進入6月中旬以後，A股市場出現了震蕩漸趨劇烈的走勢特徵。尤其是6月19日，端午節前的最後一個交易日，居然滬深兩市有近1000家個股跌停，上證指數暴跌6.42%，日K線圖的頭部形態漸趨明顯。

　　牛市邏輯削弱

　　當前A股市場出現如此走勢的確令人心寒，因為剛剛感受到牛市的好運，但好花不常開，進入6月中旬之後就出現了劇烈下跌的K線形態。

　　對此，分析人士指出，兩個方面的因素可能導致了場內資金蜂擁而出。一是貨幣政策略有變化。券商研究所的相關報告指出，本輪牛市最大的助推力是央行貨幣寬鬆政策，導致入市的資金不斷增長，一直推著股市漲到了5000點。但近期國家政策重心正在從貨幣政策轉向財政政策。對資本市場而言，短期最大的風險在於寬鬆貨幣政策延後的風險，這就導致了股市的大幅波動。

　　二是降杠桿的政策使得後續資金接盤力量大減。由於A股市場，尤其是創業板，早已越過估值的束縛而走出天馬行空的行情特徵，此時的創業板就是一個擊鼓傳花的場所，需要更多的資金加盟，才會讓遊戲延續下去。但由於一系列降杠桿的政策措施比如券商關閉HOMS系統等，這些均使得市場跟風買力減弱，其實也就意味著風力減弱，那些吹上去的豬們終於因為地心引力而迅速掉到地上。所以，6月19日出現了千股跌停的曠世奇觀。

　　多空互換場地 市場切入調整模式

　　據此，可以看出多空可能會互換場地。如果從長週期來説，2006年至2007年，多頭是主場，空頭是客場。2008年至2012年則是空頭是主場，多頭是客場。到了2013年，多頭引導能量開始聚集，雙方拉鋸，多頭略勝一籌。到了2014年、2015年上半年，則是多頭掌控盤面。但在近期，則可能是空頭重新掌控盤面，A股市場切入調整模式。

　　這不僅僅是因為貨幣政策的延後所帶來的心理預期的落差，也不僅僅在於降杠桿所帶來的融資盤平倉的壓力，而且還來源於地心引力規律的作用。地心引力的規律可能在某段時間因風力太大而失效，但隨著風力減弱，地心引力仍然起引導作用，就如同人不能拎著自己頭髮離開地球一樣，高估的個股股價必然要為高估價格支付高昂的調整成本。所以，當我國證券化率達到100%之後，當創業板上市公司市盈率達到110倍以後，當主機板市場剔除銀行股之後的市盈率達到60倍之後，A股市場的地心引力終將起作用。更何況，降杠桿以及貨幣政策的延後讓風力減少，此時自然讓A股市場的地心引力發揮了應有的效應，牽引著高估的品種行走在價值回歸之路上。

　　當然，也有分析人士指出，當前A股市場固然進入調整模式，但不宜過於看淡當前的A股，因為A股已經被賦予更多的戰略價值。所以，適當的估值泡沫是相關各方均認可的。因此，在急跌之後，不排除新的刺激政策出臺的可能性。這的確有此可能。但就目前來説，空頭剛剛掌控主動權，且融資盤的平倉壓力還未充分釋放，因此，短線還將進一步探明底部。

　　利用急跌低吸業績加速增長股

　　所以，在操作中，建議投資者仍不宜加大倉位，不排除在6月下旬仍有進一步調整探底的可能性。

　　只是考慮到證券市場永遠是有機會的，急跌，其實並不是在聚集風險，而是在釋放風險。所以，對於一些業績加速增長的個股，如果股價再度持續大跌，往往是加倉的契機，比如説新股的金雷風電就在週五逆勢衝擊漲停板。因此，對先導股份等業績成長趨勢加速的新股、松芝股份等新能源動力汽車産業鏈個股，以及豬週期受益的天邦股份、雛鷹農牧等個股，它們如果再度大跌，的確可以考慮倒金字塔型建倉，慢慢加倉。