編者按：隨著上市公司一季報披露得如火如荼，基金公司的一季報也已披露完畢，受市場關注的基金重倉股全面曝光。據《證券日報》研究中心統計顯示，一季度基金公司共持有1634隻個股，其中，基金新進76隻個股，增持了284隻個股。可以看到，一季度的牛市行情大大增強了基金投資股市的熱情，伴隨著一季度市場風格的轉換，基金也加大調倉力度，減持了以金融為代表的藍籌股，整體加倉“網際網路+”等概念股。對於二季度及下半年投資策略，多數基金經理都表達了樂觀的態度，普遍表示重點關注“網際網路+”、“一帶一路”、國企改革等投資領域。今日本版特從基金新進、增持、重倉和減持等四個角度進行梳理分析，挖掘基金投資路線圖，以供投資者參考。

　　新進

　　本期新進東方證券等多只明星股

　　據《證券日報》記者統計，一季度基金共計新進76隻個股，其中有48隻為今年以來上市的次新股。而這76隻個股中，既包括萬達院線、春秋航空、康得影視、東方證券、東興證券、龍馬環衛等上市時市場就一致看好的明星新股，也包括崑崙萬維、龍馬環衛、九華旅遊等手遊、環保、旅遊類熱點題材股。

　　這48隻基金新進次新股4月份以來的市場表現，可謂讓基金賺足腰包，這48隻個股月內全部實現上漲，且逾五成個股跑贏大盤(同期上證指數上漲17.23%)，其中暴風科技、埃斯頓、北部灣旅月內股價上漲均超過200%，分別為：405.37%、253.43%、206.22%，另外中泰股份(91.43%)、龍馬環衛(83.70%)、強力新材(74.44%)、九華旅遊(72.32%)、浩豐科技(67.12%)、萬達院線(66.54%)、龍韻股份(64.74%)、崑崙萬維(62.87%)、全築股份(57.25%)和光華科技(50.79%)等個股月內漲幅均超50%，在強者恒強的A股市場，投資者可關注上述個股未來市場表現。

　　對此，有市場人士表示，基金經理大都具有豐富的金融專業知識和投資理財經驗，比普通投資者更理性，更能洞察股市發展趨勢。另外，基金經理掌握的上市公司資料資訊最為真實和完整，能夠對上市公司做出更合理的估值;因此追蹤基金公司看好並持有的股票，在適當的時點和價位買入該股票，不失為一種較好的投資策略。萬達院線、春秋航空等基金新進股近期良好的市場表現正是反映了基金獨到的選股能力。

　　另外，從上述48隻個股新進基金家數來看，東方證券(44家)、申萬宏源(27家)、春秋航空(24家)、中泰股份(23家)、暴風科技(20家)、藍思科技(19家)、萬達院線(13家)、全築股份(12家)和埃斯頓(11家)這9隻個股基金新進家數均在10家以上，一定程度體現了基金普遍看好這9隻個股。除東方證券、申萬宏源、春秋航空、萬達院線等投資者熟悉的次新股外，藍思科技、暴風科技由於其良好公司基本面及行業前景廣闊，值得關注。

　　藍思科技主營視窗防護玻璃的研發、生産和銷售。視窗防護玻璃消費電子産品的重要零部件，廣泛應用於手機、平板電腦、筆記型電腦、數位相機、播放器、GPS導航儀、汽車儀錶等産品。公司是全球主要的視窗防護玻璃生産企業之一，蘋果和三星一直是公司的前兩大品牌客戶，公司2014年實現凈利潤11.77億元，在已披露2014年財報的411家創業板公司中，凈利潤排名第一。

　　暴風科技自3月24日首發上市以來已連拉23個漲停，公司是國內領先的線上視頻企業，“暴風影音”是旗下主打産品;在PC端，根據艾瑞諮詢數據，2014年12月份，暴風影音PC端日均有效使用時間約3000萬小時，日均覆蓋人數約2700萬人，分別位於線上視頻行業第一和第三;公司業務模式是網際網路行業典型的“免費+廣告”模式，2011年至2014年廣告收入分別為1.41億元、2.25億元、3.10億元和3.43億元。

　　除48隻一季度基金新進次新股外，基金還新進了28隻個股，其中基金新進股份數佔流通股數量超5%的有4隻，分別為：麥迪電氣(20.41%)、科恒股份(13.12)、華鵬飛(13.04)和開元儀器(7.41%)，麥迪電氣致力於輸配電設備核心部件--環氧絕緣件的研發、生産和銷售，是國內産銷規模最大、擁有國內同行業一流技術水準的環氧絕緣件專業製造商，在我國大力發展智慧電網、大規模投資特高壓背景下，公司業績有望持續增厚。

