端午節前，滬深兩市陷入全面調整，上證綜指、深證成指、中小板綜指及創業板指紛紛大幅回撤，周跌幅均超過了13%的同時也刷新了近七年以來的最大單周跌幅。與本輪牛市以來的前兩次調整時資金迅速介入、熱點未發生斷檔所不同，本次調整大盤未獲得30日均線支撐、普跌格局出現以及縮量態勢都凸顯了短期的弱勢格局。分析人士指出，後市能否企穩回升需要從是否有可持續性熱點以及量能的回升兩大角度來觀測。

　　端午節前，滬深兩市陷入全面調整，上證綜指、深證成指、中小板綜指及創業板指紛紛大幅回撤，周跌幅均超過了13%的同時也刷新了近七年以來的最大單周跌幅。與本輪牛市以來的前兩次調整時資金迅速介入、熱點未發生斷檔所不同，本次調整大盤未獲得30日均線支撐、普跌格局出現以及縮量態勢都凸顯了短期的弱勢格局。分析人士指出，後市能否企穩回升需要從是否有可持續性熱點以及量能的回升兩大角度來觀測。隨著市場的回撤，抄底時機也將逐步顯現，鋻於當前也正值中報因素逐步顯現的時機，投資者應重點選取概念板塊中兼具業績支撐的個股進行抄底。

　　滬指上周跌13.32%

　　端午節前的一週對於廣大股民來説可謂是“黑色一週”，上證綜指、深證成指、中小板綜指和創業板指周跌幅均在13%以上，調整之急、跌幅之大都是A股歷史所罕見的。隨著一週急挫帶來的恐慌情緒的蔓延，上週五兩市暴跌更是引發了千股跌停。

　　上周上證綜指從週一的最高點5176.79點連續下挫，僅週三在20日均線處出現1.65%的小幅反抽，其餘幾個交易日的跌幅均在2%以上。至上週五，最低跌至4476.50點，周內高低點間相差700.29點，隨著5100點、5000點、4800點及4500點的相繼失守，5日、10日、30日均線悉數告破，並在週二和週五留下了兩個向下的跳空缺口。上證綜指上週五大跌307點，最終收于4478.36點，跌幅為6.42%。由此，上證綜指的周跌幅達到了13.32%，創下了2008年6月中旬以來七年的最大單周跌幅。

　　與滬綜指走勢十分類似，深證成指週一在創出18211.76點的新高之後，一路回落至週五收盤時的15725.47點，周內最低點15700.49點，與週一高點相距2486.29點，全周跌幅達13.11%，也創下了自2008年10月的近七年最大單周跌幅。

　　創業板和中小板綜指周跌幅也雙雙超過了13%，分別為14.99%和13.26%。在中小板綜指刷新2008年10月以來的最大單周跌幅的同時，創業板指也創下了歷史最大單周跌幅。

　　周內行業板塊與概念指數無一上漲，個股呈現普跌特徵。28個申萬一級行業指數中僅鋼鐵指數周跌幅不足10%，僅為9.19%，公用事業、輕工製造、交通運輸、紡織服裝、房地産、家用電器和國防軍工的跌幅也相對較小，本週跌幅均在12%之內，而建築裝飾、通信、機械設備和電器設備的周跌幅均超過了15%。119個概念指數中，僅國資改革、創投 、海南旅遊島、黃金珠寶、中日韓自貿區和粵港澳自貿區指數的跌幅不足9%，而包括智慧農業、智慧交通、3D列印、能源網際網路+、充電樁、晶片國産化等在內的27個行業板塊的跌幅超過了15%。由此，周內僅有189隻股票上漲，多達2176隻股票下跌。

　　分析人士指出，半年末銀行體系考核逼近，新股發行節奏的加速，以及嚴查場外配資、摸底傘形信託及規範兩融業務等因素都使得市場資金供應短期趨緊，前期獲利回吐資金遠超新增入場資金承受能力，從而引發了快速回調。而與此同時，大幅下挫造成部分資金恐慌性出逃，再疊加杠桿效應，使得市場波動進一步加大。

　　“七翻身”仍待兩信號

　　自5月漲勢的快速回落之後，隨著節前市場的急速回撤，6月上證綜指的跌幅達到了2.89%，“五窮六絕”的股諺再次得以驗證。

　　雖然本次調整並非本輪牛市以來的首次調整，但與前兩次的牛市有著顯著的區別。受到調整後資金迅速介入支撐，5月7日和29日的回調均在30日均線位置企穩，兩市題材熱點依舊延續並未發生明顯斷檔，兩市的量能也並未出現缺失。

　　然而本次市場調整時，週五滬指開盤直接跳空至30日均線位置下方，盤中一度衝擊30日均線，但很快受阻回落，跌落4500點的同時，50日均線也宣告失守；行業與題材熱點悉數回落，兩市並無做多主線，近期持續活躍的國企改革主題也未能倖免；兩市的成交額也出現逐日萎縮的特徵，滬深兩市成交額從週一的19950.23億元逐步回落至週五的12866.23億元，周內日均成交額為15960.46億元，與此前兩周19550.07億元和19818.55億元的周平均成交額相比，縮量特徵十分明顯。從這三個方面來看，短期市場的弱勢特徵較為明顯。至於七月能否“翻身”，則應該從市場是否重現可持續性熱點以及量能能否有效回升兩大角度進行觀測。

　　不過考慮到當前支撐本輪牛市的貨幣政策持續放鬆帶來的無風險利率下行，以及改革轉型不斷推進下的投資者風險偏好提升的大背景並未發生改變。而改革轉型的舉措當前正在穩步推進，制度紅利也會在後續逐漸釋放，牛市並不會就此落幕。因而，隨著市場調整的逐步深入，抄底的時機也將逐步顯現。其中，隨著半年報大幕的即將開啟，概念板塊中兼具業績支撐的股票、基本面向好的白馬股以及高送轉個股都值得投資者重點關注，而這也符合弱市業績為王的操作要求。