把握未來。投資者也必須明白，就算大盤股、藍籌股的前景十分光明，漲多了之後也充滿風險，好股票暴跌的情況在牛市中也經常出現。與牛市的瘋狂保持距離，拒絕與市場一起“任性”，從最微觀的角度發現投資價值，用最簡單的方法感悟市場，用最平和的心態捕捉機會，這也許是股民“熬過”牛市的最好辦法。樊大彧