　　從這28隻個股4月份以來市場表現來看，索芙特(54.39%)、麥迪電氣(34.98%)、香梨股份(31.38%)、華鵬飛(31.13%)、南鋼股份 (29.40%)、鳳竹紡織(25.53%)、*ST春暉(24.91%)、科恒股份(20.83%)、任子行(20.17%)和銀億股份(20.08%)等多只個股月內累計漲幅均超20%，表現突出。

　　一季度基金部分新進個股一覽 代碼 名稱 本期持股數量(萬股) 佔流通股比例(%) 綜合評級 最新收盤價(元) 所屬行業

　　000166 申萬宏源 27028.38 8.30 增持 18.39 非銀金融

　　600958 東方證券 5254.78 5.25 增持 31.52 非銀金融

　　601021 春秋航空 3991.30 39.91 買入 108.13 交通運輸

　　300341 麥迪電氣 1486.84 20.41 - 30.64 電氣設備

　　002739 萬達院線 1379.63 22.99 買入 163.01 傳媒

　　000523 廣州浪奇 1214.13 2.73 買入 14.09 化工

　　300340 科恒股份 951.97 13.12 - 33.7 電子

　　600493 鳳竹紡織 701.74 2.58 - 15.49 紡織服裝

　　000662 索芙特 646.30 2.24 - 22 化工

　　000822 山東海化 600.00 0.67 - 8.69 化工

　　300325 德威新材 599.96 3.16 買入 15.84 化工

　　000023 深天地A 518.47 3.74 - 25.73 建築材料

　　600506 香梨股份 503.89 3.41 - 20.35 農林牧漁

　　603678 火炬電子 452.22 10.87 - 69.28 電子

　　600282 南鋼股份 370.00 0.10 買入 6.47 鋼鐵

　　重倉

　　扎堆電腦等六大行業

　　隨著基金一季報披露完畢，基金重倉股也浮出水面，據《證券日報》市場研究中心統計，截至一季度末，基金共計持有1647隻個股，基金持股數量佔流通股比例居前的十隻個股分別為：鼎捷軟體(45.23%)、衛寧軟體(40.90%)、春秋航空(39.91%)、京天利(36.39%)、甘肅電投(36.36%)、旋極資訊(34.38%)、長亮科技(33.25%)、天璣科技(29.63%)、九洲藥業(29.56%)和啟明星辰(29.24%)，其中，春秋航空為本期新進、京天利、天璣科技、鼎捷軟體和九洲藥業為本期增持個股，而長亮科技、旋極資訊、衛寧軟體、甘肅電投、啟明星辰這5隻個股基金一季度持股數量較去年四季度末有所減少。

　　上述十隻個股中，啟明星辰(29.12%)、春秋航空(24.24%)、九洲藥業(19.41%)、旋極資訊(18.75%)月內漲幅均跑贏大盤。啟明星辰是擁有完全自主智慧財産權、國內最具實力的網路安全産品、可信安全管理平臺、專業安全服務與解決方案的綜合提供商，入侵檢測與入侵防禦(IDS/IPS)産品、安全管理平臺(SOC)穩居國內市場佔有率第一，統一威脅管理(UTM)穩居國內市場佔有率第二(國內産品品牌排名第一)。公司同時具有高送轉概念，2014年業績分紅預案為10送2轉8派0.5元。

　　進一步看，基金持股數量佔流通股比例超10%的個股有195隻，主要扎推在電腦(41隻)、醫藥生物(30隻)、傳媒(17隻)、電子(15隻)、化工(14隻)、機械設備(12隻)等六大行業，共計佔比66.15%。從這六大行業月內累計漲幅看，除機械設備以34.82%漲幅排名居首外，化工、傳媒、醫藥生物、電子、電腦這五大行業月內漲幅分別為：17.29%、17.04%、16.41%、12.56%、12.27%，在28個申萬一級行業中分別排名第13、14、15、24、25較為靠後，未來這六大行業基金重倉股或迎來補漲行情。

