上週五，A股歷經了罕見的巨幅下挫，在大盤一週內下跌幅度達13.32%，創七年以來的單周最大跌幅，部分加杠桿的投資者已經被強行平倉或者追加保證金，尤其是因配資而杠桿比例較大的投資者，被爆倉的已不是少數。

　　“目前爆倉的主要是1:4甚至1:5的場外配資客戶，而傘型信託1:3的配資客戶被強平的也有不少，大概有30%的客戶追加了保證金。部分券商的融資客戶已經觸及平倉線或者已經爆倉了，本週二早上的急速下挫，主要也是因為部分融資賬戶被強平造成的拋壓。”某券商營業部的一位投資顧問向《證券日報》記者表示。

　　昨日，大盤再次走出深度“V”字曲線，單日振幅近7%。

　　日前，證監會下發《關於加強證券公司資訊系統外部接入管理的通知》，要求券商對資訊系統外部接入管理開展自查，並重申不得通過網上證券交易介面為任何機構和個人開展場外配資活動和非法證券業務提供便利。

　　諸多業內人士認為，監管部門對場外配資的“圍剿”是引發上周大跌的最後一根稻草，也是造成恐慌性拋售連鎖反應的催化劑。此前，有不少P2P、擔保、小貸公司等影子銀行系統為投資者提供股票配資服務，為了讓所配資金不受損，強行平倉幾乎是機構的一致標準。

　　《證券日報》記者從某券商的兩融部門了解到，上週五有39位客戶觸及平倉線，約為130%，約佔客戶總數的千分之一，實行“T+2日”強行平倉。平時一般一天之內只有2位左右的客戶觸及平倉線。目前客戶股票市值和現金之和與融資額的比例，即平均杠桿比例為2.6左右，主機板標的折價率為0.44左右，創業板折價率為零。近期融資額規模沒有太大變化。

　　據《證券日報》記者觀察，當前融資買入額和償還額之間已經發生了微秒的變化。自今年以來，除了春節期間的2月12日-2月25日、“五一”假期之後的5月8日以及5月22日三個階段，融資的每日買入額均要大於償還額，而6月19日的融資買入額為1.47萬億元，融資償還額為1.52萬億元，融資買入額小于融資償還額，這也意味著融資買賣方向已經發生變化。

　　此外，自6月8日起，每日融資交易額已經開始趨勢性下降，截至6月19日，融資交易額已經降至2.99萬億元，比6月8日的5.16萬億元降低了42.05%。

　　“股市短期調整源於幾個因素，包括打新凍結資金、近期監管層查配資期待慢牛、兩融集中到期、市場波動大致使投資者主動去杠桿。”國泰君安首席宏觀研究員任澤平在接受《證券日報》記者採訪時表示，按照目前的兩融規則，融資期限最長6個月，到期後需先還錢再簽訂新合約。根據兩融數據統計，去年12月份有一波融資高峰，預計今年6月份將逐步到期。加之，近期監管層嚴查場外配資，意在給股市降溫，對股市造成流動性衝擊。