　　在這195隻基金重倉股中，其中有12隻個股，基金增持數量在1500萬股以上，分別為：四維圖新(5203.63萬股)、得潤電子(5071.59萬股)、東方財富(5065.34萬股)、春秋航空(3991.30萬股)、金亞科技(3518.14萬股)、天璣科技(2404.15萬股)、陽光電源(2258.12萬股)、飛力達(1976.67萬股)、英唐智控(1968.81萬股)、民和股份(1609.02萬股)、博彥科技(1544.52萬股)和美盈森(1538.21萬股)。

　　市場表現方面，在上述195隻個股中，東方通(132.59%)、東方財富(94.90%)、安碩資訊(93.67%)、久其軟體(89.28%)、東富龍(76.99%)、浩豐科技(67.12%)、萬達院線(66.54%)、泰格醫藥(59.69%)、丹甫股份(58.43%)、北信源(57.76%)、百潤股份(54.86%)和同花順(52.92%)月內漲幅均超50%，表現突出。

　　值得一提的是，當前創業板股走勢明顯好于大盤股，昨日創業板指報收2734.75點，再創歷史新高，而上證指數則下跌0.47%，作為基金重倉持有且創業板股居多電腦行業，在市場風格明顯利於中小盤股股情況下，未來或將繼續領漲A股市場，對此，招商證券表示，從細分板塊角度考慮，在國家資訊安全大趨勢下，未來資訊安全行業出現多家高於500億元市值的公司基本無懸念，國際間資訊安全軍備競賽升級有望推動板塊估值切換，重點標的包括華勝天成(多個型號小型機預計4月份批量出廠，伺服器子公司新雲東方入選中關村可信計算聯盟副理事長單位打消非國産疑慮)、啟明星辰(收購拓展電磁安全和數據安全)、東方通(高管參與增發收購微智信業，拓展內容安全並加快大數據轉型)、太極股份(合作實現由系統整合到産品的突破)、衛士通、綠盟科技、烽火通信、東土科技、長城電腦、中國軟體等，重點推薦銀江股份、華勝天成、飛利信。

　　代碼 名稱 本期持股數量(萬股) 上期持股數量(萬股) 佔流通股比例(%) 綜合評級 最新收盤價(元) 所屬行業

　　300378 鼎捷軟體 1778.93 1390.71 45.23 增持 86.53 電腦

　　300253 衛寧軟體 5808.25 6957.66 40.90 買入 69.1 電腦

　　601021 春秋航空 3991.30 - 39.91 買入 108.13 交通運輸

　　300399 京天利 727.88 179.43 36.39 買入 201.99 電腦

　　000791 甘肅電投 4172.84 5052.44 36.36 - 15.37 公用事業

　　300324 旋極資訊 2255.90 3071.24 34.38 中性 78.47 電腦

　　300348 長亮科技 432.30 728.16 33.25 買入 118.91 電腦

　　300245 天璣科技 3131.79 727.64 29.63 買入 34.14 電腦

　　603456 九洲藥業 1535.80 1364.76 29.56 增持 56.84 醫藥生物

　　002439 啟明星辰 7628.30 9458.03 29.24 增持 56.18 電腦

　　增持

　　網際網路+吸引基金增持電腦行業據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至一季度末，基金增持了284隻個股，其中，南山鋁業、上海石化、四維圖新、得潤電子、東方財富、深圳燃氣、天音控股、彩虹股份、金亞科技等54隻個股基金持股數量均超過1000萬股，基金增持南山鋁業最多，達7843.16萬股，另外增持數量超過5000萬股的還有上海石化、四維圖新、得潤電子、東方財富，分別增持達6080.65萬股、5203.63萬股、5071.59萬股、5065.34萬股。

　　除上述5隻個股外，深圳燃氣、天音控股、彩虹股份、金亞科技、延華智慧、北京文化、愛建股份、天潤曲軸、中達股份、紅豆股份、天璣科技、新奧股份、陽光電源等個股基金持股數量也超過2000萬股。

　　在基金一季度增持的284隻個股中，增持個股佔行業成份股最多的是電腦行業，共有34隻個股，佔比達25.19%;其次為傳媒行業，共有15家公司，佔比為20.83%;第三名是家用電器，共有10家公司，佔比17.86%。

　　從基金增持的個股市場表現看，本週交易的262隻個股中，有209隻個股上漲，佔比79.77%。其中，漲幅超過30%的股票有12隻，分別為：東方財富(61.07%)、伊立浦(50%)、佐力藥業(43.56%)、中威電子(38.18%)、同花順(38.17%)、光環新網(37.94%)、北信源(37.15%)、樂視網(36.4%)、萬向德農(35.05%)、河北宣工(33.84%)、千山藥機(33.16%)、如意集團(33.1%)。其餘個股上漲超過20%的個股為臺基股份、天瑞儀器等12隻個股，漲幅超過10%的個股有61隻，包括東富龍、斯萊克、長百集團、同有科技、國瓷材料等個股。

　　從基金增持個股的資金面看，本週交易的262隻個股中，有79隻個股呈大單資金凈流入狀態。其中，大單資金凈流入超過1000萬元的個股有64隻。其中，本週大單資金凈流入超過1億元的13隻股票分別為樂視網(5.5億元)、伊立浦(2.31億元)、積成電子(2.05億元)、天瑞儀器(2.03億元)、紅旗連鎖(1.91億元)、天壕節能(1.88億元)、廊坊發展(1.56億元)、南京港(1.5億元)、中達股份(1.47億元)、茂化實華(1.28億元)、長春燃氣(1.25億元)、河北宣工(1.11億元)、光環新網(1.01億元)。

　　值得注意的是，本週實現大單資金凈流入的樂視網最新收盤價112元，公司將成為國內首家正式推出自有品牌電視的網際網路公司，産品售價約為目前國內同類一半售價，分別為6999元和1999元，6月下旬正式發售(CP2C模式)，同時將會在北上廣深等一線城市黃金地段建立體驗店。2014年一季報披露，公司將今年超級電視的預計銷量目標由100萬台上調至150萬台。截至2014年6月30日，樂視機頂盒累計銷量(含訂單)約為175萬台，超級電視累計銷量(含訂單)約為90萬台。同時，公司2015年3月31日公告稱，預計公司2015年1月份至3月份凈利潤約9428.13萬元至10713.79萬元(去年同期為8571.03萬元)，同比增長10%至25%。業績變動原因：與同期相比，公司各主營業務繼續快速發展，品牌知名度以及用戶規模得到持續提升;公司在一季度進一步加強了終端業務供應鏈的優化、優質內容資源的引進、雲視頻平臺的建設、海外業務的擴張和投入以及高級核心人才的引進等，將對2015年全年的戰略目標順利實現打下堅實的基礎。另外，公司2014年年報披露，2015年3月6日股東人數較2014年12月末減少19.74%，籌碼集中度有所提高。

　　對於佔比第一的電腦行業，在“網際網路+”的概念帶動下，電腦行業無疑是投資者關注的重點。招商證券表示，從細分板塊角度考慮，在國家資訊安全大趨勢下，未來資訊安全行業出現多家過500億市值的公司基本無懸念，國際間資訊安全軍備競賽升級有望推動板塊估值切換，重點標的包括華勝天成(多個型號小型機預計4月份批量出廠，伺服器子公司新雲東方入選中關村可信計算聯盟副理事長單位打消非國産疑慮)、啟明星辰(收購拓展電磁安全和數據安全)、東方通(高管參與增發收購微智信業，拓展內容安全並加快大數據轉型)、太極股份(合作實現由系統整合到産品的突破)、衛士通、綠盟科技、烽火通信、東土科技、長城電腦、中國軟體等。如果只選三個，推薦銀江股份、華勝天成、飛利信。

　　代碼 名稱 本期持股數量(萬股) 上期持股數量(萬股) 佔流通股比例(%) 綜合評級 最新收盤價(元) 所屬行業

　　600219 南山鋁業 11513.30 3670.14 4.06 買入 12.68 有色金屬

　　600688 上海石化 13963.18 7882.53 5.85 增持 7.85 化工

　　002405 四維圖新 11071.10 5867.47 17.11 增持 38.35 電腦

　　002055 得潤電子 6291.20 1219.61 15.61 買入 33.89 電子

　　300059 東方財富 24410.55 19345.21 18.98 增持 57.34 傳媒

　　601139 深圳燃氣 6594.34 2104.80 3.33 增持 12.29 公用事業

　　000829 天音控股 4524.26 443.16 4.78 增持 19.28 商業貿易

　　600707 彩虹股份 6602.34 2537.49 8.99 增持 13.93 電子

　　300028 金亞科技 3877.58 359.44 18.55 買入 45.03 通信

　　減持

　　一季度重點減持金融地産股基金公司一季報出爐。從基金一季報來看，基金一季度大調倉，金融、地産等藍籌股成為其重點減持領域。

　　據《證券日報》市場研究中心統計，一季度，基金共對1284隻個股進行不同程度的減持，減持股份數量達567.21億股。

　　相較去年年報，基金對於金融、地産股的熱度明顯降溫，一季度，基金減持股份數量居前的10隻個股全部是傳統行業藍籌股，這10隻個股分別為，光大銀行、農業銀行、保利地産、民生銀行、中國銀行、交通銀行、中國建築、萬科A、中國平安、華僑城A，減持股份數量分別達到，137479.48萬股、136093.71萬股、118410.25萬股、111574.53萬股、109628.64萬股、95074.93萬股、83580.52萬股、75859.48萬股、75196.99萬股、72827.45萬股。

　　去年年底A股市場出現了大盤藍籌獨領風騷的局面，而一季度基金大幅減倉藍籌股的動作，令部分投資者有了不安的預感。

　　對此，有業內分析人士表示，基金倉位的變化，其實也是蘊含著實體經濟的冷暖表現，房地産投資近5年來從“過熱”到“退燒”，公募基金的配置也從鼎盛時期的15%以上，下降到現在的3.26%，變化可謂巨大。隨著房地産行業發展腳步的放慢，基金對地産股的配置可能還會進一步降低。

　　但是市場的中期趨勢並沒有完全結束，中期趨勢的決定性因素是大家對政策與改革的預期、流動性的改善。相對過去而言，改革預期及流動性改善的邊際效用較少，且未來預計也難以再有大規模的新增資金入市，市場可能將會維持一段時間的緩慢上漲。但是，過去由資金推動的、簡單粗暴的行情已不可持續。同時，在宏觀經濟整體不景氣、多數行業過去累計漲幅過大的背景下，未來將以捕捉機會為主。看好環保、非銀、醫藥、農業、化工等行業類股。後市應從那些基本面趨勢向上、業績較為確定、未被充分挖掘的行業與個股入手。

　　可以説，前期熱門股中獲利很多的籌碼有出離跡象，並極有可能會有部分獲利資金流到滯漲股中去尋找避風港，據《證券日報》市場研究中心統計顯示，今年以來截至昨日，股價翻倍的房地産股達到21隻，其中，榮安地産、宜華健康期間累計漲幅超200%，分別為256.46%、202.53%，此外，合肥城建、中天城投、天宸股份、金宇車城、華業地産、中國武夷、東方銀星、萬方發展、世聯行、萬澤股份、大名城、榮豐控股、運盛實業、大港股份、萊茵置業、海德股份、金豐投資、萬好萬家、泰禾集團等個股也均榜上有名，而天業股份(99.10%)、市北高新(96.41%)、哈高科(96.33%)、中茵股份(94.99%)、蘇寧環球(90.04%)等房地産股年內累計漲幅也均在90%以上。有分析人士指出，藍籌股充當了近期行情的旗手，也將會充當本輪牛市的終結殺手。只是由於後續題材仍然不斷，所以指數仍然有著上漲的空間。

　　不過，操作上對個股要多加甄別，今年以來股價漲幅超過100%的個股獲利較大，後市如有加速趨勢需提高謹慎。

　　一季度基金部分減持個股一覽 代碼 名稱 本期持股數量(萬股) 上期持股數量(萬股) 佔流通股比例(%) 綜合評級 最新收盤價(元) 所屬行業

　　601818 光大銀行 17281.52 154761.00 0.43 增持 5.21 銀行

　　601288 農業銀行 17148.47 153242.18 0.06 買入 3.92 銀行

　　600048 保利地産 55601.96 174012.21 5.18 買入 13.27 房地産

　　600016 民生銀行 107239.94 218814.47 3.93 增持 10.43 銀行

　　601988 中國銀行 83111.72 192740.36 0.39 增持 4.66 銀行

　　601328 交通銀行 36121.16 131196.09 1.10 增持 6.81 銀行

　　601668 中國建築 49440.54 133021.05 1.66 買入 9.34 建築裝飾

　　000002 萬科A 68701.64 144561.12 7.08 買入 14.42 房地産

　　601318 中國平安 54614.40 129811.39 10.08 買入 84.87 非銀金融

　　000069 華僑城A 20519.13 93346.58 6.59 買入 10.18 房地産

　　600000 浦發銀行 68441.00 138363.69 4.59 增持 17.68 銀行

　　601939 建設銀行 4018.15 66757.28 0.42 增持 6.71 銀行

　　600019 寶鋼股份 2103.66 58232.93 0.13 買入 8.41 鋼鐵

　　601398 工商銀行 35147.78 90852.77 0.13 買入 5.33 銀行